สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4151 out_tok=2415 at=2026-07-25T22:56:01 --> # G J Steel (GJS) พลิกขาดทุนน้อยลง Q3/66 รับต้นทุนเหล็กลด ส่องสัญญาณบวกจากอุปสงค์ในประเทศ ## รายได้หดแต่กำไรดีขึ้นจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ขณะที่การสอบสวนการค้าเหล็กจีนอาจหนุนอุปสงค์ในประเทศ บริษัท จี เจสตีล จำกัด (มหาชน) หรือ GJS รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้จากการขาย 3,316 ล้านบาท ลดลง 5.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ปริมาณการขายจะเพิ่มขึ้น แต่ราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง 11% เป็นปัจจัยหลัก อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถพลิกจากขาดทุนสุทธิ 86 ล้านบาทในปีก่อน มาเป็นขาดทุนสุทธิเพียง 16 ล้านบาทในไตรมาสนี้ โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากต้นทุนเศษเหล็กที่ลดลงถึง 17% ซึ่งมากกว่าการลดลงของราคาขาย ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม เลนส์ sector สำหรับหาหัวใจ: มองหาหัวใจจาก utilization, order book, ASP, ราคาวัตถุดิบ, GPM, อัตราแลกเปลี่ยน, หรือคำสั่งซื้อครั้งใหญ่ หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ GJS ในไตรมาส 3 ปี 2566 ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน คือ **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ ท่ามกลางภาวะราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง** ซึ่งส่งผลให้ขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **การที่ต้นทุนเศษเหล็ก (วัตถุดิบหลัก) ลดลงถึง 17% ในขณะที่ราคาขายเฉลี่ยลดลงเพียง 11%** ทำให้บริษัทสามารถพลิกจากผลขาดทุนสุทธิ 86 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2565 มาเป็นขาดทุนสุทธิ 16 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2566 หรือขาดทุนลดลงถึง 70 ล้านบาท ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุที่ต้นทุนเศษเหล็กปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจากสภาวะอุปสงค์ของเหล็กแผ่นรีดร้อนทั่วโลกที่ลดลงและราคาที่ลดลงในช่วงไตรมาส ประกอบกับการที่บริษัทมีการนำเข้าวัตถุดิบในราคาที่ต่ำลงมาใช้ในการผลิต ทำให้ต้นทุนขายลดลงมากกว่าราคาขายที่ปรับลดลงตามกลไกตลาด นอกจากนี้ ปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการนำเข้าเหล็กจากจีนที่ลดลงในช่วงปลายไตรมาสจากการเริ่มการสอบสวนการค้า ก็ช่วยกระจายต้นทุนคงที่ได้ดีขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัด ต้องติดตาม** แม้ว่าราคาไฟฟ้าที่ลดลงในเดือนกันยายน 2566 จะช่วยลดต้นทุนการผลิตในระยะสั้น และการสอบสวนการค้าเหล็กจากจีนอาจช่วยลดการแข่งขันจากสินค้านำเข้าที่ไม่เป็นธรรมในอนาคต ซึ่งอาจส่งผลดีต่อราคาขายในประเทศ แต่สภาวะอุปสงค์ของเหล็กแผ่นรีดร้อนทั่วโลกยังคงมีความผันผวน และราคาวัตถุดิบยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด การบริหารจัดการต้นทุนและปริมาณการขายจะเป็นกุญแจสำคัญในการประเมินผลประกอบการในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิลดลง 70% YoY:** จาก 86 ล้านบาทใน Q3/65 เหลือ 16 ล้านบาทใน Q3/66 * **รายได้จากการขายลดลง 5.3% YoY:** อยู่ที่ 3,316 ล้านบาท เป็นผลจากราคาขายเฉลี่ยลดลง 11% แม้ปริมาณขายเพิ่ม 6% * **ต้นทุนวัตถุดิบ (เศษเหล็ก) ลดลง 17% YoY:** เป็นปัจจัยหลักที่ช่วยชดเชยราคาขายที่ลดลง และทำให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น * **ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น:** 154 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท YoY ส่วนใหญ่มาจากขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เก่า 16 ล้านบาท * **การสอบสวนการค้าเหล็กจีน:** กรมการค้าต่างประเทศเริ่มสอบสวนการหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าเหล็กแผ่นรีดร้อนเจืออัลลอย์จากจีน ซึ่งอาจช่วยลดการนำเข้าที่ไม่เป็นธรรมในอนาคต * **ราคาไฟฟ้าลดลง:** ช่วยบรรเทาต้นทุนสาธารณูปโภคในเดือนกันยายน 2566 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัท จี เจสตีล จำกัด (มหาชน) มีรายได้จากการขาย 3,316 ล้านบาท ลดลง 5.3% เมื่อเทียบกับ 3,502 ล้านบาทในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาขายโดยเฉลี่ยที่ลดลง 11% แม้ว่าปริมาณการขายจะเพิ่มขึ้น 6% ก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงต้นทุนขายที่ลดลง 17% จากราคาเศษเหล็กที่ต่ำลง ทำให้กำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น ส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 86 ล้านบาทในปีก่อน เหลือ 16 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท เป็น 154 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากการบันทึกขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์เก่า 16 ล้านบาท ซึ่งถูกแทนที่ด้วยสินทรัพย์ใหม่ ## โอกาส * **การสอบสวนการค้าเหล็กจีน:** การที่กรมการค้าต่างประเทศริเริ่มการสอบสวนการหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าเหล็กแผ่นรีดร้อนเจืออัลลอย์จากประเทศจีน อาจช่วยลดการแข่งขันจากสินค้านำเข้าที่ไม่เป็นธรรมในอนาคต ซึ่งจะเป็นผลดีต่ออุตสาหกรรมเหล็กในประเทศ * **อุปสงค์ในประเทศที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย:** ความต้องการเหล็กแผ่นรีดร้อนในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า * **ต้นทุนพลังงานที่ลดลง:** ราคาไฟฟ้าที่ลดลงในเดือนกันยายน 2566 ช่วยลดต้นทุนการผลิต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาเศษเหล็กซึ่งเป็นต้นทุนหลักยังคงมีความผันผวนตามสภาวะตลาดโลก * **อุปสงค์เหล็กทั่วโลกที่ลดลง:** สภาพแวดล้อมการดำเนินงานโดยรวมยังคงได้รับแรงกดดันจากอุปสงค์ของเหล็กแผ่นรีดร้อนทั่วโลกที่ลดลง * **การแข่งขันด้านราคา:** แม้จะมีการสอบสวนการค้า แต่การแข่งขันด้านราคายังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ผลการสอบสวนการค้าเหล็กจากจีน และผลกระทบต่อการนำเข้า * แนวโน้มราคาเศษเหล็กและราคาขายเหล็กแผ่นรีดร้อนในตลาดโลกและในประเทศ * การบริหารจัดการต้นทุนการผลิต โดยเฉพาะค่าไฟฟ้าและพลังงาน * ปริมาณการขายและคำสั่งซื้อ (Order book) ในไตรมาสถัดไป * การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **Utilization และ Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับอัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) หรือมูลค่าคำสั่งซื้อคงค้าง (Order Book) โดยตรง แต่ระบุว่าปริมาณการขายเหล็กแผ่นรีดร้อนเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย หรือการบริหารจัดการสต็อกที่ดีขึ้น **ราคาวัตถุดิบและ GPM:** ราคาเศษเหล็กซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก ลดลง 17% YoY เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยชดเชยราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง 11% YoY ทำให้กำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวดีขึ้น แม้จะไม่ได้ระบุตัวเลข GPM โดยตรง แต่การที่ขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมาก บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของ GPM **การส่งออกและค่าเงิน:** เอกสารไม่ได้กล่าวถึงการส่งออก หรือผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน **สินค้าคงคลัง:** สินค้าคงเหลือลดลง 419 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565 เนื่องจากการริเริ่มการลดสินค้าคงคลัง ซึ่งเป็นการบริหารจัดการสภาพคล่องและลดภาระต้นทุนการถือครอง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 13,249 ล้านบาท ลดลง 246 ล้านบาทจากสิ้นปี 2565 โดยมีปัจจัยหลักจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ 419 ล้านบาท และที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 265 ล้านบาท แต่มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 341 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 914 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 122 ล้านบาทจากสิ้นปี 2565 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น หนี้สินหมุนเวียนคิดเป็น 760 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 154 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 12,335 ล้านบาท ลดลง 368 ล้านบาทจากสิ้นปี 2565 ซึ่งสอดคล้องกับผลขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นในช่วง 9 เดือนแรกของปี ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 ของ GJS แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยการลดลงของราคาเศษเหล็กช่วยชดเชยแรงกดดันจากราคาขายที่ลดลง ทำให้ขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้จะหดตัวจากสภาวะตลาดโลกที่ยังคงอ่อนแอ แต่ปัจจัยบวกจากการสอบสวนการค้าเหล็กจีน และต้นทุนพลังงานที่ลดลง เป็นสัญญาณที่น่าจับตาสำหรับแนวโน้มในอนาคต อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของราคาวัตถุดิบและอุปสงค์ทั่วโลกยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญที่นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิด