สรุปผลประกอบการ VIBHA ไตรมาส 1 ปี 2569

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรสุทธิพุ่งแรงสวนกระแสรายได้

VIBHA โชว์ฟอร์มแกร่งในไตรมาส 1/2569 ด้วยการทำกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 137 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นถึง +426% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 81.37 ล้านบาท แม้ภาพรวมรายได้รวมจะปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1,369 ล้านบาท จากเดิม 1,401.95 ล้านบาท โดยปัจจัยหนุนหลักมาจากกำไรจากการ Mark to Market เงินลงทุน 16 ล้านบาท และการบริหารต้นทุนทางการเงินที่มีประสิทธิภาพ

"การปรับตัวสู่บริการสุขภาพแนวใหม่และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม คือกุญแจสำคัญที่ทำให้ VIBHA รักษาความสามารถในการทำกำไรไว้ได้อย่างแข็งแกร่งท่ามกลางความท้าทายทางเศรษฐกิจ"

เจาะลึกผลการดำเนินงาน: รายได้หลักชะลอตัว แต่บริษัทร่วมหนุนเต็มสูบ

ในส่วนของตัวเลขทางการเงินที่สำคัญ พบว่า ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง +124% คิดเป็น 54 ล้านบาท (จาก 36.24 ล้านบาท) และรายได้จากเงินปันผลเพิ่มขึ้น +95% อยู่ที่ 6 ล้านบาท (จาก 4.5 ล้านบาท) ซึ่งได้รับอานิสงส์หลักจากโรงพยาบาลรามคำแหง อย่างไรก็ตาม รายได้จากค่ารักษาพยาบาลและรายได้รวมยังคงเผชิญแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจและนโยบายประกันสุขภาพที่ส่งผลให้รายได้ผู้ป่วยใน (IPD) ชะลอตัวลง ทั้งนี้บริษัทได้เร่งเครื่องขยายบริการใหม่ เช่น คลินิก Key Wellness (แพทย์แผนไทย), V My and Mood (สุขภาพจิต) และ Fast Track Vaccine Service เพื่อสร้างฐานรายได้ใหม่ทดแทน

ข้อสังเกต: ความท้าทายจากปัจจัยภายนอกและแผนรับมือ

บริษัทเผชิญกับปัจจัยลบจากเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลต่อกำลังซื้อผู้ป่วย รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมโรงพยาบาล สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 2/2569 ผู้บริหารประเมินว่ารายได้ IPD อาจยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง แต่คาดหวังการเติบโตจากส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมที่จะเข้ามาช่วยประคองผลประกอบการ โดยบริษัทได้เตรียมแผนบริหารความเสี่ยงหากสถานการณ์ยืดเยื้อเกิน 6 เดือน ด้วยการสต็อกสินค้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานและพลาสติกที่อาจปรับตัวสูงขึ้น

สรุปทิศทางอนาคต: มุ่งสู่การเติบโตระยะยาว

VIBHA วางเป้าหมาย 2-3 ปีข้างหน้า โดยมุ่งเน้น Growth Driver สำคัญ ได้แก่ การขยายธุรกิจโรงพยาบาลประกันสังคม, การรุกตลาดบริการสุขภาพเฉพาะทาง (สุขภาพจิตและเวชศาสตร์ชลธาร) และการเจาะตลาดผู้ป่วยต่างชาติ เพื่อกระจายความเสี่ยงและลดการพึ่งพารายได้ในประเทศเพียงอย่างเดียว นักลงทุนควรจับตาดูความคืบหน้าของบริการใหม่ๆ และแนวโน้มรายได้ IPD ในไตรมาส 2 และ 3 อย่างใกล้ชิด

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• Q: หากสถานการณ์ติดขัดยาวนานกว่า 6 เดือน จะกระทบธุรกิจอย่างไร?
  A: บริษัทกังวลเรื่องต้นทุนพลังงานและพลาสติกที่อาจสูงขึ้น จึงวางแผนกระจายความเสี่ยงด้วยการบริหารจัดการสต็อกสินค้า
• Q: ปันผลที่เพิ่มขึ้น 95% มาจากส่วนไหน?
  A: มาจากการรับเงินปันผลจากโรงพยาบาลรามคำแหงเป็นหลัก
• Q: อะไรคือ Growth Driver ในอีก 2-3 ปีข้างหน้า?
  A: เน้นโรงพยาบาลประกันสังคม, บริการสุขภาพเสริม (สุขภาพจิต/เวชศาสตร์ชลธาร) และการขยายตลาดต่างชาติ
• Q: แนวโน้มไตรมาส 2 เป็นอย่างไร?
  A: คาดว่ารายได้ IPD ยังชะลอตัว แต่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมมีแนวโน้มเติบโต