สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8123 out_tok=3200 at=2026-07-26T12:17:56 --> # UAC Q1/2565 กำไรสุทธิเฉพาะกิจการโต 14% รับ Big Lot ปิโตรเลียมหนุน แต่ภาพรวมกลุ่มลดลงจากต้นทุนเคมีภัณฑ์พุ่ง ## รายได้รวมโต 52% YoY แต่กำไรกลุ่มลด 7% เหตุต้นทุนวัตถุดิบเคมีภัณฑ์พุ่งกระทบ GPM ขณะที่ Big Lot ปิโตรเลียมช่วยดันรายได้เฉพาะกิจการ บริษัท ยูเอซี โกลบอล จำกัด (มหาชน) หรือ UAC รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวมจากการขายและบริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 52.33% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากกลุ่มธุรกิจ Trading ที่ได้รับคำสั่งซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ในอุตสาหกรรมสำรวจปิโตรเลียมจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ภาพรวมกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่กลับปรับลดลง 6.75% YoY เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่มธุรกิจเคมีภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) โดยรวม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ UAC ในไตรมาส 1/2565 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายและบริการที่เพิ่มขึ้นถึง 52.33% YoY** ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการได้รับ **Big Lot ในกลุ่มธุรกิจ Trading** จากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับอุตสาหกรรมสำรวจปิโตรเลียม อย่างไรก็ตาม ปัจจัยลบที่กดดัน **กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ให้ลดลง 6.75% YoY** คือ **ต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่มธุรกิจ Manufacturing – Chemicals ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก** ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **การเพิ่มขึ้นของรายได้** เกิดจากปัจจัยหลัก 3 กลุ่มธุรกิจ: * **กลุ่ม Trading:** ได้รับคำสั่งซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์มูลค่า 143.30 ล้านบาทในกลุ่ม Industrial และยอดขายในกลุ่ม Energy ที่เพิ่มขึ้น * **กลุ่ม Manufacturing - Energy:** โรงงาน PPP มีรายได้เพิ่มขึ้น 64.70% จาก Associated Gas ที่ได้รับตามแผน และราคาผลิตภัณฑ์ NGL ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ โรงไฟฟ้าเสาเถียรและประดู่เฒ่าผลิตไฟฟ้าได้เกินแผน * **กลุ่ม Manufacturing – Chemicals:** รายได้เพิ่มขึ้น 35.21% ตามเป้าหมาย ในขณะที่ **กำไรขั้นต้นลดลง 9.55% YoY** และ **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงจาก 19.04% ใน Q1/2564 เหลือ 11.31% ใน Q1/2565** นั้น เกิดจาก **ต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Manufacturing – Chemicals ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก** ซึ่งส่งผลกระทบต่อ GPM ของกลุ่มนี้โดยตรง แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนที่สูงขึ้นก็ทำให้กำไรขั้นต้นโดยรวมลดลง นอกจากนี้ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 27.41% YoY** ส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการขาย ขนส่ง และค่าใช้จ่ายในกิจการปิโตรเลียมของบริษัทย่อย ซึ่งสอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่รายได้ แต่ต้องจับตาต้นทุนวัตถุดิบ** * **รายได้:** การได้รับ Big Lot ในกลุ่ม Trading เป็นปัจจัยพิเศษที่อาจไม่เกิดขึ้นต่อเนื่องในระดับเดียวกัน แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้ในกลุ่ม Energy และ Chemicals มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปตามแผนการดำเนินงานและสถานการณ์ตลาด * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** การปรับตัวสูงขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Chemicals เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนวัตถุดิบยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ GPM ในระยะต่อไป หากไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขายได้ หรือหาแหล่งวัตถุดิบที่มีต้นทุนต่ำลงได้ * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน:** ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจไบโอดีเซลยังคงต่อเนื่อง แต่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q1/2565 เพิ่มขึ้น 52.33% YoY เป็น 510.10 ล้านบาท** จากการเติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะ Trading ที่ได้ Big Lot * **กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ Q1/2565 ลดลง 6.75% YoY เป็น 71.88 ล้านบาท** แม้รายได้จะโต แต่ GPM รวมลดลง * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) รวมลดลงจาก 19.04% ใน Q1/2564 เหลือ 11.31% ใน Q1/2565** สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบกลุ่ม Chemicals ที่สูงขึ้นมาก * **ธุรกิจไบโอดีเซล (ร่วมทุนกับ BCP) ยังคงสร้างส่วนแบ่งกำไรต่อเนื่อง 68.24 ล้านบาท** เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 129.18 ล้านบาท** เป็น 184.53 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 1/2565 จากการรับเงินค่ารื้อถอนสัมปทาน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 1 ปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 510.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 175.24 ล้านบาท หรือ 52.33% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ในกลุ่มธุรกิจ Trading (132.57 ล้านบาท), กลุ่ม Manufacturing - Energy (14.99 ล้านบาท) และกลุ่ม Manufacturing – Chemicals (27.68 ล้านบาท) อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 57.68 ล้านบาท ลดลง 6.09 ล้านบาท หรือ 9.55% YoY เนื่องจากต้นทุนสินค้าในกลุ่ม Manufacturing – Chemicals ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 19.04% ในปีก่อน เหลือ 11.31% ในไตรมาสนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 12.44 ล้านบาท หรือ 27.41% YoY ส่วนใหญ่เกิดจากค่าใช้จ่ายในการขาย ขนส่ง และค่าใช้จ่ายในกิจการปิโตรเลียมของบริษัทย่อย เมื่อรวมผลกระทบทั้งหมด ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลง 5.20 ล้านบาท หรือ 6.75% YoY มาอยู่ที่ 71.88 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของกลุ่มธุรกิจ Trading:** การได้รับคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ (Big Lot) แสดงถึงศักยภาพในการบริหารจัดการและตอบสนองความต้องการของลูกค้าในกลุ่มอุตสาหกรรมสำรวจปิโตรเลียม * **การดำเนินงานในกลุ่ม Energy:** โรงไฟฟ้า PPP ที่ได้รับ Associated Gas ตามแผน และโรงไฟฟ้าเสาเถียรและประดู่เฒ่าที่ผลิตไฟฟ้าได้เกินแผน รวมถึงราคาผลิตภัณฑ์ NGL ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ เป็นปัจจัยบวกต่อรายได้และกำไรในกลุ่มนี้ * **การเติบโตของกลุ่ม Chemicals:** แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะสูง แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้ในกลุ่มนี้ยังเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้ * **ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจไบโอดีเซล:** การร่วมลงทุนกับ BCP ยังคงสร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอ ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัตถุดิบกลุ่ม Chemicals:** การปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากของต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Manufacturing – Chemicals เป็นความเสี่ยงสำคัญที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้น และอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรในระยะยาวหากไม่สามารถบริหารจัดการได้ * **ปัญหาการส่งมอบสินค้าจากผู้ผลิตต่างประเทศ:** ฝ่ายจัดการระบุว่าการส่งสินค้าจากผู้ผลิตต่างประเทศยังคงล่าช้ากว่าปกติ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของกลุ่ม Trading * **ความผันผวนของราคาพลังงานและวัตถุดิบ:** แม้ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจะเป็นผลดีต่อกลุ่ม Energy แต่ความผันผวนของราคาพลังงานและวัตถุดิบอื่นๆ อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและราคาขายในกลุ่มธุรกิจอื่น * **การซ่อมบำรุงและวัตถุดิบไม่เพียงพอ:** โรงไฟฟ้าแม่แตงมีรายได้ลดลงเล็กน้อยเนื่องจากการซ่อมบำรุงและวัตถุดิบไม่เพียงพอ ซึ่งเป็นความเสี่ยงในการบริหารจัดการการผลิต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบกลุ่ม Chemicals:** จะสามารถบริหารจัดการต้นทุนที่สูงขึ้นได้อย่างไร และจะส่งผลต่อ GPM ในไตรมาสถัดไปอย่างไร * **การบริหารจัดการ Big Lot ในกลุ่ม Trading:** จะมีคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ลักษณะนี้เข้ามาอีกหรือไม่ และจะสามารถรักษา GPM ในระดับที่น่าพอใจได้หรือไม่ * **ผลการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าแม่แตง:** ปัญหาการซ่อมบำรุงและวัตถุดิบไม่เพียงพอจะได้รับการแก้ไขหรือไม่ * **สถานการณ์การส่งมอบสินค้าจากต่างประเทศ:** ปัญหาความล่าช้าจะคลี่คลายลงเมื่อใด * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายจะสอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นในระยะยาวหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข Utilization โดยตรง แต่กล่าวถึงโรงไฟฟ้า PPP ที่ได้รับ Associated Gas ตามแผน และโรงไฟฟ้าเสาเถียรและประดู่เฒ่าผลิตไฟฟ้าได้มากกว่าแผน ซึ่งบ่งชี้ถึงการใช้กำลังการผลิตที่ดีในกลุ่ม Energy * **Order Book:** ไม่ได้ระบุ Order Book โดยตรง แต่การได้รับ Big Lot ในกลุ่ม Trading เป็นสัญญาณที่ดี * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคาผลิตภัณฑ์ NGL ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบเป็นผลดีต่อกลุ่ม Energy แต่ต้นทุนวัตถุดิบกลุ่ม Chemicals ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากเป็นปัจจัยกดดัน * **GPM:** GPM รวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 19.04% เป็น 11.31% โดยเฉพาะในกลุ่ม Chemicals ที่ GPM อยู่ที่ประมาณ 12% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย * **ส่งออก:** ไม่ได้ระบุข้อมูลการส่งออกโดยตรง * **ค่าเงิน:** มีการกล่าวถึงกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในรายได้อื่น * **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 307.09 ล้านบาท ณ 31 ธ.ค. 2564 เป็น 402.06 ล้านบาท ณ 31 มี.ค. 2565 (ข้อมูลจากกราฟฐานะการเงิน) ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** เพิ่มขึ้น 10.32% เป็น 3,549.48 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 235.96 ล้านบาท จากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้น 129.18 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 104.75 ล้านบาท * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 17.58% เป็น 1,700.37 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 55.50 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 198.73 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากการประมาณการหนี้สินสำหรับการรื้อถอนที่เพิ่มขึ้น 165.56 ล้านบาท * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 4.39% เป็น 1,849.11 ล้านบาท จากผลกำไรจากการดำเนินงานและการจ่ายเงินปันผล * **D/E Ratio:** อยู่ที่ 0.99 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.98 เท่า * **กระแสเงินสดดำเนินงาน:** เป็นบวก 23.22 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 8.84 ล้านบาทในปีก่อน * **กระแสเงินสดลงทุน:** เป็นบวก 138.32 ล้านบาท จากการรับค่ารื้อถอนสัมปทานล่วงหน้า * **กระแสเงินสดจัดหาเงิน:** เป็นลบ 32.84 ล้านบาท จากการจ่ายเงินกู้ยืมและเงินปันผล * **เงินสดคงเหลือ:** เพิ่มขึ้นสุทธิ 129.18 ล้านบาท เป็น 184.53 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส ## สรุปท้าย UAC ในไตรมาส 1/2565 แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเพิ่มรายได้จากการขายและบริการอย่างก้าวกระโดด โดยเฉพาะจากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ในกลุ่ม Trading อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นโดยรวมถูกกดดันอย่างหนักจากการพุ่งขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Chemicals ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าธุรกิจไบโอดีเซลจะยังคงสร้างส่วนแบ่งกำไรได้อย่างต่อเนื่อง และกลุ่ม Energy จะมีผลประกอบการที่ดีตามสถานการณ์ตลาด แต่การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบในกลุ่ม Chemicals และการติดตามแนวโน้มราคาวัตถุดิบจะเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตาในไตรมาสถัดไป เพื่อประเมินโอกาสในการฟื้นตัวของอัตรากำไรและความสามารถในการทำกำไรโดยรวมของบริษัท