สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9008 out_tok=2923 at=2026-07-26T11:48:07 --> # UAC กำไรสุทธิปี 65 ดิ่ง 66% รับผลกระทบส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมวูบ ## รายได้รวมโต 14% แต่กำไรสุทธิหดหนัก เหตุหลักจากรายได้อื่นลดลงกว่า 137 ล้านบาท บริษัท ยูเอซี โกลบอล จำกัด (มหาชน) หรือ UAC รายงานผลประกอบการปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลง 167.95 ล้านบาท หรือ 68.05% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้รายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ 13.95% โดยปัจจัยหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ UAC ในปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **"การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้อื่น โดยเฉพาะส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม"** ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการโดยรวม แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ดีก็ตาม **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า รายได้อื่นลดลง 137.70 ล้านบาท หรือ 50.67% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการที่ **"บริษัทร่วมไม่มีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมสำหรับผลการดำเนินงานปี 2564"** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อส่วนแบ่งกำไรที่ UAC จะได้รับ นอกจากนี้ ยังมีการรับรู้รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 204.61 ล้านบาท หรือ 13.95% จากการเติบโตของทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจ ได้แก่ Trading, Manufacturing – Energy & Petroleum และ Manufacturing – Chemicals แต่กำไรขั้นต้นกลับเพิ่มขึ้นเพียง 8.16 ล้านบาท หรือ 3.53% ทำให้ GPM ลดลงจาก 15.76% ในปีก่อนหน้ามาอยู่ที่ 14.32% ในปีนี้ ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 42.16 ล้านบาท หรือ 19.97% ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายของบริษัทใหญ่ การตั้งด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม การขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน และค่าใช้จ่ายในกิจการปิโตรเลียม ปัจจัยเหล่านี้ล้วนส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **ยังไม่ชัด ต้องติดตาม** จากข้อมูลที่ระบุในเอกสาร การที่บริษัทร่วมไม่มีการจ่ายเงินปันผลในปี 2564 ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลประกอบการปี 2565 อาจเป็นเหตุการณ์เฉพาะกิจการ (one-time) หรืออาจสะท้อนถึงผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมเองที่อาจไม่ดีนัก หากบริษัทร่วมสามารถกลับมาจ่ายเงินปันผลได้ในปีถัดไป หรือมีผลประกอบการที่ดีขึ้น ก็อาจส่งผลบวกต่อ UAC ได้ อย่างไรก็ตาม การที่ฝ่ายจัดการระบุว่า "คาดการณ์ว่าสภาพเศรษฐกิจในปี 2566 มีโอกาสปรับตัวดีขึ้นจากการที่ประเทศจีนเปิดประเทศในช่วงต้นปี" อาจเป็นสัญญาณบวกต่อภาพรวมธุรกิจ แต่ยังต้องติดตามผลประกอบการของบริษัทร่วมอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ปี 2565 ลดลง 68.05%** อยู่ที่ 78.86 ล้านบาท จาก 246.81 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **รายได้จากการขายและบริการรวมปี 2565 เพิ่มขึ้น 13.95%** อยู่ที่ 1,670.87 ล้านบาท จาก 1,466.26 ล้านบาท * **รายได้อื่นลดลง 50.67%** อยู่ที่ 134.05 ล้านบาท จาก 271.75 ล้านบาท สาเหตุหลักจากการไม่ได้รับเงินปันผลจากบริษัทร่วม * **กำไรขั้นต้นรวมปี 2565 เพิ่มขึ้น 3.53%** อยู่ที่ 239.27 ล้านบาท แต่ GPM ลดลงจาก 15.76% เป็น 14.32% * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 19.97%** อยู่ที่ 253.30 ล้านบาท * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 119.09 ล้านบาท** อยู่ที่ 174.44 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2565 * **อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มขึ้น** เป็น 1.44 เท่า จาก 0.88 เท่าในปีก่อนหน้า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 UAC มีรายได้จากการขายและบริการรวม 1,670.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 204.61 ล้านบาท หรือ 13.95% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยการเติบโตมาจากทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ Trading, Manufacturing – Energy & Petroleum และ Manufacturing – Chemicals อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นเพียง 8.16 ล้านบาท หรือ 3.53% สู่ระดับ 239.27 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 15.76% ในปี 2564 เหลือ 14.32% ในปี 2565 ประกอบกับรายได้อื่นที่ลดลงถึง 137.70 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 42.16 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 167.95 ล้านบาท หรือ 68.05% มาอยู่ที่ 78.86 ล้านบาท EBITDA รวมลดลง 168.46 ล้านบาท หรือ 41.13% สู่ระดับ 241.15 ล้านบาท ## โอกาส * **การเปิดประเทศของจีน:** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าสภาพเศรษฐกิจในปี 2566 มีโอกาสปรับตัวดีขึ้นจากการที่ประเทศจีนเปิดประเทศในช่วงต้นปี ซึ่งอาจส่งผลดีต่อกลุ่มธุรกิจ Trading * **โครงการโรงไฟฟ้าภูผาม่าน (PPM):** มีกำหนดการขายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) ภายในไตรมาส 2 ปี 2566 ซึ่งจะสร้างรายได้เพิ่มขึ้น * **โรงงานผลิต RDF3 (VWM):** คาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ในไตรมาส 2 ปี 2566 ซึ่งจะสร้างรายได้จากการจัดการขยะ * **ธุรกิจ Petroleum:** การขุดเจาะน้ำมันในแหล่งบูรพา (L11/43) ที่เริ่มดำเนินการตั้งแต่ไตรมาส 4/2565 จะสร้างรายได้จากการส่งขายไปยังกลุ่มโรงกลั่นน้ำมัน * **ธุรกิจ EV Charging Station:** การติดตั้งและให้บริการ EV Charging Station ภายในวังจันทร์วัลเลย์ เป็นการขยายสู่ธุรกิจใหม่ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Manufacturing – Chemicals ที่ยังมีราคาสูงต่อเนื่อง * **การขาดแคลนวัตถุดิบ:** โรงไฟฟ้าพืชพลังงานแม่แตงมีรายได้ลดลงเล็กน้อยเนื่องจากวัตถุดิบไม่เพียงพอต่อการผลิต * **ปัญหาการขนส่งล่าช้า:** ส่งผลกระทบต่อยอดขายในกลุ่ม Energy ในปี 2565 * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** มีการขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัทย่อยที่ สปป.ลาว * **การปรับสัดส่วนการผสมไบโอดีเซล:** การปรับจาก B7 เป็น B5 ในช่วงไตรมาส 3 และ 4 ทำให้เกิดการขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันปาล์มดิบ (ข้อมูลจากบทสรุปผู้บริหาร) * **ภาระหนี้สิน:** หุ้นกู้เพิ่มขึ้น 200 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะยาวและหุ้นกู้รวมที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี เพิ่มขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลประกอบการของบริษัทร่วม:** การกลับมาจ่ายเงินปันผลหรือการเติบโตของกำไร จะส่งผลโดยตรงต่อรายได้อื่นของ UAC * **ความคืบหน้าโครงการใหม่:** โครงการโรงไฟฟ้าภูผาม่าน (PPM) และโรงงานผลิต RDF3 (VWM) ที่คาดว่าจะ COD และเริ่มดำเนินการได้ในไตรมาส 2 ปี 2566 * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** โดยเฉพาะในกลุ่ม Chemicals ว่าจะมีแนวโน้มลดลงหรือไม่ * **ยอดขายในกลุ่ม Trading:** โดยเฉพาะกลุ่ม Industrial และ Energy ว่าจะฟื้นตัวตามที่คาดการณ์จากการเปิดประเทศจีนหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น * **การดำเนินงานในธุรกิจ Petroleum:** การขุดเจาะน้ำมันในแหล่งบูรพา ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **กลุ่มธุรกิจ Trading:** มีรายได้รวม 1,068.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.97% YoY โดยกลุ่ม Industrial เติบโต 82.63 ล้านบาท จากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์สำรวจปิโตรเลียม ส่วนกลุ่ม Energy เติบโต 55.05 ล้านบาท แต่ได้รับผลกระทบจากปัญหาการขนส่งและลูกค้าชะลอการซื้อ Gross Profit Margin ของกลุ่มนี้ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย ฝ่ายจัดการคาดว่าเศรษฐกิจปี 2566 จะดีขึ้นจากการเปิดประเทศจีน **กลุ่มธุรกิจ Manufacturing - Energy & Petroleum:** มีรายได้รวม 211.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.93% YoY จากโรงงาน PPP ที่ได้รับ Associated Gas มากขึ้นและราคาผลิตภัณฑ์สูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ โรงไฟฟ้าเสาเถียรและประดู่เฒ่าผลิตไฟฟ้าได้สูงกว่าแผน โรงไฟฟ้าพืชพลังงานแม่แตงมีรายได้ลดลงเล็กน้อยจากวัตถุดิบไม่เพียงพอ นอกจากนี้ มีรายได้เพิ่มขึ้นจากธุรกิจ Petroleum ของ UAC Utilities จากการขุดเจาะน้ำมันในแหล่งบูรพา (L11/43) **กลุ่มธุรกิจ Manufacturing – Chemicals:** มีรายได้รวม 390.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.54% YoY และ EBITDA เป็นบวกตามเป้า แต่กำไรขั้นต้นต่ำกว่าประมาณการเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบยังคงสูง **ความคืบหน้าโครงการ:** โครงการโรงไฟฟ้าภูผาม่าน (PPM) คาด COD ไตรมาส 2/2566, โรงงานผลิต RDF3 (VWM) คาดเริ่มดำเนินการไตรมาส 2/2566, และ EECi EV Charger Station อยู่ระหว่างยื่นขอใบอนุญาต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 3,546.64 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.23% โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 119.09 ล้านบาท สู่ระดับ 174.44 ล้านบาท สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 67.90 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 85.01 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 1,821.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.96% โดยมีหุ้นกู้เพิ่มขึ้น 200 ล้านบาทจากการเสนอขายชุดใหม่ ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1,725.02 ล้านบาท ลดลง 2.61% จากผลการดำเนินงานที่ลดลง อัตราส่วน D/E Ratio เพิ่มขึ้นเป็น 1.44 เท่า จาก 0.88 เท่าในปี 2564 งบกระแสเงินสดแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 105.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อนหน้า ## สรุปท้าย UAC ในปี 2565 เผชิญกับแรงกดดันจาก "ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ" ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิหดตัวกว่า 68% แม้รายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ดีจากทุกกลุ่มธุรกิจ อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทมีเงินสดในมือเพิ่มขึ้น และมีโครงการใหม่ๆ ที่จะเริ่มดำเนินการในปี 2566 เช่น โรงไฟฟ้าภูผาม่าน และโรงงาน RDF3 รวมถึงการขยายสู่ธุรกิจ EV Charger Station เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาว่า จะสามารถชดเชยความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบที่ยังสูง และการพึ่งพารายได้อื่นจากบริษัทร่วมได้มากน้อยเพียงใดในปีถัดไป