บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GFPT กำไรปกติ 1Q69 คาดอยู่ที่ 483 ล้านบาท ดีขึ้น 10% YoY แต่ลดลง 23% QoQ เนื่องจากยอดขายที่อ่อนตัวลงจากการส่งออกไก่ที่ลดลง โดยเฉพาะตลาดจีนที่ระงับการนำเข้าจากไทยตั้งแต่ 4Q68 และตลาดยุโรปกับญี่ปุ่นที่ลดลงเช่นกัน

ผลกระทบต่อการดำเนินงาน

ยอดขาย 1Q69 คาดลดลง 6% QoQ และ 8% YoY เนื่องจากปริมาณการส่งออกไก่อยู่ที่ 7.5 พันตัน ลดลงจาก 8.5 พันตันในปีก่อน และ 8 พันตันในไตรมาสก่อนหน้า ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมคาดว่าจะหดตัวลง 23% QoQ และ 53% YoY จาก MCKEY และ GFN เนื่องจากการส่งออกที่ลดลง และการลดลงของราคาผลิตภัณฑ์ผลพลอยได้ เช่น โครงไก่

อย่างไรก็ตาม มาร์จิ้นคาดว่าจะปรับขึ้นเป็น 14.5% จาก 14.2% ในไตรมาสก่อนหน้า และ 14% ในปีก่อน เนื่องจากยังมีสต๊อกต้นทุนวัตถุดิบในระดับต่ำ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลงมากกว่ายอดขาย ส่งผลให้ SG&A/Sales ลดลงมาอยู่ที่ 7.5% จาก 9% ใน 4Q68

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

สงครามในปัจจุบันไม่มีผลกระทบโดยตรงอย่างมีนัยสำคัญต่อ GFPT เนื่องจากแทบไม่มีการส่งออกไปยังสหรัฐฯ และตะวันออกกลาง แต่ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ต้นทุนวัตถุดิบ (ข้าวโพด/กากถั่วเหลือง) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน 60-65% ของต้นทุนรวม โดยราคาข้าวโพดและกากถั่วเหลืองมีแนวโน้มสูงขึ้นตามค่าปุ๋ยและค่าขนส่ง

แนวโน้มการดำเนินงานใน 2Q69 คาดว่ายอดขายจะปรับตัวดีขึ้นจากฐานที่ต่ำใน 1Q69 จากการส่งออกที่เข้าสู่ฤดูกาล แต่การฟื้นตัวอาจถูกจำกัดจากความกังวลเรื่องสงครามที่มีต่อกำลังซื้อ ตลาดญี่ปุ่นมีแรงกดดันจากค่าเงินเยนแข็งค่า และดีมานด์ในประเทศลดลงหลังผ่านพ้นช่วงเทศกาล

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

เอเซีย พลัส ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 6.5% สะท้อนปริมาณการส่งออกที่คาดว่าจะลดลง ส่งผลให้กำไรปีนี้อยู่ที่ 1.95 พันล้านบาท ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2569 เป็น 10.10 บาท (อิง PER 6.5 เท่า) คงคำแนะนำ "Trading"