สรุป Opportunity Day

SAT: ผลประกอบการ Q2/2569 เผยภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ชะลอตัว แต่บริษัทฯ ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรและอัตรากำไรขั้นต้นได้ดี ผ่านการปรับปรุงประสิทธิภาพภายในและการใช้เทคโนโลยี

### 1. Highlights
- โครงสร้างธุรกิจหลักของบริษัทฯ แบ่งเป็นกลุ่มชิ้นส่วนยานยนต์ (ประมาณ 80%) และเครื่องจักรกลการเกษตร (ประมาณ 20%) โดยมีบริษัทในเครือที่ถือหุ้นเกิน 50% และต่ำกว่า 50% หลายบริษัท ครอบคลุมกระบวนการผลิตตั้งแต่ Forging, Casting ไปจนถึง Machining และยังมีธุรกิจใหม่ (New Businesses) เช่น หุ่นยนต์, ระบบอัตโนมัติ และยานยนต์ไฟฟ้า [พูด]
- การถือหุ้นของบริษัทฯ มี สมบูรณ์ Holding และตระกูลกิตติפאณิช ถือหุ้นรวม 43%, นักลงทุนรายย่อยและสถาบัน 50% และผ่าน Thai NVDR อีก 7% [พูด]
- แนวโน้มอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศไทย ไตรมาส 2 ปรับตัวลดลงทั้งในแง่ QoQ และ YoY โดยมีตัวเลขการผลิตรถยนต์รวมอยู่ที่ 370,000 คัน ซึ่งแบ่งเป็นสัดส่วนการส่งออก 59% และตลาดในประเทศ 41% [พูด]
- ยอดขายรวมในไตรมาส 2 ปรับตัวลดลงตามทิศทางอุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์และเครื่องจักรกลการเกษตร แต่บริษัทฯ ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรสุทธิและอัตรากำไรขั้นต้น (GP) ไว้ได้ [พูด]
- ปัจจัยบวกของบริษัทฯ มาจากการรักษาตำแหน่งทางการตลาดในกลุ่มรถกระบะ, การเติบโตของการ Localize ชิ้นส่วนจากประเทศจีน (OEM, Tier 1) และการนำเทคโนโลยี (Digitalization & Automation) มาใช้เพื่อลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ [พูด]
- ปัจจัยลบภายนอกที่ควบคุมได้ยาก ได้แก่ กำลังซื้อในประเทศที่ชะลอตัว อัตราการปฏิเสธสินเชื่อสูง หนี้ครัวเรือนสูง, ราคาผลผลิตทางการเกษตรที่ปรับตัวลงส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อกลุ่มรถแทรกเตอร์ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical conflict) [พูด]
- การดำเนินงานด้านความยั่งยืน (ESG) ได้รับการประเมินในระดับดี โดยบริษัทฯ ตั้งเป้าลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก (GHG) ประหยัดพลังงาน ลดของเสีย และรักษามาตรฐานการกำกับดูแลกิจการที่ดีอย่างต่อเนื่อง [พูด]
- ผู้บริหารแสดงความมั่นใจในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GP) ผ่านการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและการบริหารต้นทุน แม้จะต้องเผชิญกับการแข่งขันที่สูงในตลาด [พูด]
- ข้อมูลเชิงภาพรวมในคลิปสะท้อนความโปร่งใสของผู้บริหารในการตอบคำถาม และแสดงความตระหนักถึงความท้าทายในอุตสาหกรรมยานยนต์ พร้อมทั้งมีแผนกลยุทธ์ที่ชัดเจนในการปรับตัวผ่านการใช้เทคโนโลยี [พูด]

### 2. Hero Story
การปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและการบริหารต้นทุนผ่านการนำเทคโนโลยีและระบบดิจิทัล (Digitalization & Automation) มาใช้ในกระบวนการทำงาน เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรและอัตรากำไรขั้นต้น (GP) ในภาวะที่อุตสาหกรรมยานยนต์และเครื่องจักรกลการเกษตรชะลอตัว [พูด] โดยผู้บริหารระบุว่าแม้ภาพรวมยอดขายจะลดลงตามอุตสาหกรรม แต่บริษัทฯ ได้ลงทุนและปรับปรุงกระบวนการทำงานภายในมาอย่างต่อเนื่องในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ส่งผลให้ผลกำไรและอัตรากำไรยังคงแข็งแกร่ง [พูด]

### 3. Outlook
- ข้อมูลไม่เพียงพอจากเนื้อหา

### 4. ความเสี่ยง
- กำลังซื้อในประเทศชะลอตัว เนื่องจากอัตราการปฏิเสธสินเชื่อรถยนต์จากธนาคารที่สูง และปัญหาหนี้ครัวเรือนอยู่ในระดับสูง ส่งผลกระทบต่อยอดขายรถยนต์และชิ้นส่วน [พูด]
- ราคาผลผลิตทางการเกษตรที่ปรับตัวลดลงและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ทำให้กำลังซื้อของผู้บริโภคในกลุ่มเครื่องจักรกลการเกษตรลดลง [พูด]
- ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical conflict) ที่สร้างความผันผวนและกระทบต่อต้นทุนการจัดหาวัตถุดิบ (Sourcing) [พูด]
- การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดชิ้นส่วนยานยนต์จากผู้เล่นต่างชาติ เช่น จีนและอินเดีย ที่เข้ามาทำตลาดในประเทศไทย [พูด]

### 5. Q&A Highlights
- คำถาม (24:50): "ทิศทางตัวเลขผลประกอบการในครึ่งปีหลังจะเป็นอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ: "ผู้บริหารมองว่าแนวโน้มในครึ่งปีหลังน่าจะดีกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากบริษัทไม่ได้อยู่ในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์เพียงอย่างเดียว แต่ยังมีอุตสาหกรรมเครื่องจักรกลการเกษตรด้วย และเมื่อดูจากข้อมูลเบื้องต้นที่ลูกค้าให้มา แนวโน้มตัวเลขน่าจะปรับตัวดีขึ้น" [พูด]
- คำถาม (28:28): "บริษัทมีแนวทางการส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ: "บริษัทมีกระบวนการเจรจากับลูกค้าในการปรับราคาขายตามรอบ (ไซเคิล 3 เดือน หรือ 6 เดือน) ซึ่งขึ้นอยู่กับข้อตกลงกับลูกค้า โดยส่วนใหญ่สามารถส่งผ่านต้นทุนได้มากกว่าครึ่ง แต่อาจมีเรื่องของความเหลื่อมล้ำทางด้านเวลา (Timing) เล็กน้อย" [พูด]
- คำถาม (33:26): "งบลงทุน (Capex) ในปี 2569 ครึ่งปีแรกใช้ไปเท่าไหร่ และแนวโน้มครึ่งปีหลังเป็นอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ: "ในครึ่งปีแรกใช้ Capex ไปประมาณ 100 กว่าล้านบาท โดยส่วนใหญ่ใช้สำหรับการซ่อมบำรุง (Maintenance) การนำระบบ Automation มาใช้ และเพิ่มประสิทธิภาพ ส่วนครึ่งปีหลังจะมีการลงทุนเพิ่มในกลุ่ม New Product โดยคาดว่าการใช้จ่ายเงินจะทยอยไปจนถึงช่วงต้นปีหน้า และมูลค่าโครงการรวมทั้งหมดของโครงการใหญ่จะอยู่ประมาณ 110 ล้านบาท" [พูด]
- คำถาม (35:36): "การใช้สิทธิประโยชน์จาก BOI และอัตราภาษีของบริษัทจะเป็นอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ: "ผู้บริหารระบุว่าเป็นคำถามที่ตอบยาก เนื่องจากขึ้นอยู่กับเงื่อนไขเวลาและวงเงินที่ได้รับ แต่บริษัทพยายามบริหารจัดการให้สิทธิประโยชน์อยู่ในไทม์ไลน์ที่กำหนด โดยโครงการส่วนใหญ่ใช้สิทธิเกือบหมดแล้ว และอยู่ระหว่างรอใช้สิทธิในโครงการใหม่ ๆ" [พูด]
- คำถาม (39:48): "รถยนต์ HEV จะเติบโตในกลุ่มรถยนต์นั่งเป็นหลักใช่หรือไม่ และรถปิกอัพจะมีความนิยมอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ: "ปัจจุบันรถยนต์ HEV และ EV เติบโตได้ดีในกลุ่มรถยนต์นั่งขนาดเล็ก ส่วนกลุ่มรถปิกอัพยังเน้นการใช้งานเพื่อการบรรทุกเป็นหลัก ทำให้ความนิยมในรถ EV สำหรับปิกอัพยังต้องใช้เวลาศึกษาและพัฒนาตามตลาด" [พูด]
- คำถาม (43:32): "บริษัทมีการส่งออกชิ้นส่วนยานยนต์ไปต่างประเทศอย่างไร และสัดส่วนเป็นอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ: "บริษัทมีการส่งออกชิ้นส่วนยานยนต์โดยตรงไปที่สหรัฐอเมริกา ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่ช่วยผลักดันพอร์ตการส่งออกให้เติบโตขึ้นจากปีที่แล้วจาก 5% เป็น 7% ในปีนี้ และยังมีรูปแบบ Indirect Export ผ่านคาร์เมกเกอร์รายใหญ่ด้วย" [พูด]
- คำถาม (44:37): "บริษัทมีการผลิตชิ้นส่วนให้กับรถแทรกเตอร์หรือรถเกษตรยี่ห้ออื่นนอกจากคูโบต้าหรือไม่?" [พูด]
- คำตอบ: "นอกจากคูโบต้าแล้ว ยังมีกลุ่มลูกค้ายี่ห้ออื่น เช่น ฟอร์ด (Ford) และมีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากกว่าแค่ใบมีด เช่น ตระกูลชาฟท์ เบรด, โรลเลอร์, และคัตติ้งเบรด" [พูด]