สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=41052 out_tok=2588 at=2026-07-26T09:48:48 --> # TMW Q1/2565 กำไรสุทธิลดลง 1.9% เหตุค่าสินไหมโควิดพุ่ง - รายได้เบี้ยใหม่โต 32% ## รายได้เบี้ยใหม่โตเด่น แต่กำไรสุทธิหดตัวเล็กน้อยจากค่าสินไหมโควิด-19 ที่เพิ่มขึ้น บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) หรือ TMW รายงานผลประกอบการสำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2565 มีกำไรสุทธิ 5,811.54 ล้านบาท ลดลง 1.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 แม้ว่าเบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 31.98% ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ TMW ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2565 คือ **การเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 1.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าจะมีปัจจัยบวกจาก **การเติบโตอย่างโดดเด่นของเบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่** ที่เพิ่มขึ้นถึง 31.98% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ค่าสินไหมทดแทนจากโควิด-19 เพิ่มขึ้น:** เอกสารระบุว่าบริษัทฯ มีการจ่ายค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีจำนวน 925.2 ล้านบาท คิดเป็น 31.2% ของค่าใช้จ่ายจากการเรียกร้องค่ารักษาพยาบาลโดยรวม เพิ่มขึ้นจาก 69.3 ล้านบาท (3.4%) ในปีก่อนหน้า ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่อค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย และกดดันอัตรากำไร * **เบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่เติบโตสูง:** ในทางกลับกัน เบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่ (เบี้ยปีแรกและเบี้ยจ่ายครั้งเดียว) เติบโตถึง 31.98% หรือ 2,301.72 ล้านบาท มาจากช่องทางตัวแทนและพันธมิตรธนาคารพาณิชย์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีของการขยายฐานลูกค้า อย่างไรก็ตาม การเติบโตของเบี้ยใหม่นี้ส่งผลให้เกิด "การขาดทุนเริ่มแรกสำหรับกรมธรรม์รายใหม่" (Initial Loss for New Policies) ซึ่งเป็นลักษณะปกติของธุรกิจประกันชีวิต และส่งผลให้กำไรโดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว (มีแนวโน้มลดลง)** จากข้อมูลในเอกสาร การจ่ายสินไหมค่ารักษาพยาบาลที่เกี่ยวข้องกับโรคโควิด-19 นั้น **ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2565** โดยไตรมาสที่สองของปี 2565 มีมูลค่า 451.5 ล้านบาท เทียบกับ 473.7 ล้านบาทในไตรมาสแรก ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบจากโควิด-19 ในส่วนของค่าสินไหมอาจเริ่มคลี่คลายลง อย่างไรก็ตาม การเติบโตของเบี้ยใหม่ที่แข็งแกร่งมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นต่อเนื่อง หากบริษัทฯ สามารถรักษาความสามารถในการแข่งขันและนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ตอบโจทย์ความต้องการของตลาดได้ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 5,811.54 ล้านบาท:** ลดลง 1.9% YoY * **เบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่ (New Business Premium) โต 31.98%:** คิดเป็น 9,498.18 ล้านบาท * **ค่าสินไหมทดแทนจากโควิด-19 เพิ่มขึ้น:** เป็น 925.2 ล้านบาท จาก 69.3 ล้านบาทในปีก่อน * **เบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป (Renewal Premium) ลดลง:** เนื่องจากกรมธรรม์ครบกำหนดและขาดผลบังคับสัญญา * **รายได้จากการลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 5.20%:** เป็น 8,425.27 ล้านบาท จากการเติบโตของพอร์ตตราสารหนี้และผลตอบแทนจากตราสารทุนที่ดีขึ้น * **ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 11.65%:** เป็น 76,365.57 ล้านบาท จากการปรับมูลค่าเงินลงทุนตามสภาวะตลาดทุนที่ไม่เอื้ออำนวย ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับรอบระยะเวลาหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 5,811.54 ล้านบาท ลดลง 1.9% เมื่อเทียบกับ 5,935.33 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 2.22% เป็น 51,872.39 ล้านบาท จาก 50,744.50 ล้านบาท ในขณะที่ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 3.73% เป็น 44,671.76 ล้านบาท จาก 43,063.90 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับใหม่:** การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของเบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่ (31.98%) บ่งชี้ถึงความสามารถในการขยายฐานลูกค้าผ่านช่องทางตัวแทนและพันธมิตรธนาคาร * **รายได้จากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น:** การเติบโตของรายได้จากการลงทุนสุทธิ 5.20% จากการขยายตัวของพอร์ตตราสารหนี้และผลตอบแทนที่ดีขึ้นจากตราสารทุน เป็นปัจจัยสนับสนุนผลกำไร * **การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านเครดิต:** การกลับรายการสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น 398.71 ล้านบาท สะท้อนถึงการบริหารจัดการความเสี่ยงที่ลดลง ## ความเสี่ยง * **ค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19:** แม้มีแนวโน้มลดลง แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย * **การลดลงของเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป:** การที่กรมธรรม์บางส่วนครบกำหนดและขาดผลบังคับสัญญา ส่งผลให้รายได้จากเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไปลดลง * **ความผันผวนของตลาดทุน:** การปรับมูลค่าเงินลงทุนตามสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวยส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง * **อัตราดอกเบี้ยที่ผันผวน:** การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สิน รวมถึงผลตอบแทนจากการลงทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มค่าสินไหมทดแทนจากโควิด-19:** การติดตามการลดลงอย่างต่อเนื่องของค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 * **การรักษาโมเมนตัมการเติบโตของเบี้ยใหม่:** ความสามารถในการรักษาการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับจากกรมธรรม์ใหม่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง * **ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย:** การบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษารายได้จากการลงทุนและมูลค่าสินทรัพย์ * **การบริหารจัดการเบี้ยประกันภัยรับปีต่อไป:** กลยุทธ์ในการรักษาฐานลูกค้าเดิมและลดการยกเลิกกรมธรรม์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **เบี้ยประกันภัยรับรวม (GWP):** เพิ่มขึ้น 1.45% เป็น 40,959.53 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากเบี้ยปีแรก (+23.92%) และเบี้ยจ่ายครั้งเดียว (+45.92%) แต่ถูกหักล้างบางส่วนด้วยเบี้ยปีต่อไปที่ลดลง * **รายได้จากการลงทุนสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 5.20% เป็น 8,425.27 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของเงินปันผล (+8.94%) และดอกเบี้ยรับ (+4.58%) รวมถึงค่าใช้จ่ายในการลงทุนที่ลดลง * **ผลประโยชน์จ่ายตามกรมธรรม์และค่าสินไหมทดแทนสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 25.51% เป็น 31,481.55 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการจ่ายเงินครบกำหนดกรมธรรม์ที่เพิ่มขึ้น และค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวกับค่ารักษาพยาบาลที่สูงขึ้น โดยเฉพาะจากโควิด-19 * **ค่าจ้างและค่าบำเหน็จ:** ลดลง 2.96% เป็น 4,104.37 ล้านบาท สอดคล้องกับกลยุทธ์การเน้นผลิตภัณฑ์ที่มีอัตรากำไรสูงกว่า * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.54% เป็น 2,504.22 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มค่าใช้จ่ายโฆษณาเพื่อส่งเสริมผลิตภัณฑ์ใหม่ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ลดลงเล็กน้อย 0.11% เป็น 533,109.99 ล้านบาท ณ 30 มิ.ย. 65 โดยเงินสดลดลง 29.06% จากการลดลงของเงินลงทุนระยะสั้น * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 2.12% เป็น 456,744.42 ล้านบาท โดยหนี้สินจากสัญญาประกันภัยเพิ่มขึ้น 1.24% จากการเพิ่มขึ้นของสำรองประกันภัยระยะยาว * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลง 11.65% เป็น 76,365.57 ล้านบาท เนื่องจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนตามสภาวะตลาดทุนที่ไม่เอื้ออำนวย * **กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** พลิกจากใช้ไป 4,092.04 ล้านบาท ในปีก่อน เป็นได้มา 692.60 ล้านบาทในงวดนี้ สะท้อนการรับเงินสดจากเบี้ยประกันภัยรับที่เพิ่มขึ้น * **อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR):** อยู่ในระดับสูงที่ 318.92% ณ 30 มิ.ย. 65 ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ที่ คปภ. กำหนด ## สรุปท้าย TMW ในไตรมาส 1/2565 เผชิญแรงกดดันจากค่าสินไหมทดแทนที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลงเล็กน้อย แม้ว่าจะมีสัญญาณบวกที่ชัดเจนจากการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับใหม่ที่แข็งแกร่ง และรายได้จากการลงทุนที่ปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านเครดิตและการควบคุมค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตา ขณะที่การปรับมูลค่าเงินลงทุนตามสภาวะตลาดส่งผลกระทบต่อส่วนของผู้ถือหุ้น แต่บริษัทฯ ยังคงมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุนที่สูงมาก