สรุป Opportunity Day

SHR: ผลประกอบการ Q2/2026 แข็งแกร่งจากตลาดหลัก ฟื้นตัวต่อเนื่อง พร้อมเดินหน้ากลยุทธ์ JUMP+

### 1. Highlights
SHR มีโรงแรม 33 แห่ง (4,033 Keys) ใน 5 ประเทศ ภายใต้ 11 แบรนด์ ครอบคลุมตั้งแต่ Upper Midscale ถึง Luxury โดยมีฐานข้อมูลลูกค้ากว่า 30 ล้านราย มี 3 รูปแบบการบริหารหลัก: Self-Managed (5 แห่ง, 657 Keys), Self-Managed with Franchise Agreement (2 แห่ง, 346 Keys), และ Third-Party HMA (26 แห่ง, 3,030 Keys) โดยโรงแรมที่บริหารเอง (Self-Managed) มี EBITDA Margin สูงถึง 40% ส่วนกลุ่ม Franchise และ HMA มี EBITDA Margin 30-35% และ 15% ตามลำดับ รายได้ครึ่งปีแรกมาจาก UK (30%), มัลดีฟส์ (27%), ไทย (26%), ฟิจิ (14%) และมอริเชียส (4%)

บริษัทประสบความสำเร็จในการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินอย่างต่อเนื่อง โดย Financial Cost ลดลง 13% YoY ใน Q2/2026 นอกจากนี้ยังครบรอบ 1 ปีความร่วมมือกับ GHA Discovery ซึ่งทำให้มีสมาชิกเพิ่มขึ้นกว่า 30,000 ราย และสร้างรายได้ 14.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ สะท้อนถึงการยกระดับ Guest Engagement และโอกาสสร้างรายได้ที่เพิ่มขึ้น

SHR ยังได้ออกหุ้นกู้ชุดใหม่ 1/2569 อายุ 2 ปี 9 เดือน อัตราดอกเบี้ย 4.40-4.60% ต่อปี เพื่อใช้ Roll Over หุ้นกู้เดิมและลงทุนในโครงการ Major Renovation เพื่อเพิ่มคุณภาพสินทรัพย์และขีดความสามารถในการแข่งขัน

บริษัทได้เปิดตัว SunRay Social and Swim Club Concept เพื่อสร้างประสบการณ์ใหม่และขยายโอกาสสร้างรายได้ โดยเปลี่ยนพื้นที่และสิ่งอำนวยความสะดวกเดิมให้เป็น Experience-Led Revenue Generating Assets โดย SunRay แห่งแรกเปิดตัวที่ SAI Koh Samui ในเดือนสิงหาคม และมีแผนขยายไปยัง SAI Lagoon Maldives และ SAI Laguna Phuket ในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนตามลำดับ

### 2. Hero Story
ฟิจิทำสถิติ RevPAR สูงสุดเป็นประวัติการณ์ใน Q2/2026 และประเทศไทยฟื้นตัวแข็งแกร่ง โดยเฉพาะภูเก็ตและสมุย
แม้เผชิญความท้าทายจากปัจจัยภายนอก เช่น ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่โรงแรมในฟิจิและไทยยังคงแสดงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง โดยฟิจิทำ RevPAR เติบโต 3% YoY และมีอัตราการเข้าพักสูงถึง 86% ในช่วง High Season ส่วน SAI Laguna Phuket และ SAI Koh Samui Villas มี RevPAR เติบโต 22% และ 14% ตามลำดับ ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการที่ดีและการดึงดูดนักท่องเที่ยวจากตลาดใหม่ๆ

### 3. Outlook
เป้าหมาย RevPAR และ EBITDA เติบโตต่อเนื่อง
- RevPAR: ตั้งเป้าเติบโต Mid- to High-Single-Digit YoY สำหรับพอร์ตโฟลิโอรวมในปี 2026
- ประเทศไทย: คาด RevPAR อยู่ที่ 7,230-7,380 บาท หนุนโดยโมเมนตัมการปรับปรุงโรงแรม, MICE และตลาดใหม่
- มัลดีฟส์: คาด RevPAR อยู่ที่ 310-320 เหรียญสหรัฐฯ โดยมี Guest Mix ที่หลากหลายขึ้น และการตลาดเชิงรุก
- ฟิจิ: คาด RevPAR อยู่ที่ 580-680 เหรียญสหรัฐฯ หนุนโดยการขยายตลาดใหม่ๆ และเที่ยวบินตรงจากสหรัฐฯ
- UK: คาด RevPAR เพิ่มขึ้นจากการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ และการปรับปรุงประสิทธิภาพ
- มอริเชียส: คาด RevPAR อยู่ที่ 3,200-3,300 MUR โดยมี Guest Mix ที่หลากหลายขึ้น และการตลาดที่ตรงเป้าหมาย
- EBITDA: ตั้งเป้า Normalized EBITDA ที่ 600-700 ล้านบาทในปี 2026 และ 900-1,000 ล้านบาทในปี 2028
- การลงทุน: เน้นการขยายตัวแบบ Selective M&A ในประเทศไทย โดยมุ่งเน้นสินทรัพย์ Upper Upscale ในทำเลสำคัญ เช่น กรุงเทพฯ, EEC, ภูเก็ต, เกาะสมุย, กระบี่, พังงา และเป้าหมาย IRR ที่ 12%
- การปรับโครงสร้างหนี้: ตั้งเป้าลด Effective Interest Rate (EIR) ลง 30-50 bps ในปี 2026

### 4. ความเสี่ยง
- ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์: ความไม่สงบในตะวันออกกลางและสงครามรัสเซีย-ยูเครนส่งผลกระทบโดยตรงต่อจำนวนนักท่องเที่ยวในมัลดีฟส์และมอริเชียส รวมถึงราคาพลังงานที่สูงขึ้น
- ต้นทุนพลังงาน: ราคาดีเซลที่พุ่งสูงขึ้นในมัลดีฟส์ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงาน
- การปิดปรับปรุงชั่วคราว: การปิดปรับปรุงโรงแรมบางส่วนใน UK (Mercure Glasgow และ Mercure Manchester Piccadilly) ส่งผลกระทบต่ออัตราการเข้าพัก
- ความผันผวนของตลาด: แม้จะมีการฟื้นตัวในบางตลาด แต่ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โลกยังคงเป็นความท้าทาย

### 5. Q&A Highlights
1. การบริหารจัดการความเสี่ยงจากความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ (03:50:45)
- คำตอบ: บริษัทใช้กลยุทธ์กระจายตลาดลูกค้า (Diversify Source Market) เพื่อลดการพึ่งพาตลาดใดตลาดหนึ่ง และไม่สามารถพึ่งพานักท่องเที่ยวที่ต้องต่อเครื่องบินผ่านตะวันออกกลางได้เพียงอย่างเดียว จึงพยายามดึงนักท่องเที่ยว Short-haul จากเอเชียแปซิฟิก, อินเดีย, รัสเซีย, เกาหลี และออสเตรเลียเข้ามาทดแทน

2. แนวโน้ม Gross Profit Margin และการลดต้นทุน Utility (04:01:45)
- คำตอบ: บริษัทคาดว่า Gross Profit Margin จะดีขึ้นตามลำดับใน Q3 และ Q4/2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน Q4/2026 ซึ่งเป็นช่วง High Season และต้นทุนพลังงานเริ่มลดลงแล้ว บริษัทได้บริหารจัดการต้นทุนพลังงานอย่างใกล้ชิด รวมถึงการล็อกราคาน้ำมันและการซื้อล่วงหน้า ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนพลังงานโดยรวมได้

3. ความคืบหน้าการขายโรงแรม Non-core ใน UK (04:06:40)
- คำตอบ: บริษัทกำลังรอผู้ซื้อดำเนินการตามเงื่อนไขในสัญญา และได้พูดคุยกับผู้ซื้อรายอื่นเป็นแผนสำรอง คาดว่าจะแล้วเสร็จในช่วงต้น Q4/2026