สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ:
- งวด: Q1 พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทลีโอโกลบอลโลจิสติกส์จำกัด(มหาชน) หรือ LEO มีการดำเนินงานในไตรมาสหนึ่งปี พ.ศ. 2569 อยู่ภายใต้แรงกดดันจากภาวะสงครามระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้อัตราค่าขนส่งพลังงาน (Fuel Price) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วงเดือนมีนาคมเป็นต้นมา ส่งผลให้รายได้รวมลดลงประมาณ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากค่าขนส่งทางเรือเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ประมาณ 32% โดยมีการปรับตัวเชิงกลยุทธ์อย่างชัดเจนผ่านการขยายธุรกิจสู่ตลาดใหม่ๆ เช่น ธุรกิจขนส่งทางรางและโครงการโลจิสติกส์ครบวงจรในประเทศจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจลานเก็บตู้คอนเทนเนอร์ (Self Storage) และคลังอัจฉริยะ (Smart Warehouse) ที่เติบโตแรงถึง 60% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่งผลให้ภาพรวมกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจ โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสที่ผ่านมา

บริษัทประกาศจุดเปลี่ยนสำคัญ (Inflection Point) ในการพัฒนาธุรกิจระยะยาว โดยเน้นการเติบโตจากธุรกิจอื่นนอกเหนือจากขนส่งสินค้า (Non-Freight, Non-Logistics) เพื่อสร้างรายได้ใหม่ๆ และลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาตลาดเดียว โดยแผนงาน "Jump Plus" มุ่งเน้นการขยายตัวของ EBITDA เติบโตอย่างน้อย 50–60% ในปี พ.ศ. 2571 และมีเป้าหมายที่จะทำกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 199% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการเติบโตของธุรกิจขนส่งทางราง (Rail Logistics) และการให้บริการโลจิสติกส์ครบวงจรในประเทศไทย

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### 🔹 ทิศทางรายได้และกำไร
- รายได้รวม: ลดลงประมาณ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากอัตราค่าขนส่งทางเรือเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วงเดือนมีนาคมเป็นต้นมา ซึ่งเกิดจากการปรับขึ้นของอัตราค่าระวางจากสถานการณ์สงครามระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ
- สาเหตุหลัก: การเพิ่มขึ้นของค่าขนส่งทางเรือ (Sea Freight) ส่งผลให้รายได้ลดลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่อัตราค่าระวางยังคงต่ำกว่าในช่วงไตรมาสแรกของปีนี้
- ข้อควรสังเกต: แม้รายได้รวมลดลงแต่ภาพรวมกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิยังคงมีแนวโน้มดีขึ้น เนื่องจากบริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ และมีการเติบโตของธุรกิจอื่นๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องกับการขนส่งสินค้า

#### 🔹 ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)
| ธุรกิจ | อัตรากำไรขั้นต้น (Q1 2569) | การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า | สาเหตุ |
|--------|--------------------------|-----------------------------------|-------|
| Sea Freight | ~30.5% | ↓ 5% | อัตราค่าระวางเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรลดลงอย่างชัดเจน |
| Air Freight | ~78% | ↑ เติบโตสูงสุดในธุรกิจหนึ่งเดียว | ความต้องการขนส่งทางอากาศเพิ่มขึ้นจากภัยแล้งและสงครามในตะวันออกกลาง |
| Other Logistics Services | ~28% | ↓ เล็กน้อย | มีผลจากธุรกิจใหม่ๆ เช่น การเช่า Powerbank และการเปิดสาขา Warehouse ใหม่ |
| Self Storage (Golden Apple) | ~35% | ↑ จาก 28% เป็น 35% | ธุรกิจเติบโตแรงถึง 60% YoY เนื่องจากลูกค้ารายใหญ่เข้ามาใช้บริการเพิ่ม |

#### 🔹 การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)
- ธุรกิจหลัก (Core Business): ธุรกิจขนส่งทางเรือและทางอากาศยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้อย่างมั่นคง โดยเฉพาะ Air Freight ที่เติบโตอย่างรวดเร็วและมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
- ธุรกิจใหม่ (Non-Core): ธุรกิจ Self Storage และ Warehouse Distribution Center มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงชั่วคราวเนื่องจากต้นทุนเช่าและค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในช่วงแรกของการดำเนินงาน แต่รายได้มีการเติบโตอย่างมากและเริ่มสร้างกำไรจริงภายในปีนี้
- สรุป: ธุรกิจหลักยังคงเป็นฐานรากของกำไรสุทธิ ขณะที่ธุรกิจใหม่มีศักยภาพเติบโตสูงและเริ่มสร้างกำไรในระยะยาว

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### 🔹 ปัจจัยภายใน
- กลยุทธ์ที่ได้ผล: การขยายธุรกิจไปสู่ตลาดใหม่ๆ เช่น ธุรกิจขนส่งทางราง (Rail Logistics) และการให้บริการโลจิสติกส์ครบวงจรในประเทศจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเปิดสาขาคลังอัจฉริยะ (Smart Warehouse) ที่เติบโตแรงถึง 60% YoY
- ปัญหาที่กำลังแก้ไข: การบริหารค่าใช้จ่ายในธุรกิจใหม่ๆ เช่น การเช่าคลังและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานระยะแรกที่ยังไม่สามารถสร้างรายได้อย่างเต็มที่ได้

#### 🔹 ปัจจัยภายนอก
- เศรษฐกิจมหภาค: การเพิ่มขึ้นของอัตราค่าระวางจากสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ต้นทุนขนส่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- นโยบายรัฐ: การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิรัฐศาสตร์ เช่น การย้ายฐานการผลิตของบริษัทต่างชาติเข้ามาลงทุนในประเทศไทย ส่งผลให้เกิดความต้องการโลจิสติกส์เพิ่มขึ้นอย่างมาก
- คู่แข่ง: มีการแข่งขันสูงขึ้นในตลาดเรือและราง โดยเฉพาะจากบริษัทใหม่ที่เข้ามาในตลาดจีน แต่บริษัท LEO มีความได้เปรียบด้านเครือข่ายและเครื่องมือในการจัดการโลจิสติกส์ครบวงจร

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสที่สองจะเป็นอย่างไรภายใต้แรงกดดันจากอัตราค่าระวางที่สูงขึ้น?
A: เราจะพยายามรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ประมาณ 30% เนื่องจากธุรกิจ non-freight เช่น Self Storage และ Smart Warehouse มีแนวโน้มเติบโตแรงและช่วยดันภาพรวมกำไรขึ้นอย่างมั่นคง

Q: ไตรมาสที่สองจะมีปัจจัยบวกหรือลบอย่างไร?
A: มีปัจจัยบวกจากความต้องการขนส่งสินค้าเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในธุรกิจ Project Cargo และ Rail Logistics เนื่องจากมีโครงการก่อสร้างโรงงานจำนวนมากในประเทศไทย ส่วนอัตราค่าระวางยังคงอยู่ในระดับสูงแต่ไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

Q: มีโครงการใหม่ๆ เกิดขึ้นหรือไม่ในธุรกิจโปรเจกต์คาโค้ก?
A: มีการวางแผนให้มีงาน Project Cargo Heavy Lift ทุกสองถึงสามเดือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่ลงทุนในประเทศไทย เช่น การสร้างโรงงานใหม่

Q: สภาพภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลต่อต้นทุนอย่างไร?
A: เป็นโอกาสมากกว่าความเสี่ยง เพราะการเพิ่มขึ้นของอัตราค่าระวางในช่วงโควิดก่อนหน้าเคยทำให้บริษัทเติบโตได้อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เราสามารถรับมือกับภาวะเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

Q: ไตรมาสไหนจะเป็นช่วงที่ผลงานดีที่สุดของบริษัท?
A: ไตรมาสที่สองถือเป็นช่วงที่มีแนวโน้มดีขึ้นอย่างชัดเจน เพราะเห็นภาพการเติบโตของธุรกิจ non-trade และการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานโลจิสติกส์ในประเทศ

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### 🔹 เป้าหมายระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น: เติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจ non-freight โดยเฉพาะ Self Storage และ Rail Logistics เพื่อเพิ่มรายได้และลดความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลก
- ระยะยาว: บรรลุเป้าหมาย EBITDA เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 50–60% ในปี พ.ศ. 2571 และทำกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 199% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

#### 🔹 สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- อัตราค่าระวางพลังงานและค่าขนส่งสินค้าในระยะยาว
- การเติบโตของธุรกิจใหม่ๆ โดยเฉพาะในตลาดจีนและประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
- การแข่งขันจากบริษัทโลจิสติกส์รายใหม่ที่เข้ามาในตลาดเรือและราง