บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

MOSHI ผู้นำร้านค้าปลีกสินค้าไลฟ์สไตล์ เติบโต รวดเร็วด้วยกลยุทธ์ขยายสาขา, สินค้าหลากหลาย, การตลาดตรงกลุ่มเป้าหมาย บล. แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) มอง เติบโต ระยะยาว แม้แข่ง รุนแรง คาดกำไรปี 2568-70F เติบโต +14%CAGR จากขยายสาขา, SSSG เติบโต, GPM สูงต่อเนื่อง คาดกำไร 3Q68F แข็งแกร่ง +1%QoQ, +26%YoY จาก SSSG เติบโต และ GPM เพิ่มขึ้น แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 50 บาท

MOSHI ผู้นำร้านค้าปลีกไลฟ์สไตล์

MOSHI เริ่มธุรกิจร้าน Moshi Moshi ปี 2559 ด้วยกลยุทธ์เร่งขยายสาขา, สินค้าหลากหลายทันสมัย, ตรงกลุ่มเป้าหมาย, ติดตามเทรนด์ตลาด ทำให้ยอดขาย เติบโต รวดเร็ว จาก 1.3 พันล้านบาท (ปี 2554) สู่ 3.1 พันล้านบาท (ปีที่แล้ว) จาก SSSG เติบโต สูงและยอดขายสาขาเปิดใหม่ คาดมี 350 สาขาใน 4 ปีข้างหน้า MOSHI ตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่ปีนี้ 40 สาขา (คาดเปิดจริง 39 สาขา) รวมเป็น 198 สาขา ณ สิ้นปี (9M68 183 สาขา) และคาดเปิด 30-40 สาขา/ปี ทำให้สาขาสะสม เพิ่มขึ้น เป็น 350 สาขาใน 4 ปีข้างหน้า (ปี 2572) ซึ่งจะเป็นแรงหนุนสำคัญให้รายได้ เติบโต ต่อเนื่อง

ข้อสังเกตุ

แม้ MOSHI จะเผชิญการแข่งขันที่ รุนแรง ขึ้น แต่ SSSG ยัง เติบโต สูงต่อเนื่อง สะท้อนกลยุทธ์ธุรกิจที่โดดเด่นพร้อมรับมือการแข่งขัน จากความชำนาญในธุรกิจที่สั่งสมมากว่า 50 ปี GPM ของ MOSHI อยู่ระดับสูงมาก 53-55% สะท้อนกลยุทธ์การปรับ Product Mix และการจัดหาสินค้าด้วยต้นทุนที่แข่งขันได้ จากขนาดธุรกิจที่ใหญ่ขึ้นทำให้อำนาจต่อรอง เพิ่มขึ้น คาดกำไรปี 2568-70F เติบโต +14%CAGR จากยอดขาย +15%CAGR อิง SSSG เติบโต ต่อเนื่องและการเปิดสาขาใหม่ คาด GPM ระดับสูงต่อเนื่อง จากสัดส่วนยอดขายค้าปลีกที่ เพิ่มขึ้น การ เพิ่มขึ้น สัดส่วนการจัดหาสินค้าจาก ต่างประเทศ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

LHS แนะนำ "ซื้อ" MOSHI ประเมินราคาเป้าหมาย 50 บาท ด้วยวิธี DCF อิง WACC 8.4% และ LTG 2% ซึ่งเทียบเท่า FY69F P/E 23x มองว่า MOSHI น่าสนใจจากธุรกิจ เติบโต อย่างมั่นคงจากกลยุทธ์ที่โดดเด่น ซึ่งเกิดจากความเชี่ยวชาญของผู้ถือหุ้นใหญ่ที่สั่งสมมา รวมถึงเงินสดในมือจำนวนมาก จะช่วย เพิ่มขึ้น โอกาสขยายสู่ตลาด ต่างประเทศ และเข้าสู่ธุรกิจใหม่