บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

GLOBLEX คาดการณ์ผลประกอบการ TOP ในไตรมาส 3/2568 text-danger ขาดทุนสุทธิ 800 ล้านบาท เหตุ GRM ลด แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 44 บาท

text-primary ผลกระทบหลักจาก GRM ดิ่ง

GLOBLEX คาดการณ์ว่า TOP จะรายงานผล text-danger ขาดทุนสุทธิ 800 ล้านบาทในไตรมาส 3/2568 ลดลงจากกำไรสุทธิ 3.4 พันล้านบาทในไตรมาส 2/2568 และ 1.2 พันล้านบาทในไตรมาส 3/2567 ปัจจัยหลักคือ GRM text-danger ลดลงสู่ 3.5 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล จาก 5.2 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรลในไตรมาส 2/2568 และ 3.7 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรลในไตรมาส 3/2567

นอกจากนี้ อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นtext-danger ลดลงเหลือ 83% จาก 113% ในไตรมาส 2/2568 เนื่องจากการปิดซ่อมบำรุง 30 วัน ผลการดำเนินงานของธุรกิจอะโรเมติกส์text-danger อ่อนแอลง เนื่องจากส่วนต่างราคาเบนซีนลดลง

text-primary ปัจจัยหนุนและข้อสังเกต

อย่างไรก็ตาม TOP ยังมีปัจจัยหนุนจากกำไรพิเศษ (non-recurring gains) ประมาณ 1.3 พันล้านบาทจากกำไรสต็อก และ 1.3 พันล้านบาทจากโครงการซื้อหุ้นคืน (share buyback)

GLOBLEX มองว่าเหตุการณ์น้ำมันรั่วที่ SBM-2 ส่งผลกระทบต่อ GRM ในระยะสั้น แต่คาดว่าจะกลับมาดำเนินการได้ในครึ่งแรกของปี 2569 นอกจากนี้ โครงการ CFP ยังคงเป็นไปตามแผน และคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ในไตรมาส 2/2571

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

GLOBLEX ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" TOP โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 44 บาท อิงจากประมาณการ 4.5 เท่าของ EV/EBITDA ปี 2569