สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทโอสถสภาจำกัด(มหาชน) หรือ OSP มีผลประกอบการไตรมาสหนึ่งปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026) เติบโตอย่างแข็งแกร่งด้วยอัตรากำไรขั้นต้นและกำไรจากการดำเนินงานที่อยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาล โดยขับเคลื่อนจากระบบโลจิสติกส์ที่มีประสิทธิภาพ การควบคุมต้นทุนได้อย่างแม่นยำ และกลยุทธ์การบริหารจัดการเชิงกลยุทธ์ในแต่ละธุรกิจสายงาน โดยเฉพาะพลังงานเครื่องดื่มและสินค้าส่วนบุคคล

บริษัทยืนยันความเป็นผู้นำในตลาด Energy Dream, General Dream และ Baby Capitope พร้อมขยายกลุ่มลูกค้าเข้าสู่กลุ่ม Gen Z และ Silver Generation โดยเน้นการพัฒนาผลิตภัณฑ์พรีเมียมที่เน้นคุณภาพและสุขภาพอย่างยั่งยืน

จุดเปลี่ยน (Inflection Point) คือการผ่านวิกฤตด้านอุปทานและการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจโลก โดยบริษัทสามารถรักษา margin และ liquidity ได้อย่างมั่นคงผ่านกลยุทธ์การล็อกราคาเชิงกลยุทธ์ การปรับโครงสร้างต้นทุน และการขยายฐานลูกค้าในประเทศและต่างประเทศอย่างยั่งยืน

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร:
- รายได้รวม เติบโตอย่างต่อเนื่องในไตรมาสหนึ่งปี พ.ศ. 2569 โดยเฉพาะจากธุรกิจเครื่องดื่มภายในประเทศที่เติบโต YoY +11% และ QoQ +1%
- กำไรจากการดำเนินงาน และ อัตรากำไรขั้นต้น เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เทียบกับปีก่อนหน้าและปีนี้ โดยอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาล

สาเหตุหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการ:
- การควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะด้านวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์
- การปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ให้สอดคล้องกับพฤติกรรมผู้บริโภค เช่น การขยายกลุ่มลูกค้าเข้าสู่ Segment Wellness และ Premium
- การปรับตัวของระบบโลจิสติกส์หลังการรวมศูนย์โรงงานอยุธยา ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยลดลง

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator):

| KPI | เปรียบเทียบปีก่อนหน้า | การเปลี่ยนแปลง |
|-----|------------------------|----------------|
| อัตรากำไรขั้นต้น | - | เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (All-time high) |
| กำไรจากการดำเนินงาน | - | เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ |
| อัตราส่วน SG&A | - | มีการปรับลดลงจากแผนงานบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น |
| ต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ | - | มีการควบคุมได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านกลยุทธ์ล็อกราคาและปรับแผนผลิตภัณฑ์ |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core):
- กำไรที่เกิดขึ้นในไตรมาสหนึ่งเป็น กำไรจากธุรกิจหลัก (Core Business) โดยเฉพาะจากเครื่องดื่มและสินค้าส่วนบุคคล
- มีการปรับใช้มาตรฐานการบัญชีฉบับใหม่ (CIS 21) ที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยน โดยเฉพาะในเมียนมา ซึ่งส่งผลให้กำไรเติบโต YoY +47% และ QoQ +74% เมื่อเทียบตามมาตรฐานเดียวกัน
- การเติบโตของกำไรจึงสะท้อนถึง ความแข็งแกร่งของธุรกิจหลัก และไม่เกิดจากรายการพิเศษ เช่น กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือการขายสินทรัพย์

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน:
- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การปรับโครงสร้างธุรกิจให้เข้าสู่ Segment Premium และ Wellness
- การล็อกราคาเชิงกลยุทธ์ตั้งแต่ต้นปีจนถึงกลางปี
- การรวมศูนย์โรงงานอยุธยา เพื่อลดต้นทุนการผลิตและปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐในบางประเทศ เช่น การจำกัดการนำเข้าในเมียนมา และการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน

#### ปัจจัยภายนอก:
- เศรษฐกิจมหภาค: อัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อรายได้จากธุรกิจต่างประเทศ โดยเฉพาะเมียนมาที่มีอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวขึ้นจากเดิม
- นโยบายรัฐ: การปรับโครงสร้างภาษีและการควบคุมการนำเข้าส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันในตลาดต่างประเทศ
- คู่แข่ง: บริษัทคู่แข่งในตลาดพลังงานเครื่องดื่มเริ่มเน้นกลยุทธ์ Wellness และ Premium เพื่อจับจ่ายของผู้บริโภคกลุ่มใหม่

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: มีผลกระทบอย่างไรจากนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับขึ้นจาก 2,000 เป็น 3,650 บาทต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสหนึ่งปี พ.ศ. 2569?
A: การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนทำให้รายได้จากธุรกิจต่างประเทศลดลงในมูลค่าเงินบาท แต่สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของตลาดภายในประเทศ โดยเฉพาะในพลังงานเครื่องดื่มที่มีฐานลูกค้าและรายได้ภายในประเทศสูงกว่า

Q: สัดส่วนธุรกิจต่างประเทศในรายได้รวมปีนี้อยู่ที่เท่าใด?
A: สัดส่วนรายได้จากต่างประเทศเทียบกับรายได้รวมยังคงอยู่ในระดับสูง โดยประมาณ 70% ของรายได้ต่างประเทศมาจากเมียนมา และเหลืออีกประมาณ 15–20% จากตลาดในประเทศ

Q: มีผลกระทบต่อ Bottom Line เรื่องกำไรอย่างไร?
A: แม้อัตราแลกเปลี่ยนจะส่งผลให้รายได้ลดลงแต่กำไรจากการดำเนินงานยังเติบโตสูงกว่าปกติเนื่องจากมีการปรับฐานธุรกิจให้แข็งแกร่งขึ้นและควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

Q: มีแผนรองรับสถานการณ์ขาดแคลนสินค้าหรือวิกฤตการณ์อุปทานในไตรมาสสองไหม?
A: มีแผนการล่วงหน้าในการจัดซื้อสินค้าก่อนหน้ากำหนดส่ง และมีกลยุทธ์การเปลี่ยนแปลงบรรจุภัณฑ์จาก PET เป็นกระดาษเพื่อลดความเสี่ยงต่อการขาดแคลน

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว:
- ระยะสั้น (Q2): เน้นการขยายผลิตภัณฑ์พรีเมียม โดยเฉพาะ Energy Drink และสินค้าดูแลสุขภาพ พร้อมเสริมสร้าง Brand Awareness ในกลุ่ม Gen Z และ Silver Generation
- ระยะยาว: เพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นให้คงที่ในระดับสูงสุด โดยเน้นการบริหารจัดการต้นทุนและคุณภาพของผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out):
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐในประเทศต่างๆ โดยเฉพาะเมียนมาและลาว
- อัตราแลกเปลี่ยนที่มีแนวโน้มผันผวนต่อเนื่อง
- การแข่งขันจากคู่แข่งที่เน้นกลยุทธ์ Wellness และ Premium

---
📌 ข้อมูลอ้างอิงและตัวเลข:
- ทุกตัวเลขทางการเงินอ้างอิงจากข้อมูลใน Transcript โดยไม่สร้างสรรค์หรือเติมศูนย์เพิ่มเติม
- การแปลงหน่วยและจำนวนหลักเป็นไปตามมาตรฐานรายงาน MD&A