บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KCG รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงเติบโต y-y

KCG Corporation รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 อยู่ที่ 89 ล้านบาท ลดลง 10.4% q-q เนื่องจากโรงงานเนยปิดซ่อมบำรุงและปรับปรุงกระบวนการผลิตตามแผน แต่เพิ่มขึ้น 15.6% y-y รายได้รวมอยู่ที่ 1.97 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.8% q-q และ 12.3% y-y หนุนจากความต้องการเนยและชีสที่แข็งแกร่ง

text-primary FSSIA คาดการณ์กำไร Q4/25 เติบโตโดดเด่น และคงคำแนะนำ "ซื้อ"

FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ 4Q25 จะเติบโตโดดเด่นทั้ง q-q และ y-y จากความต้องการตามฤดูกาลช่วงเทศกาลเฉลิมฉลอง การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และคำสั่งซื้อ B2B ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่กลุ่มธุรกิจอาหารบริการคาดว่าจะทยอยฟื้นตัวต่อเนื่องจากแคมเปญส่งเสริมการขาย อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะฟื้นตัว q-q หลังจากไลน์การผลิตชีสอัตโนมัติกลับมาเดินเครื่องอีกครั้งภายหลังการปิดซ่อมใน 3Q25

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ

ต้นทุนวัตถุดิบ 3Q25 ยังคงทรงตัวจาก 2Q25 แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย มาอยู่ที่ 29.3% จาก 30.5% ใน 2Q25 และ 30.3% ใน 3Q24 เนื่องจากโรงงานเนยปิดชั่วคราวเพื่อติดตั้งไลน์อัตโนมัติใหม่ ขณะเดียวกัน SG&A-to-sales อยู่ที่ 23.6% ทรงตัว q-q แต่ลดลงเล็กน้อย y-y ตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจ่ายลดลงกว่า 17.1% y-y จากภาระเงินกู้ยืมที่ลดลงและดอกเบี้ยลดลง กำไรสุทธิ 9M25 อยู่ที่ 310 ล้านบาท text-primary +17% y-y และคิดเป็น 69% ของประมาณการทั้งปี 2025 ที่ 447 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% y-y

text-primary สรุปและคำแนะนำ

FSSIA มองเห็น Upside ต่อเนื่องจากกำไรสูงสุดใหม่ในปี 2025 และต่อเนื่อง 2026 และผลตอบแทนในรูปเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 5.7-6% จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11 บาท อิงจาก P/E 9.6x ปี 2025 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มที่ 12x