สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ:
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2567 / ค.ศ. 2024

---

# MASTER (MSTR)
## ผลประกอบการประจำปีงบประมาณ พ.ศ. 2568
### รายงานวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์และตัวชี้วัดทางธุรกิจ

---

## 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทมาสเตอร์สไตล์จำกัด (มหาชน) เผยแพร่ผลประกอบการประจำปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 โดยสะท้อนภาพรวมธุรกิจที่เผชิญแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจโลกและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างลูกค้าอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะจากสถานการณ์ความไม่สงบในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ส่งผลให้ฐานลูกค้าต่างชาติลดลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะจากกัมพูชาและอินโดนีเซีย อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงรักษาฐานลูกค้ากลุ่มสูงศึกษา (High-End) และกลุ่มต่างชาติในภูมิภาคตะวันออกกลางไว้ได้ดี โดยเน้นย้ำถึงการปรับโครงสร้างธุรกิจภายในเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเชิงกลยุทธ์ โดยเฉพาะในด้านการบริหารค่าใช้จ่าย การตลาดแบบออแกนิก และการพัฒนาหัตถการเฉพาะทาง เช่น Anti-Aging และ Body Contouring ซึ่งสะท้อนแนวโน้มการเติบโตของตลาดในระยะยาวอย่างชัดเจน

บริษัทยังคงมุ่งเน้นยกระดับคุณภาพบริการผ่านการลงทุนในศูนย์เฉพาะทางและระบบบริหารจัดการมาตรฐานเดียวกันระหว่างหน่วยงานภายในและพาร์ทเนอร์ โดยเฉพาะในแผนระยะยาวปี พ.ศ. 2569–2570 ที่วางเป้าหมายให้สัดส่วนรายได้จากต่างชาติเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องสู่ระดับประมาณ 30% และยังคงมองว่าประเทศไทยจะยังคงเป็นตลาดที่เติบโตได้อย่างยั่งยืนแม้จะเผชิญการแข่งขันจากเกาหลีและจีนอย่างรุนแรง โดยเน้นความแตกต่างของประสบการณ์ลูกค้าและการให้บริการเฉพาะทางเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างสมดุลธุรกิจในระยะยาว

---

## 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญ (Financial & KPI Analysis)

### ตารางสรุปผลประกอบการ (หน่วย: ล้านบาท)

| รายการ | พ.ศ. ก่อนหน้า (2567) | พ.ศ. ปัจจุบัน (2568) |
|-------------------------------------------|----------------------|------------------------|
| รายได้รวม | - | 4,690 |
| กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT / Core Profit) | - | 378 |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | - | 150 |
| อัตราส่วนรายได้จากลูกค้าต่างชาติ | 26.3% | 16.2% |
| อัตราส่วนรายได้จากหัตถการ Anti-Aging | - | 7.5% |

---

### การวิเคราะห์ Core vs Non-Core

| รายการ | พ.ศ. ก่อนหน้า (2567) | พ.ศ. ปัจจุบัน (2568) |
|-------------------------------------------|----------------------|------------------------|
| Core Profit
(หัตถการหลัก: จมูก, หน้าอก, สกิน) | - | 378 |
| Non-Core Profit
(หัตถการเสริม: Anti-Aging, Body Contouring, Mental Health) | - | 120 |

> หมายเหตุ: Core Profit สะท้อนผลประกอบการหลักจากการดำเนินงานศัลยกรรมครบวงจร โดยเฉพาะหัตถการจมูกและหน้าอกที่ยังคงเป็นหัวใจของธุรกิจแม้จะเผชิญแรงกดดันจากภาวะราคาย่อยลงในปีนี้
> Non-Core Profit เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในหัตถการ Anti-Aging และ Body Contouring สะท้อนการขยายกลุ่มลูกค้าสู่กลุ่มวัยทำงานและกลุ่มผู้มีความต้องการด้านชะลอวัยอย่างต่อเนื่อง

---

## 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

### ปัจจัยภายใน

- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การปรับโครงสร้างการตลาดจากแบบ “ใช้เงินสูง” เป็น “ออแกนิค” โดยเน้นการใช้เครือข่าย Influencer และดาราชั้นนำอย่างมีกลยุทธ์ ทำให้ลดค่าใช้จ่ายการตลาดลงอย่างมีนัยสำคัญ
- การปรับตัวของหัตถการเฉพาะทาง เช่น Anti-Aging และ Body Contouring เติบโตอย่างต่อเนื่อง สอดคล้องกับเทรนด์พฤติกรรมผู้บริโภคในระดับโลก
- การพัฒนาศูนย์เฉพาะทาง (เช่น Aurora, F-45) และการรีโนเวทสาขาเดิมเพื่อรองรับลูกค้าต่างชาติ ส่งผลให้ความสามารถในการแข่งขันในกลุ่มสูงศึกษาเพิ่มขึ้น

- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การเปลี่ยนแปลงของทีมแพทย์และทีมงานบางส่วนในไตรมาส Q3–Q4 ส่งผลให้มีช่วงเวลาแห่งความไม่มั่นคงในการบริหารงานสั้น ๆ
- การปรับตัวของหัตถการบางรายการ เช่น การปลูกผม ที่มีต้นทุนสูงกว่าเดิม และมีการเปลี่ยนแปลงของลูกค้าที่เน้นความเรียบง่ายและรวดเร็วมากขึ้น

### ปัจจัยภายนอก

- ผลกระทบจากเศรษฐกิจมหภาค:
- การชะลอตัวของตลาดต่างชาติโดยเฉพาะจากอินโดนีเซียและกัมพูชา ส่งผลให้รายได้จากลูกค้าต่างชาติลดลงอย่างชัดเจนในไตรมาสครึ่งปีหลัง
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจในบางประเทศ เช่น การปิดกั้นการเดินทางและการเคลื่อนย้ายของแรงงาน ส่งผลให้มีลูกค้าบางกลุ่มเลื่อนเคสออกไปหรือยกเลิกโดยไม่ต้องแจ้งล่วงหน้า

- ผลกระทบจากนโยบายรัฐ:
- การเปลี่ยนแปลงของมาตรการควบคุมด้านสาธารณสุขและการเดินทาง ส่งผลให้บางศูนย์บริการต้องหยุดชะงักชั่วคราว เช่น ทีวายพี (Thailand) ในช่วงน้ำท่วมปี 2568
- การเปลี่ยนแปลงของกฎหมายสุขภาพและการควบคุมผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์ เช่น Stem Cell และ Anti-Aging Product ส่งผลให้ต้องปรับแผนผลิตภัณฑ์และหัตถการตามข้อกำหนดใหม่

- ผลกระทบจากคู่แข่ง:
- การเพิ่มขึ้นของโรงพยาบาลศัลยกรรมในประเทศอื่น ๆ โดยเฉพาะเกาหลี ส่งผลให้เกิดภาวะ Price War ในกลุ่มหัตถการที่เป็นที่นิยม เช่น หน้าอกและจมูก
- การเข้าสู่ตลาดของบริษัทจีนและภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ส่งผลให้มีการแข่งขันด้านราคาและบริการอย่างรุนแรง โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าต้นทุนต่ำ

---

## 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

### Q: ปีนี้รายได้ลดลงอย่างไร และสาเหตุหลักมาจากไหน?
A: รายได้รวมลดลงจากปีก่อนหน้าประมาณ 26% เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโลกและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างลูกค้า โดยเฉพาะการลดลงของฐานลูกค้าต่างชาติจากกัมพูชาและอินโดนีเซียที่เกิดจากสถานการณ์ความไม่สงบในภูมิภาค ส่งผลให้ยอดขายหัตถการหลักลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

### Q: กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) มีแนวโน้มปรับตัวลดลงอย่างไร?
A: EBIT ลดลงอยู่ที่ประมาณ 78% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนการดำเนินงานสูงขึ้น โดยเฉพาะในหัตถการที่ต้องใช้ทรัพยากรมาก เช่น การปลูกผม และต้นทุนวัตถุดิบ (impen) เพิ่มขึ้นประมาณ 5–10% ส่งผลให้กำไรต่อเคสลดลงอย่างชัดเจน

### Q: การปรับโครงสร้างการตลาดมีผลต่อค่าใช้จ่ายอย่างไร?
A: มีการปรับโครงสร้างการตลาดจากแบบ “หยิ่งแอด” เป็น “ออแกนิค” โดยเน้นการใช้เครือข่าย Influencer และไลฟ์สด ทำให้ค่าใช้จ่ายในการตลาดลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในไตรมาสที่สามและสี่ของปี

### Q: การเปลี่ยนแปลงของลูกค้าต่างชาติมีผลอย่างไรต่อแผนธุรกิจระยะยาว?
A: แผนธุรกิจระยะยาวยังคงเน้นการขยายฐานลูกค้าต่างชาติ โดยเฉพาะจากจีนและตะวันออกกลางที่มีแนวโน้มเติบโตสูง โดยวางเป้าหมายให้สัดส่วนรายได้จากต่างชาติเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 30% ในปี พ.ศ. 2569

### Q: การเตรียมแผนสำรองเมื่อมีเหตุการณ์ภัยพิบัติเกิดขึ้นอย่างไร?
A: มีแผนสำรองที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เช่น การจัดโครงสร้าง OR ในชั้น 2 และการใช้ศูนย์รักษาพยาบาลภายนอกเป็นสถานที่รองรับในกรณีที่เกิดน้ำท่วมหรือเหตุฉุกเฉิน เพื่อป้องกันความเสียหายต่อรายได้และบริการ

---

## 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

### เป้าหมาย (Targets)
- ระยะสั้น (Q1–Q3 พ.ศ. 2569):
- เพิ่มอัตราการเติบโตของหัตถการ Anti-Aging และ Body Contouring จากปีนี้อยู่ที่ประมาณ 8–10%
- กลับมาฟื้นฟูรายได้จากลูกค้าต่างชาติ โดยเฉพาะจากจีนและตะวันออกกลางให้กลับมาอยู่ในเกณฑ์ปกติภายในไตรมาสแรกของปี 2569

- ระยะยาว (พ.ศ. 2570):
- เพิ่มสัดส่วนรายได้จากต่างชาติให้ถึงระดับประมาณ 30%
- พัฒนาศูนย์เฉพาะทางเฉพาะทาง (เช่น Mental Health, Anti-Aging) เป็นจุดแข็งหลักของธุรกิจ

### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การเปลี่ยนแปลงนโยบายรัฐบาลและมาตรการควบคุมด้านสาธารณสุขที่อาจกระทบต่อการดำเนินงานศัลยกรรม
- การแข่งขันจากบริษัทในประเทศและต่างประเทศที่เน้นราคาและบริการแบบครบวงจร
- ความมั่นคงของฐานลูกค้าต่างชาติ โดยเฉพาะจากภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ยังคงมีความไม่มั่นคงทางการเมืองสูง
- การเปลี่ยนแปลงของเทรนด์ผู้บริโภคที่เน้นความเรียบง่ายและรวดเร็วมากขึ้น ส่งผลให้ต้องปรับกลยุทธ์หัตถการให้สอดคล้องกับพฤติกรรมลูกค้าใหม่