บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KSS คาดการณ์กำไรหลัก Q3/2568 ของ KCG เติบโต 28% จากปีก่อนหน้า หนุนโดยยอดขายที่เพิ่มขึ้นและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 11 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• KSS คาดการณ์กำไรหลัก Q3/2568 ของ KCG อยู่ที่ 90 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% YoY แต่ลดลง 9% QoQ
• ยอดขายคาดว่าจะเติบโต 10% YoY มาอยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท
• สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายลดลง 1.8% จากการย้ายไปยัง KCG Logistics Park
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 11 บาท

ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์

KSS คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ KCG ใน Q3/2568 จะเติบโต 28% YoY มาอยู่ที่ 90 ล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจาก การเติบโตของยอดขาย 10% YoY ซึ่งเป็นผลมาจากการขยายตัวของกลุ่มวัตถุดิบอาหารและเบเกอรี่ (FBI) ในตลาดต่างจังหวัด และการเติบโตของกลุ่มผลิตภัณฑ์นมจากการเปิดตัวสินค้าใหม่

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นอาจลดลง 1% YoY เนื่องจากการปิดโรงงานเนยเพื่อติดตั้งระบบอัตโนมัติ แต่สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายจะลดลงจากการประหยัดต้นทุนจากการย้ายไปยัง KCG Logistics Park

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา

KSS มองว่า 4Q25 จะเป็นช่วงที่ดีที่สุดของปี เนื่องจากเป็นช่วงเทศกาลคริสต์มาสและปีใหม่ ซึ่งจะส่งผลให้ยอดขายอาหารตะวันตก (เบเกอรี่และบิสกิต) เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงสำคัญ คือแนวโน้มการบริโภคในประเทศที่ไม่แน่นอน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายของ KCG

สรุปและคำแนะนำ

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ KCG โดยมีราคาเป้าหมายที่ 11 บาท อิงจาก P/E 13.4 เท่า ของประมาณการกำไรปี 2568 โดยมองว่า KCG ยังมีศักยภาพในการเติบโตได้อีกมากจากความนิยมของสินค้าอาหารตะวันตกและการขยายตัวของความเป็นเมืองในประเทศ

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E 10.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 16.2 เท่า ทำให้ KSS มองว่าเป็นโอกาสในการลงทุน