สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=17081 out_tok=2786 at=2026-07-25T07:03:07 --> # THCOM กำไร Q2/66 พุ่ง 409.8% รับค่าชดเชยคดีคู่สัญญา 301 ล้านบาท ## รายได้หลักหดตัว 13.8% ฝ่ายจัดการเดินหน้าคว้าสัญญาระยะยาวกับ Eutelsat บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ 457 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 409.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเพิ่มขึ้น 47.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้อื่นเป็นค่าชดเชยจากข้อพิพาทกับคู่สัญญารายหนึ่ง อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายและบริการกลับปรับตัวลดลง 13.8% ทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากรายได้จากบริการบรอดแบนด์ลดลง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิของ THCOM ในไตรมาส 2/2566 คือ **การรับรู้รายได้อื่นจำนวน 301 ล้านบาท** ซึ่งเป็นค่าชดเชยจากข้อพิพาทกับบริษัทคู่สัญญารายหนึ่ง โดยรายได้ดังกล่าวส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่พุ่งสูงขึ้น 409.8% QoQ และ 47.8% YoY อย่างไรก็ตาม หากพิจารณา **กำไรจากการดำเนินงาน (Core Profit)** ซึ่งไม่รวมรายการพิเศษ พบว่าปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 54.4% QoQ และ 71.6% YoY มาอยู่ที่ 60 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด** เป็นผลมาจากการที่ศาลสูงสุดมีคำตัดสินเป็นเอกฉันท์ให้การตีความข้อสัญญาของ THCOM ถูกต้อง ทำให้บริษัทสามารถรับรู้ค่าชดเชยจากข้อพิพาทที่ค้างอยู่ได้ ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียว ในทางกลับกัน **กำไรจากการดำเนินงาน (Core Profit) ที่ลดลง** เป็นผลมาจากการปรับตัวลดลงของรายได้จากการขายและการให้บริการ โดยเฉพาะรายได้จากการให้บริการบรอดแบนด์ของลูกค้าไทยคม 4 ที่ลดลงจากการใช้งานของลูกค้าในส่วนที่ดาวเทียมดวงใหม่ไม่ครอบคลุม นอกจากนี้ ในไตรมาส 1/2566 ยังมีการรับรู้รายได้จากค่าบริหารจัดการสถานีภาคพื้นดิน (Gateway) และค่าที่ปรึกษาอื่นๆ ซึ่งไม่เกิดขึ้นในไตรมาส 2/2566 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในส่วนของรายได้จากการดำเนินงาน แต่ไม่แน่นอน** การรับรู้รายได้ค่าชดเชยจากข้อพิพาทเป็นรายการครั้งเดียว (one-time) ซึ่งจะไม่เกิดขึ้นในไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม THCOM ได้ลงนามข้อตกลงระยะยาว 16 ปีกับ Eutelsat Asia PTE. LTD. เพื่อให้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมบรอดแบนด์ดวงใหม่ที่วงโคจร 119.5 องศาตะวันออก ซึ่งจะเริ่มสร้างรายได้ในอนาคต การที่บริษัทกำลังอยู่ในขั้นตอนการสั่งซื้อดาวเทียมรุ่นใหม่ที่มีเทคโนโลยีขั้นสูงแบบ Software Defined High Throughput Satellite (SD-HTS) บ่งชี้ถึงการลงทุนเพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาว ส่วนรายได้จากการให้บริการบรอดแบนด์ที่ลดลงนั้น อาจจะต้องติดตามสถานการณ์การใช้งานของลูกค้าและผลกระทบจากดาวเทียมดวงใหม่ที่กำลังจะเข้ามาเสริมศักยภาพการให้บริการ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/66 พุ่ง 457 ล้านบาท (+409.8% QoQ, +47.8% YoY)** จากการรับรู้รายได้ค่าชดเชย 301 ล้านบาทจากข้อพิพาทคู่สัญญา * **กำไรจากการดำเนินงาน (Core Profit) ลดลง 54.4% QoQ และ 71.6% YoY เหลือ 60 ล้านบาท** สาเหตุหลักจากรายได้จากการขายและบริการที่ลดลง * **รายได้จากการขายและบริการ Q2/66 อยู่ที่ 636 ล้านบาท (-13.8% QoQ, -13.8% YoY)** โดยรายได้บรอดแบนด์ปรับตัวลดลง * **เซ็นสัญญา 16 ปีกับ Eutelsat** ให้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมบรอดแบนด์ดวงใหม่ที่วงโคจร 119.5 องศาตะวันออก * **อัตราการใช้บริการดาวเทียมไทยคม 7 และ 8 อยู่ที่ 56%** เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 55% ในไตรมาสก่อนหน้า * **สินทรัพย์รวมลดลง 0.9%** จากสิ้นปี 2565 มาอยู่ที่ 14,723 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากการลดลงของลูกหนี้การค้า ## ภาพรวมผลประกอบการ THCOM รายงานกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ในไตรมาส 2/2566 ที่ 457 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้อื่นจำนวน 301 ล้านบาท ซึ่งเป็นค่าชดเชยจากข้อพิพาทกับคู่สัญญาที่ศาลสูงสุดมีคำตัดสินให้ THCOM ชนะ อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะกำไรจากการดำเนินงาน (Core Profit) ซึ่งสะท้อนผลการดำเนินงานปกติของธุรกิจ พบว่าลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยในไตรมาส 2/2566 อยู่ที่ 60 ล้านบาท ลดลง 54.4% QoQ และ 71.6% YoY สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการขายและการให้บริการ ซึ่งหดตัวลง 13.8% ทั้ง QoQ และ YoY โดยเฉพาะรายได้จากบริการบรอดแบนด์ที่ลดลง สำหรับผลประกอบการในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 บริษัทมีกำไรสุทธิ 546 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 51.8% YoY และมีกำไรจากการดำเนินงาน 189 ล้านบาท ลดลง 37.1% YoY ## โอกาส * **การลงนามสัญญาระยะยาวกับ Eutelsat:** ข้อตกลงนี้ถือเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างรายได้ที่มั่นคงในระยะยาว 16 ปี โดย THCOM จะเป็นผู้ให้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมบรอดแบนด์ดวงใหม่ที่วงโคจร 119.5 องศาตะวันออก * **ดาวเทียมบรอดแบนด์รุ่นใหม่ (SD-HTS):** ดาวเทียมดังกล่าวมีเทคโนโลยีขั้นสูง สามารถปรับเปลี่ยนพื้นที่และปริมาณช่องสัญญาณได้ จะช่วยเสริมศักยภาพการให้บริการที่หลากหลายและตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างเต็มประสิทธิภาพ * **การฟื้นตัวของธุรกิจโทรคมนาคมในลาว:** แม้จะยังคงมีส่วนแบ่งขาดทุน แต่รายได้ของ Lao Telecom (LTC) มีการเติบโตต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อการดำเนินงานในอนาคต ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพารายได้จากรายการพิเศษ:** กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในไตรมาสนี้มาจากการรับรู้ค่าชดเชยจากข้อพิพาท ซึ่งเป็นรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำ หากไม่มีรายการพิเศษดังกล่าว ผลประกอบการจากการดำเนินงานปกติยังคงเผชิญแรงกดดัน * **การลดลงของรายได้บรอดแบนด์:** การที่ลูกค้าใช้งานในส่วนที่ดาวเทียมดวงใหม่ไม่ครอบคลุม ส่งผลให้รายได้บรอดแบนด์ปรับตัวลดลง ซึ่งเป็นความเสี่ยงต่อรายได้หลักของธุรกิจ * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นในบริษัทร่วมค้า:** การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทร่วมค้าในลาวสูงขึ้น ทำให้ THCOM รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนเพิ่มขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการสั่งซื้อและติดตั้งดาวเทียมดวงใหม่:** การดำเนินการตามแผนการมีดาวเทียมบรอดแบนด์ดวงใหม่จะส่งผลต่อศักยภาพการแข่งขันและรายได้ในอนาคต * **ผลประกอบการของดาวเทียมไทยคม 7 และ 8:** อัตราการใช้บริการและรายได้จากดาวเทียมปัจจุบันยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลประกอบการ * **แนวโน้มรายได้บรอดแบนด์:** การปรับตัวลดลงของรายได้ส่วนนี้จะส่งผลกระทบต่อภาพรวมรายได้จากการขายและบริการ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมต้นทุนการให้บริการดาวเทียมและเกี่ยวเนื่อง รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จะมีผลต่ออัตรากำไร * **การดำเนินงานของบริษัทร่วมค้าในลาว:** การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและผลการดำเนินงานโดยรวมของ LTC จะส่งผลต่อส่วนแบ่งกำไร/ขาดทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในฐานะผู้ให้บริการดาวเทียม THCOM มีการลงทุนในเทคโนโลยีที่ทันสมัยอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการพัฒนาไปสู่ดาวเทียมบรอดแบนด์รุ่นใหม่แบบ Software Defined High Throughput Satellite (SD-HTS) ซึ่งมีความยืดหยุ่นสูงในการปรับเปลี่ยนการให้บริการตามความต้องการของตลาด การร่วมมือกับ Eutelsat ซึ่งเป็นผู้ให้บริการดาวเทียมชั้นนำระดับโลก สะท้อนถึงความสามารถในการแข่งขันและโอกาสในการขยายตลาดในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก แม้ว่ารายได้จากการให้บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อจะยังมีสัดส่วนน้อย (10 ล้านบาทในไตรมาส 2/66) แต่ก็แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการต่อยอดธุรกิจไปสู่บริการดิจิทัลแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น IPTV, video streaming และ LOOX TV ซึ่งอาจเป็นช่องทางสร้างรายได้เสริมในอนาคต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2/2566 THCOM มีสินทรัพย์รวม 14,723 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.9% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่น ซึ่งเป็นผลดีจากการบริหารจัดการหนี้ค้างชำระได้ดีขึ้น โครงสร้างสินทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลง โดยสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 1,558.2% มาอยู่ที่ 886 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นสิทธิในการเข้าใช้วงโคจรดาวเทียมใหม่ ขณะที่สินทรัพย์หมุนเวียนลดลง ด้านหนี้สิน บริษัทมีเงินกู้ยืมสุทธิ 673 ล้านบาท ลดลง 22.8% จากสิ้นปี 2565 เนื่องจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวสำหรับโครงการดาวเทียม ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 10,459 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.9% จากการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนเงินกู้ยืมสุทธิต่อส่วนทุนยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 0.4 เท่า กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 อยู่ที่ 839 ล้านบาท ลดลง 35.3% YoY เนื่องจากปี 2565 มีการเก็บหนี้จากลูกหนี้การค้าต่างประเทศได้จำนวนมาก ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนมีการใช้เงินจำนวน 261 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการจ่ายเงินล่วงหน้าสำหรับดาวเทียมดวงใหม่และค่าสิทธิวงโคจร ## สรุปท้าย THCOM ในไตรมาส 2/2566 มีผลประกอบการที่โดดเด่นจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากการรับรู้รายการพิเศษ แต่หากพิจารณาผลการดำเนินงานหลัก (Core Profit) ยังคงเผชิญแรงกดดันจากการลดลงของรายได้บรอดแบนด์ อย่างไรก็ตาม การเซ็นสัญญาระยะยาวกับ Eutelsat และการลงทุนในเทคโนโลยี SD-HTS ถือเป็นสัญญาณบวกที่สำคัญในการสร้างการเติบโตในระยะยาว ขณะที่ฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่ง การบริหารจัดการหนี้สินและการลงทุนในโครงการใหม่ๆ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนธุรกิจต่อไป