สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5927 out_tok=2534 at=2026-07-25T19:19:24 --> # MORE พลิกขาดทุนหนัก 47 ลบ. สู่กำไร 1,158 ลบ. ใน Q4/64 รับรายได้ธุรกิจบริการพุ่ง-โอนเงินลงทุนเข้าเป้า ## รายได้ธุรกิจบริการ-น้ำประปาโตเด่น หนุน MORE พลิกกำไรปี 64 ขณะที่กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนช่วยเสริม บริษัท มอร์รีเทิร์น จำกัด (มหาชน) หรือ MORE รายงานผลประกอบการปี 2564 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 1,158.67 ล้านบาท จากที่ขาดทุนสุทธิ 47.22 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้ในธุรกิจให้บริการด้านบุคลากรและธุรกิจจำหน่ายน้ำประปา ประกอบกับมีกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนเข้ามาเสริม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ MORE พลิกจากขาดทุนในปี 2563 มาเป็นกำไรสุทธิ 1,158.67 ล้านบาทในปี 2564 มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการดำเนินงานปกติ และการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน โดยรายได้จากการขายและบริการรวมเพิ่มขึ้นถึง 362.42% หรือ 100.1 ล้านบาท มาอยู่ที่ 127.72 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2563 อยู่ที่ 27.62 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากธุรกิจให้บริการด้านบุคลากรที่รายได้เพิ่มขึ้น 43.61 ล้านบาท จากการขยายศูนย์บริการ 77 ศูนย์ เป็น 247 ศูนย์ และธุรกิจจำหน่ายน้ำประปาที่รายได้เพิ่มขึ้น 19.13 ล้านบาท จากการเพิ่มบริษัทย่อยในธุรกิจนี้ นอกจากนี้ ยังมีรายได้จากธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์สมุนไพรเข้ามาเสริม ส่วนกำไรพิเศษที่เข้ามาช่วยเสริมผลประกอบการให้โดดเด่น คือ กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 1,054.50 ล้านบาท ซึ่งบริษัทได้รับหุ้นสามัญแทนการชำระด้วยเงินสด และการกลับรายการค่าเผื่อประมาณการหนี้สินจากภาระค้ำประกันจำนวน 95.38 ล้านบาท จากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับสถาบันการเงิน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้ในธุรกิจให้บริการด้านบุคลากรเกิดจากการขยายเครือข่ายศูนย์บริการอย่างต่อเนื่อง ทำให้สามารถรองรับความต้องการของลูกค้าได้มากขึ้น ส่งผลให้มีรายได้เพิ่มขึ้นตามจำนวนศูนย์บริการที่เพิ่มขึ้น สำหรับธุรกิจจำหน่ายน้ำประปา การเพิ่มขึ้นของบริษัทย่อย (อบต.ปลวกแดง) ตั้งแต่ต้นปี 2564 เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้รายได้ในส่วนนี้เติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน เกิดขึ้นจากการที่บริษัทได้มีการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย โดยได้รับหุ้นสามัญแทนการชำระด้วยเงินสด ซึ่งมูลค่าของหุ้นที่ได้รับนั้นสูงกว่ามูลค่าทางบัญชีของเงินลงทุน ทำให้เกิดกำไรจากการขายดังกล่าว การกลับรายการค่าเผื่อประมาณการหนี้สินจากภาระค้ำประกัน เกิดขึ้นภายหลังจากการทำสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับสถาบันการเงิน ซึ่งส่งผลให้ภาระหนี้สินลดลง จึงสามารถกลับรายการค่าเผื่อที่เคยตั้งไว้ได้ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** การเติบโตของรายได้ในธุรกิจให้บริการด้านบุคลากรและธุรกิจจำหน่ายน้ำประปามีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อเนื่องได้ หากบริษัทสามารถบริหารจัดการและขยายศูนย์บริการ รวมถึงการดำเนินงานของบริษัทย่อยได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้ในส่วนนี้อาจไม่หวือหวาเท่ากับปี 2564 ส่วนกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน และการกลับรายการค่าเผื่อประมาณการหนี้สินจากภาระค้ำประกัน เป็นรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว (one-time item) ซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ำในลักษณะเดียวกันในปีถัดไป ดังนั้น ปัจจัยนี้จึงไม่น่าจะส่งผลต่อผลประกอบการในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **พลิกกำไรสุทธิ 1,158.67 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 1,205.89 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 47.22 ล้านบาทในปี 2563 * **รายได้รวมโต 362.42%:** อยู่ที่ 127.72 ล้านบาท จาก 27.62 ล้านบาทในปี 2563 * **ธุรกิจบริการบุคลากรโตเด่น:** รายได้เพิ่ม 43.61 ล้านบาท จากการขยายศูนย์บริการเป็น 247 ศูนย์ * **ธุรกิจน้ำประปาหนุน:** รายได้เพิ่ม 19.13 ล้านบาท จากการเพิ่มบริษัทย่อย * **กำไรพิเศษ 1,054.50 ล้านบาท:** จากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย * **กลับรายการหนี้สิน 95.38 ล้านบาท:** จากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท มอร์รีเทิร์น จำกัด (มหาชน) หรือ MORE รายงานผลประกอบการปี 2564 มีรายได้จากการขายและบริการรวม 127.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 100.1 ล้านบาท หรือ 362.42% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากธุรกิจให้บริการด้านบุคลากรที่เพิ่มขึ้น 43.61 ล้านบาท จากการขยายศูนย์บริการเป็น 247 ศูนย์ และธุรกิจจำหน่ายน้ำประปาที่เพิ่มขึ้น 19.13 ล้านบาท จากการเพิ่มบริษัทย่อย นอกจากนี้ ยังมีรายได้จากธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์สมุนไพรเข้ามาเสริม ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 47.30 ล้านบาท หรือ 53.13% เป็น 136.34 ล้านบาท โดยมีต้นทุนขายและต้นทุนให้บริการเพิ่มขึ้น 75.95 ล้านบาท ตามการเพิ่มขึ้นของธุรกิจบริการด้านบุคลากร ธุรกิจจำหน่ายน้ำประปา และธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์สมุนไพร อย่างไรก็ตาม บริษัทมีรายได้อื่นรวม 1,169.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 14.65 ล้านบาทในปี 2563 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการกลับรายการค่าเผื่อประมาณการหนี้สินจากภาระค้ำประกัน 95.38 ล้านบาท และกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 1,054.50 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ในปี 2564 เท่ากับ 1,158.67 ล้านบาท พลิกกลับมามีกำไรอย่างมีนัยสำคัญ จากที่เคยขาดทุนสุทธิ 47.22 ล้านบาทในปี 2563 ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจบริการด้านบุคลากร:** การขยายศูนย์บริการอย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันรายได้ให้เติบโต * **การขยายธุรกิจจำหน่ายน้ำประปา:** การมีบริษัทย่อยที่ดำเนินธุรกิจนี้ช่วยเสริมรายได้และสร้างการเติบโต * **การลงทุนในธุรกิจผลิตภัณฑ์สมุนไพร:** เป็นการกระจายความเสี่ยงและสร้างแหล่งรายได้ใหม่ ## ความเสี่ยง * **การติดตามภาระหนี้คงค้าง:** บริษัทยังคงมีภาระหนี้ที่ต้องติดตามกับบริษัท ไพร์มไทม์ เอ็นเตอร์เทนเม้นท์ (PTE), บริษัท ฮอลลีวู้ด (ประเทศไทย) (HLW), บริษัท มอร์ เน็ทเวิร์ค แอนด์ เอ็นจิเนียริ่ง (MNE) และบริษัท ดีเอ็นเอ เฟรซแอร์ (DNF) ซึ่งบางส่วนยังไม่มีแผนการชำระหนี้ที่ชัดเจน และบางส่วนอยู่ระหว่างการพิจารณาคดีในชั้นศาล * **ความไม่แน่นอนของมูลค่าหนี้สิน:** การที่ PTE ถูกฟ้องร้องและอยู่ระหว่างการเจรจาขอผ่อนชำระหนี้ อาจส่งผลต่อความแน่นอนของมูลค่าหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับกลุ่มบริษัท * **การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ:** แม้ว่าฝ่ายบริหารจะพิจารณาว่า MNE ยังไม่จำเป็นต้องตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ แต่หากธุรกิจของ MNE ไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ อาจมีความเสี่ยงในการตั้งสำรองหนี้ในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าในการเจรจาและผลการพิจารณาคดีของ PTE กับธนาคาร * แผนการชำระหนี้ของ MNE และ DNF รวมถึงการดำเนินธุรกิจของ MNE * การติดตามทวงถามหนี้ค้างชำระส่วนที่เหลือจาก HLW * แนวโน้มการเติบโตของรายได้จากธุรกิจบริการด้านบุคลากรและการขยายศูนย์บริการ * ผลประกอบการของธุรกิจจำหน่ายน้ำประปาและธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์สมุนไพร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) เอกสารที่ได้รับเป็นข้อมูลของบริษัท มอร์รีเทิร์น จำกัด (มหาชน) ซึ่งดำเนินธุรกิจหลากหลายประเภท ได้แก่ ธุรกิจให้บริการด้านบุคลากร, ธุรกิจจำหน่ายน้ำประปา, ธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์สมุนไพร และมีประเด็นเกี่ยวกับการให้เงินกู้ยืมแก่บริษัทย่อยและบริษัทอื่น ๆ **จึงไม่สามารถวิเคราะห์ในเชิงลึกตามกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างได้ เนื่องจากไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับยอดโอน (Transfer Value), ยอดขายรอโอน (Backlog), การเปิดโครงการใหม่ (New Project Launches), อัตราการเช่า (Occupancy Rate) หรือต้นทุนการก่อสร้าง (Construction Costs) ในเอกสารที่ให้มา** ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ได้รับไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัท เช่น สินทรัพย์ หนี้สิน อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) หรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน และการจัดหาเงิน อย่างไรก็ตาม มีการกล่าวถึงภาระหนี้คงค้างกับบริษัทย่อยและบริษัทอื่น ๆ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ที่บริษัทให้กู้ยืม ## สรุปท้าย MORE พลิกเกมได้อย่างน่าประทับใจในปี 2564 ด้วยการกลับมามีกำไรสุทธิ 1,158.67 ล้านบาท โดยมีหัวใจสำคัญมาจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจบริการด้านบุคลากรและธุรกิจจำหน่ายน้ำประปา ซึ่งเป็นผลมาจากการขยายธุรกิจและการเพิ่มบริษัทย่อย ประกอบกับปัจจัยบวกจากกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนและรายการปรับปรุงหนี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าในการติดตามภาระหนี้คงค้างกับบริษัทอื่น ๆ ซึ่งยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด เพื่อให้การเติบโตของบริษัทมีความยั่งยืนในระยะยาว