TTW กำไร Q2/66 ดิ่ง 23.8% สวนทางรายได้โต รับผลกระทบส่วนแบ่งลงทุน
รายได้รวมโต 6.8% แต่กำไรสุทธิหด 194.7 ล้านบาท เหตุส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมวูบหนัก
บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) หรือ TTW รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 624.9 ล้านบาท ลดลง 194.7 ล้านบาท หรือ 23.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ารายได้รวมจะปรับเพิ่มขึ้น 6.8% เป็น 1,525.0 ล้านบาท โดยปัจจัยหลักมาจากการลดลงของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ซึ่งส่งผลกระทบต่อภาพรวมผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ TTW ในไตรมาส 2 ปี 2566 ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คือ การลดลงอย่างมากของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ซึ่งหดตัวถึง 215.3 ล้านบาท หรือ 99.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ TTW ในไตรมาส 2 ปี 2566 ลดลง คือ ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมากถึง 215.3 ล้านบาท (ลดลง 99.8%) แม้ว่ารายได้จากการขายน้ำประปาจะเติบโตได้ 6.6% หรือ 91.5 ล้านบาทก็ตาม
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
ฝ่ายบริหารระบุว่า การลดลงของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม เกิดจาก บริษัทในเครือของบริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) มีผลการดำเนินงานลดลง เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นปัจจัยลบหลักที่กดดันกำไรสุทธิของ TTW ในไตรมาสนี้ แม้ว่าต้นทุนขายน้ำประปาและต้นทุนการบริการจะเพิ่มขึ้น 16.3% หรือ 79.6 ล้านบาท จากการปรับค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) และราคาสารเคมีที่สูงขึ้น แต่ผลกระทบจากการลดลงของส่วนแบ่งกำไรนั้นมีมากกว่า
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
จากข้อมูลในเอกสาร ยังไม่สามารถประเมินได้ชัดเจนว่าผลกระทบจากส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงนี้จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ เนื่องจากเอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับแนวโน้มผลการดำเนินงานของบริษัทในเครือของ CKP โดยตรง อย่างไรก็ตาม การที่ฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นผลจาก "ผลการดำเนินงานลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน" อาจบ่งชี้ว่าเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป
Highlight สำคัญ
- กำไรสุทธิลดลง 23.8%: TTW รายงานกำไรสุทธิ 624.9 ล้านบาท ลดลง 194.7 ล้านบาท จาก 819.6 ล้านบาทในปีก่อน
- รายได้รวมเติบโต 6.8%: รายได้รวมอยู่ที่ 1,525.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 96.9 ล้านบาท โดยหลักมาจากรายได้จากการขายน้ำประปา
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมวูบหนัก: ลดลง 215.3 ล้านบาท คิดเป็น 99.8% เป็นปัจจัยหลักที่กดดันกำไรสุทธิ
- ต้นทุนขายน้ำประปาเพิ่ม 16.3%: เพิ่มขึ้น 79.6 ล้านบาท จากผลของค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) และราคาสารเคมี
- หนี้สินรวมลดลง 19.3%: จากการจ่ายคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืมระยะยาว
ภาพรวมผลประกอบการ
TTW มีผลการดำเนินงานในไตรมาส 2 ปี 2566 ที่น่าสนใจ โดยมีรายได้รวม 1,525.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการขายน้ำประปาที่เพิ่มขึ้น 6.6% เป็น 1,488.3 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายน้ำประปาและต้นทุนการบริการปรับตัวสูงขึ้น 16.3% เป็น 568.6 ล้านบาท จากผลของค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) และราคาสารเคมีที่สูงขึ้น ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิมากที่สุดคือ ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 99.8% ทำให้กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 624.9 ล้านบาท ลดลง 23.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน
โอกาส
- การเติบโตของรายได้จากการขายน้ำประปา: รายได้จากการขายน้ำประปาให้การประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.) เพิ่มขึ้น 7.0% โดยปริมาณขายน้ำประปาให้ กปภ. ของบริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด เพิ่มขึ้น 3.9% แม้ว่าปริมาณขายของ TTW เองจะลดลงเล็กน้อย
- การบริหารจัดการต้นทุน: แม้ต้นทุนจะเพิ่มขึ้น แต่การบริหารจัดการต้นทุนการผลิตและบริการยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาอัตรากำไร
ความเสี่ยง
- ความผันผวนของผลการดำเนินงานบริษัทร่วม: การพึ่งพาส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม โดยเฉพาะจากกลุ่ม CKP ทำให้ TTW มีความเสี่ยงจากผลประกอบการของบริษัทเหล่านั้น
- ต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น: การปรับขึ้นของค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) และราคาสารเคมีส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตน้ำประปา
- ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อม: แม้จะไม่ได้ระบุในเอกสารฉบับนี้ แต่ธุรกิจสาธารณูปโภคอาจมีความเสี่ยงจากกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงหรือข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อม
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- แนวโน้มผลการดำเนินงานของกลุ่ม CKP: เพื่อประเมินผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรในอนาคต
- การเปลี่ยนแปลงของค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) และราคาสารเคมี: ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิต
- ปริมาณการขายน้ำประปา: ทั้งให้กับ กปภ. และภาคเอกชน เพื่อประเมินการเติบโตของรายได้
- การบริหารจัดการหนี้สิน: การลดลงของหนี้สินรวมบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการทางการเงินที่ดี แต่ต้องติดตามภาระดอกเบี้ยในระยะยาว
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน)
ในฐานะธุรกิจสาธารณูปโภคด้านน้ำประปา TTW ได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลักๆ ดังนี้:
- ปริมาณขายและราคาขาย (ASP): รายได้จากการขายน้ำประปาเพิ่มขึ้น 6.6% โดยมีแรงหนุนจากปริมาณขายน้ำประปาให้ กปภ. ของบริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด ที่เพิ่มขึ้น 3.9% แม้ว่าปริมาณขายของ TTW เองจะลดลง 1.7% แต่รายได้จากการขายน้ำประปาให้ กปภ. โดยรวมเพิ่มขึ้น 7.0% สะท้อนถึงการบริหารจัดการราคาขายที่อาจมีการปรับขึ้น หรือการเปลี่ยนแปลงของส่วนผสมของลูกค้า
- ต้นทุนต่อหน่วย: ต้นทุนขายน้ำประปาและต้นทุนการบริการเพิ่มขึ้น 16.3% ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าเกิดจากการปรับค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) และราคาสารเคมีที่สูงขึ้น ทำให้ต้นทุนผลิตส่งจ่ายน้ำประปาและต้นทุนบริการอื่นเพิ่มขึ้น 30.6% ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้น
- กำลังการผลิต: ไม่ได้ระบุในเอกสารฉบับนี้
- โครงการลงทุน: ไม่ได้ระบุในเอกสารฉบับนี้
- กฎระเบียบ: ไม่ได้ระบุในเอกสารฉบับนี้
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 TTW มีสินทรัพย์รวม 20,145.2 ล้านบาท ลดลง 6.3% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสาเหตุมาจากการจำหน่ายสินทรัพย์ทางการเงินเพื่อชำระคืนหุ้นกู้ หนี้สินรวมลดลง 19.3% เป็น 5,442.0 ล้านบาท เนื่องจากการจ่ายคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืมระยะยาว ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเล็กน้อย 0.3% เป็น 14,703.2 ล้านบาท
ในส่วนของกระแสเงินสด สำหรับงวดหกเดือนแรกของปี 2566 บริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 1,931.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อย เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน 611.4 ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 2,540.4 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการไถ่ถอนหุ้นกู้ การจ่ายคืนเงินกู้ยืม และการจ่ายเงินปันผล
สรุปท้าย
TTW เผชิญกับความท้าทายในไตรมาส 2 ปี 2566 โดยมีกำไรสุทธิลดลง 23.8% แม้รายได้รวมจะเติบโตได้ 6.8% ปัจจัยหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ต้นทุนการผลิตปรับสูงขึ้นจากค่า Ft และราคาสารเคมีที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการบริหารจัดการหนี้สินที่ดีขึ้น โดยหนี้สินรวมลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทร่วม และการบริหารจัดการต้นทุนการผลิตอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป