บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MOSHI โดยมีราคาเป้าหมายที่ 55 บาท มองเห็นโอกาสในการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง และผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูง

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

MOSHI คาดการณ์ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ปี 2568 เติบโต 5-6% แม้ว่า SSSG ในไตรมาส 4/2568 อาจอยู่ที่ -6% (ตุลาคม -9%, พฤศจิกายน +3-4%) แต่บริษัทมีแผนเปิดสาขาใหม่ 15 แห่งในไตรมาส 4/2568 ทำให้ปี 2568 มีสาขาทั้งหมด 203 แห่ง เพิ่มขึ้น 39 แห่งจากปี 2567

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 อยู่ที่ 228 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66% QoQ และ 11% YoY และคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 656 ล้านบาท (+26% YoY) และปี 2569 ที่ 757 ล้านบาท (+15.5% YoY)

สำหรับปี 2569 MOSHI ตั้งเป้าเติบโตของยอดขาย 15-20% YoY โดยจะเปิดสาขาใหม่ 35 แห่ง และคาดว่า SSSG จะอยู่ที่ 3.5% YoY

ข้อสังเกต

ตลาดสินค้าไลฟ์สไตล์ยังคงขยายตัว แม้มีการแข่งขันสูงขึ้น MOSHI ยังคงรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่สูงได้ และรายได้ยังคงเติบโตจากการเปิดสาขาใหม่และการขยายตัวของ SSSG

MOSHI มีกระแสเงินสดส่วนเกินและ CAPEX ค่อนข้างต่ำ (240 ล้านบาทในปี 2569) ทำให้บริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลได้สูงขึ้น โดย FSSIA คาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2568 ที่ 3.6%

สรุป

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MOSHI ด้วยราคาเป้าหมาย 55 บาท มองว่า MOSHI ยังคงมีการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง และมี ROE ที่สูง

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ 16.7 เท่าของประมาณการ P/E ปี 2568 ซึ่งอยู่ในระดับเดียวกับกลุ่มค้าปลีก