สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8362 out_tok=3378 at=2026-07-26T06:36:08 --> # SUN กำไรสุทธิ Q3/64 หด 38% รับผลขาดทุน FX-อนุพันธ์พุ่ง-ต้นทุนพุ่ง ## รายได้โต 4.2% จากส่งออกแกร่ง-สินค้าพร้อมทานดันยอดขายในปท. ขณะที่กำไรสุทธิปรับลงจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์-ค่าขนส่ง-FX บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) หรือ SUN รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้จากการขาย 770.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการขยายตลาดต่างประเทศในกลุ่มสินค้าแช่แข็งและบรรจุถุงสุญญากาศ รวมถึงการเติบโตของสินค้าพร้อมทานในประเทศ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลง 38.3% มาอยู่ที่ 53.2 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์และอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงต้นทุนภาชนะบรรจุภัณฑ์และค่าขนส่งที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ SUN ในไตรมาส 3 ปี 2564 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจากปัจจัยกดดันด้านต้นทุนและผลขาดทุนจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์ แม้ว่ารายได้จากการขายจะยังคงเติบโตได้ดี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิลดลง 38.3% YoY มาอยู่ที่ 53.2 ล้านบาท ในไตรมาส 3/2564 คือ **ผลขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์และอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** ประกอบกับ **ต้นทุนที่สูงขึ้น** ทั้งต้นทุนภาชนะบรรจุภัณฑ์และค่าขนส่ง ซึ่งหักล้างผลกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการดำเนินงานปกติ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ผลขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์และอัตราแลกเปลี่ยน:** ในไตรมาส 3/2564 บริษัทมีผลขาดทุนจากรายการนี้สูงถึง 39.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 0.5 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจาก **การอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ** ซึ่งส่งผลกระทบต่อสัญญาขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าที่บริษัททำไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยง แม้บริษัทจะมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงโดยการทำสัญญาขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า 70% ของสัญญาขายสินค้ากับลูกค้าต่างประเทศ แต่ก็ยังไม่สามารถครอบคลุมผลกระทบทั้งหมดได้ * **ต้นทุนที่สูงขึ้น:** * **ต้นทุนภาชนะบรรจุภัณฑ์:** ราคาเหล็กที่สูงขึ้นส่งผลให้ต้นทุนภาชนะกระป๋องบรรจุสูงขึ้น * **ค่าขนส่ง:** ราคาวัตถุดิบมันหวานที่สูงขึ้นเนื่องจากความต้องการในตลาดเติบโต และที่สำคัญคือ **อัตราค่าระวางที่เพิ่มขึ้นจากการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์** และ **ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง** ทำให้ค่าขนส่งโดยรวมสูงขึ้น * **กำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย:** แม้จะมีปัจจัยกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ แต่บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนการผลิตได้ดีขึ้นจากการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต และการขยายสัดส่วนการขายสินค้าพร้อมทาน (RTE) ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น รวมถึงการเจรจาปรับราคาขายกับลูกค้า ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 5.6% YoY อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นนี้ไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลขาดทุนจาก FX และต้นทุนที่สูงขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** ฝ่ายจัดการระบุว่าปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ ราคาเหล็ก และราคาน้ำมัน **คาดว่าจะกลับสู่สภาวะปกติในระยะถัดไป** ซึ่งหากเป็นเช่นนั้น ต้นทุนที่สูงขึ้นจากปัจจัยเหล่านี้อาจบรรเทาลง อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากค่าเงินบาทอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง บริษัทมีนโยบายบริหารความเสี่ยง FX อย่างสม่ำเสมอ แต่ผลกระทบในไตรมาสนี้แสดงให้เห็นว่ายังมีความเสี่ยงอยู่ ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขาย Q3/64 เติบโต 4.2% YoY เป็น 770.8 ล้านบาท:** ได้แรงหนุนจากการขยายตลาดต่างประเทศในกลุ่มสินค้าแช่แข็งและบรรจุถุงสุญญากาศ รวมถึงการเติบโตของสินค้าพร้อมทานในประเทศ * **กำไรสุทธิ Q3/64 ลดลง 38.3% YoY เป็น 53.2 ล้านบาท:** สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์และอัตราแลกเปลี่ยน 39.2 ล้านบาท และต้นทุนภาชนะบรรจุภัณฑ์และค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **กำไรขั้นต้น Q3/64 เพิ่มขึ้น 5.6% YoY เป็น 161.2 ล้านบาท:** อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 20.9% ดีขึ้นจาก 20.6% ในปีก่อน จากประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้นและการขยายสัดส่วนสินค้า RTE ที่มีมาร์จิ้นสูง * **การลงทุนในที่ดิน 1,007 ไร่ ที่เชียงใหม่:** เพื่อรองรับการปลูกข้าวโพดหวานและพืชผลทางการเกษตรอื่น สร้างความมั่นคงด้านวัตถุดิบ และมีแผนขยายสู่พืชเศรษฐกิจมูลค่าสูง * **โครงการ Biogas จากซังข้าวโพดคืบหน้า 80%:** คาดทดสอบระบบปลายปี 2564 ช่วยลดค่าใช้จ่ายได้ปีละ 27 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 3 ปี 2564:** * **รายได้จากการขาย:** 770.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.2% YoY และ 3.7% QoQ * **กำไรขั้นต้น:** 161.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.6% YoY แต่เพิ่มขึ้น 22.9% QoQ * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM):** 20.9% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 20.6% ใน Q3/63 * **กำไรสุทธิ:** 53.2 ล้านบาท ลดลง 38.3% YoY และลดลง 10.4% QoQ * **อัตรากำไรสุทธิ (NPM):** 6.9% ลดลงจาก 11.5% ใน Q3/63 **งวด 9 เดือน ปี 2564:** * **รายได้จากการขาย:** 2,167.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.6% YoY * **กำไรขั้นต้น:** 391.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.4% YoY * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM):** 18.1% เพิ่มขึ้นจาก 17.0% ในปีก่อน * **กำไรสุทธิ:** 143.1 ล้านบาท ลดลง 6.5% YoY * **อัตรากำไรสุทธิ (NPM):** 6.6% ลดลงจาก 7.7% ในปีก่อน ## โอกาส * **การขยายตลาดต่างประเทศ:** การเติบโตของยอดขายในกลุ่มสินค้าแช่แข็ง (Frozen) และสินค้าบรรจุถุงสุญญากาศ (Pouch) ในภูมิภาคเอเชีย (จีน, ไต้หวัน, เกาหลีใต้) และโอเชียเนีย (ออสเตรเลีย) * **การเติบโตของสินค้าพร้อมทาน (RTE) ในประเทศ:** ยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้นจากกลุ่มสินค้า RTE เช่น มันหวานเผา, ถั่วลายเสือ, ข้าวโพดพร้อมทาน และธัญพืชรวม รวมถึงการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น ข้าวต้มมัดซุปข้าวโพด * **ความมั่นคงด้านวัตถุดิบ:** การเข้าซื้อที่ดิน 1,007 ไร่ ที่เชียงใหม่ เพื่อรองรับการปลูกข้าวโพดหวานและพืชผลทางการเกษตรอื่น สร้างความมั่นคงด้านวัตถุดิบ และมีแผนขยายสู่พืชเศรษฐกิจมูลค่าสูง เช่น กัญชง, กระท่อม, สตรอว์เบอร์รี่ * **โครงการ Biogas:** การผลิตแก๊สชีวภาพจากซังข้าวโพดเพื่อผลิตกระแสไฟฟ้า คาดช่วยลดค่าใช้จ่ายได้ปีละ 27 ล้านบาท โดยมีความคืบหน้า 80% และคาดทดสอบระบบปลายปี 2564 * **การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่:** การร่วมมือพัฒนาการปลูกพืชสำหรับแปรรูปเป็น Functional Foods และ Future Foods ตอบโจทย์พฤติกรรมผู้บริโภคยุคใหม่ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การอ่อนค่าของเงินบาทส่งผลให้เกิดขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์และอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ * **ต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์:** ราคาเหล็กที่สูงขึ้นส่งผลต่อต้นทุนภาชนะบรรจุภัณฑ์ และราคาวัตถุดิบมันหวานที่สูงขึ้นตามความต้องการของตลาด * **ค่าขนส่งและค่าระวาง:** การขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลให้ค่าขนส่งและค่าระวางเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งกระทบต่อยอดขายในบางภูมิภาค (Europe, America) * **สถานการณ์ COVID-19:** แม้จะมีการผ่อนคลายมาตรการ แต่การแพร่ระบาดภายในประเทศยังคงส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ * **ภัยธรรมชาติ:** แม้ผลกระทบจากน้ำท่วมในไตรมาส 3/64 จะมีเพียงเล็กน้อย แต่ภาคการเกษตรยังคงมีความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาเหล็กและราคาน้ำมัน:** ว่าจะกลับสู่สภาวะปกติได้เมื่อใด และส่งผลต่อต้นทุนการผลิตและค่าขนส่งอย่างไร * **ทิศทางค่าเงินบาท:** การอ่อนค่าหรือแข็งค่าของเงินบาทจะส่งผลต่อผลขาดทุน/กำไรจากตราสารอนุพันธ์และอัตราแลกเปลี่ยนอย่างไร * **ความคืบหน้าโครงการ Biogas:** การทดสอบระบบและการเริ่มผลิตไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ * **การขยายตลาดต่างประเทศ:** ประสิทธิภาพการเติบโตของยอดขายในภูมิภาคเอเชียและโอเชียเนีย * **การตอบรับของผลิตภัณฑ์ใหม่:** โดยเฉพาะสินค้าพร้อมทาน (RTE) และผลิตภัณฑ์ใหม่ที่วางจำหน่ายในร้านสะดวกซื้อและซุปเปอร์มาร์เก็ต * **การบริหารจัดการวัตถุดิบ:** ความมั่นคงด้านวัตถุดิบจากการลงทุนในที่ดินใหม่ และการบริหารจัดการน้ำเพื่อการเกษตร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **Volume & Pricing:** รายได้จากการขายเติบโต 4.2% YoY บ่งชี้ถึงปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในตลาดส่งออก (Frozen, Pouch) และสินค้า RTE ในประเทศ ขณะเดียวกัน บริษัทได้มีการเจรจาปรับราคาขายให้สูงขึ้นเพื่อชดเชยต้นทุนที่เพิ่มขึ้น * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 20.9% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 20.6% ในปีก่อน แม้ต้นทุนวัตถุดิบ (มันหวาน) และบรรจุภัณฑ์ (เหล็ก) จะสูงขึ้น แต่การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการขายสินค้า RTE ที่มีมาร์จิ้นสูงช่วยประคอง GPM ไว้ได้ * **ช่องทางขาย:** การขยายตลาดต่างประเทศในเอเชียและออสเตรเลียเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก ขณะที่การขายในประเทศเติบโตได้ดีจากสินค้า RTE และการวางจำหน่ายในร้านสะดวกซื้อ/ซุปเปอร์มาร์เก็ต * **สต็อก:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลปริมาณสต็อกโดยตรง แต่ระบุว่าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นตามรายการค้าที่เพิ่มขึ้น * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** การอ่อนค่าของเงินบาทส่งผลเสียต่อผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญผ่านขาดทุนจาก FX และตราสารอนุพันธ์ แม้การส่งออกจะเติบโต แต่ก็มีข้อจำกัดด้านค่าขนส่งและค่าระวางที่สูงขึ้นในบางภูมิภาค * **ฤดูกาลผลิต:** ไม่ได้ระบุข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับผลกระทบจากฤดูกาลผลิตในไตรมาสนี้ นอกเหนือจากผลกระทบจากน้ำท่วมที่เล็กน้อย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 30 ก.ย. 2564 อยู่ที่ 1,508.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.7% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักจากการซื้อที่ดิน 1,007 ไร่ มูลค่า 125 ล้านบาท เพื่อรองรับการปลูกพืช และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ * **หนี้สินรวม:** อยู่ที่ 430.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 58.9% จากสิ้นปี 2563 ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 1,077.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.2% จากสิ้นปี 2563 จากการเพิ่มทุน 107.5 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 143.1 ล้านบาท หักลบด้วยการจ่ายเงินปันผล 193.5 ล้านบาท * **กระแสเงินสด:** เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับกระแสเงินสดโดยตรง ## สรุปท้าย SUN ในไตรมาส 3/2564 เผชิญแรงกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้น ทั้งต้นทุนภาชนะบรรจุภัณฑ์ ค่าขนส่ง และผลขาดทุนจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์ ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้จากการขายจะยังคงเติบโตได้ดีจากการขยายตลาดส่งออกและสินค้าพร้อมทานในประเทศ และบริษัทได้มีการลงทุนเพื่อสร้างความมั่นคงด้านวัตถุดิบและโครงการลดต้นทุนในอนาคต นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มต้นทุนและทิศทางค่าเงินบาทอย่างใกล้ชิด รวมถึงความคืบหน้าของโครงการต่างๆ ที่จะช่วยสร้างการเติบโตและลดต้นทุนในระยะยาว