สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4978 out_tok=2014 at=2026-07-26T02:34:11 --> # RT กำไรสุทธิหดกว่า 851% ใน Q4/2565 รับต้นทุนพุ่ง-รายได้ก่อสร้างวูบ ## รายได้รวมวูบ 17.6% กดดันต้นทุนพุ่ง ทำขาดทุนสุทธิ 312.15 ล้านบาท บริษัท ไร้ท์ทันเน็ลลิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ RT รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 312.15 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีกำไร 41.54 ล้านบาท คิดเป็นการลดลงกว่า 851.48% โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นติดลบ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรของ RT พลิกจากบวกเป็นลบ และส่งผลให้ขาดทุนสุทธิจำนวนมากในปี 2565 คือ **การปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง ควบคู่ไปกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัสดุก่อสร้าง** โดยรายได้รวมลดลง 17.60% มาอยู่ที่ 2,053.45 ล้านบาท ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นติดลบถึง -3.87% จากปีก่อนที่ 12.80% และส่งผลให้ขาดทุนสุทธิ 312.15 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า **รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างที่ลดลง** เป็นผลมาจากการระบาดของโควิด-19 ที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินการก่อสร้างในบางโครงการในปี 2564 ซึ่งผลกระทบยังคงต่อเนื่องมาถึงปี 2565 และการปรับลดมูลค่าสัญญาบางโครงการตามที่ได้รับแจ้งจากผู้ว่าจ้าง ทำให้การรับรู้รายได้ในปี 2565 ลดลง นอกจากนี้ **ต้นทุนค่าวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้น** โดยเฉพาะราคาน้ำมันและเหล็ก ได้ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการรับเหมาก่อสร้าง แม้ว่าต้นทุนรวมจะลดลงตามรายได้ที่ลดลง แต่เมื่อคิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวมกลับเพิ่มสูงขึ้น ทำให้ความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นลดลงอย่างมาก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีปัจจัยกดดันหลักจากผลกระทบของโควิด-19 ที่ส่งผลต่อการดำเนินงานและมูลค่าสัญญา ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจคลี่คลายลงได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม การที่ต้นทุนวัสดุก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้นนั้น อาจเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดว่าจะมีแนวโน้มทรงตัวหรือปรับลดลงเมื่อใด ซึ่งจะส่งผลต่ออัตรากำไรในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมลดลง 17.60%** มาอยู่ที่ 2,053.45 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างที่ลดลง 17.91% * **อัตรากำไรขั้นต้นติดลบ -3.87%** จากปีก่อนที่ 12.80% เนื่องจากต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้น * **พลิกขาดทุนสุทธิ 312.15 ล้านบาท** จากปีก่อนที่มีกำไร 41.54 ล้านบาท * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 35.16%** เป็น 3,485.18 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการออกหุ้นกู้ * **ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 22.92%** เป็น 1,030.22 ล้านบาท เนื่องจากการขาดทุนสุทธิ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2565 บริษัทมีรายได้รวม 2,053.45 ล้านบาท ลดลง 17.60% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยรายได้หลักจากการรับเหมาก่อสร้างอยู่ที่ 2,024.63 ล้านบาท ลดลง 17.91% ซึ่งเป็นผลมาจากผลกระทบต่อเนื่องจากการระบาดของโควิด-19 และการปรับลดมูลค่าสัญญาบางโครงการ ในขณะที่ต้นทุนรวมลดลง 1.56% มาอยู่ที่ 2,357.27 ล้านบาท แต่เมื่อพิจารณาเป็นสัดส่วนต่อรายได้กลับเพิ่มขึ้น เนื่องจากต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นติดลบที่ -3.87% และทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิ 312.15 ล้านบาท ## โอกาส * การลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับโครงการใหม่ อาจช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในอนาคต * การออกและเสนอขายหุ้นกู้ อาจช่วยเสริมสภาพคล่องทางการเงินสำหรับการดำเนินงานและโครงการใหม่ ## ความเสี่ยง * ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง โดยเฉพาะราคาน้ำมันและเหล็ก ที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุน * ความไม่แน่นอนของสถานการณ์การระบาดของโรคติดต่อ และผลกระทบต่อการดำเนินงานก่อสร้าง * การปรับลดมูลค่าสัญญาจากผู้ว่าจ้าง ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ที่รับรู้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการฟื้นตัวของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง และการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ * ทิศทางราคาวัสดุก่อสร้าง และผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * การบริหารจัดการต้นทุนให้มีประสิทธิภาพ ท่ามกลางภาวะต้นทุนที่สูงขึ้น * ความสามารถในการบริหารจัดการหนี้สินจากการออกหุ้นกู้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนผลกระทบจากปัจจัยภายนอกที่กระทบต่อการดำเนินงานและมูลค่าสัญญา การที่ต้นทุนวัสดุปรับตัวสูงขึ้นยิ่งซ้ำเติมอัตรากำไรให้ติดลบ ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมและแนวทางการบริหารต้นทุนของบริษัท **ต้นทุนก่อสร้าง:** แม้ต้นทุนรวมลดลงตามรายได้ แต่สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงแรงกดดันจากราคาวัสดุที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นความท้าทายหลักในการบริหารจัดการโครงการ **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับ Backlog โดยตรง จึงไม่สามารถประเมินมูลค่าโครงการในอนาคตได้ **การเปิดโครงการใหม่:** มีการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับโครงการใหม่ แต่ไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับโครงการใหม่ที่กำลังจะเปิด ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 4,515.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.33% โดยมีสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญา-รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระเพิ่มขึ้น และที่ดินอาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับโครงการใหม่ หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 35.16% เป็น 3,485.18 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการออกและเสนอขายหุ้นกู้ 581.08 ล้านบาท และหนี้สินที่เกิดจากสัญญา-เงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างเพิ่มขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 22.92% เป็น 1,030.22 ล้านบาท เนื่องจากการขาดทุนสุทธิสำหรับปี 2565 และการจ่ายเงินปันผล แม้จะมีการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ (RT-W1) เพิ่มทุนเข้ามาบ้าง อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากประมาณ 1.93 เท่า ณ สิ้นปี 2564 เป็นประมาณ 3.38 เท่า ณ สิ้นปี 2565 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของภาระหนี้สินเมื่อเทียบกับส่วนทุน ## สรุปท้าย RT เผชิญความท้าทายอย่างหนักในปี 2565 โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิกว่า 851% และอัตรากำไรขั้นต้นติดลบ แม้ว่าการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับโครงการใหม่ รวมถึงการออกหุ้นกู้จะเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับอนาคต แต่การบริหารจัดการต้นทุนและหนี้สินที่เพิ่มสูงขึ้นจะเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในระยะต่อไป