บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" KCG โดยให้ราคาเป้าหมาย 11 บาท

KSS คาดการณ์กำไรหลักของ KCG ใน Q3/25F จะเติบโต 28% YoY มาอยู่ที่ 90 ล้านบาท ปัจจัยหนุนหลักมาจาก ยอดขายที่เติบโต 10% YoY คิดเป็น 1.9 พันล้านบาท และ สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายที่ลดลง 1.8% YoY จากการย้ายไปยัง KCG Logistics Park ซึ่งช่วยประหยัดต้นทุนได้ประมาณ 5 ล้านบาทต่อไตรมาส

text-primary ยอดขาย FBI และผลิตภัณฑ์นมหนุน Q3 โต

ยอดขายที่เพิ่มขึ้น มาจากกลุ่มวัตถุดิบอาหารและเบเกอรี่ (FBI) ที่โต 14% YoY ในตลาดต่างจังหวัด และกลุ่มผลิตภัณฑ์นมที่โต 12% YoY จากการเปิดตัวสินค้าใหม่ แม้ว่ายอดขายกลุ่มบิสกิตจะลดลง 13% YoY จากการปรับกลุ่มผลิตภัณฑ์เพื่อเน้นความสามารถในการทำกำไรมากขึ้น

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 1% YoY เนื่องจากมีการปิดโรงงานเนยเพื่อติดตั้งระบบอัตโนมัติ ซึ่งส่งผลให้กำลังการผลิตลดลง แต่คาดว่าจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในระยะยาว นอกจากนี้ KSS มองว่า 4Q25F จะเป็นช่วงที่ดีที่สุดของปี จากเทศกาลคริสต์มาสและปีใหม่ที่กระตุ้นยอดขายอาหารตะวันตก

text-primary สรุปการลงทุนและคำแนะนำ

KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" KCG ด้วยราคาเป้าหมาย 11 บาท โดยประเมินจาก 13.4 เท่าของ 2025F P/E แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันจะซื้อขายที่ 10.4 เท่าของ 2025F P/E ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 16.2 เท่า แต่ ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มเศรษฐกิจไทยที่ไม่แน่นอน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคและยอดขายของ KCG