สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11103 out_tok=3172 at=2026-07-25T17:40:17 --> # INET กำไรสุทธิ Q3/65 ทรุด 27% แต่รายได้โต 11% รับแรงหนุน Cloud-Digital Platform ## รายได้รวมโตต่อเนื่อง 11% แต่ต้นทุนการเงินพุ่ง 116% ฉุดกำไรสุทธิหด เหตุรับรู้ค่าเช่าตามมาตรฐานบัญชีใหม่ บริษัท อินเทอร์เน็ตประเทศไทย จำกัด (มหาชน) หรือ INET รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้จากการขายและให้บริการรวม 1,649.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลง 27% มาอยู่ที่ 92.57 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สูงขึ้นจากการยกเลิกสัญญาเช่าบางส่วน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: เทคโนโลยี ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงของผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายและให้บริการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในกลุ่ม Cloud Service และ Digital Platform Service ที่เพิ่มขึ้น 11% และ 100% ตามลำดับ** ซึ่งช่วยชดเชยรายได้ที่ลดลงในกลุ่ม Co-Location และ Internet Access ได้ อย่างไรก็ตาม **ปัจจัยกดดันหลักที่ทำให้กำไรสุทธิลดลงคือ ต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้น 116%** จากการรับรู้ค่าเช่าตามมาตรฐานบัญชีใหม่ (TFRS 16) และ **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น 6%** จากรายการพิเศษ (one-time expense) จากการยกเลิกสัญญาเช่าบางส่วน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้เติบโต:** การเติบโตของรายได้มาจากกลยุทธ์การปรับเปลี่ยนการให้บริการ โดยมุ่งเน้นกลุ่ม Cloud Service ที่ได้รับอานิสงส์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการนำเทคโนโลยีมาปรับใช้ในธุรกิจมากขึ้น รวมถึงการพัฒนา Digital Platform Service เพื่อรองรับธุรกรรมอิเล็กทรอนิกส์ที่ขยายตัว * **ต้นทุนขายลดลง:** บริษัทสามารถบริหารจัดการและลดต้นทุนขายและบริการลงได้ 7% โดยเฉพาะในกลุ่มที่ต้องซื้อบริการจากภายนอก เช่น ค่าใช้จ่าย IT Outsourcing และการลงทุนพัฒนา In-house Platform ทดแทน * **ต้นทุนทางการเงินพุ่งสูง:** สาเหตุหลักมาจากการทำสัญญาเช่าทรัพย์สินเพื่อการดำเนินงานกับกองทรัสต์ ซึ่งตามมาตรฐานบัญชี TFRS 16 ทำให้ต้องรับรู้ค่าเช่าดังกล่าวเป็นต้นทุนทางการเงิน ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีการจ่ายคืนหนี้สินบางส่วนแล้วก็ตาม * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น:** เกิดจากรายการพิเศษจากการยกเลิกสัญญาเช่าอาคารบางส่วนก่อนกำหนด ซึ่งฝ่ายจัดการพิจารณาแล้วว่าจะช่วยลดค่าใช้จ่ายในระยะยาวได้ รวมถึงการตั้งสำรองทางบัญชีที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่รายได้ แต่ต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายพิเศษอาจเป็นลักษณะครั้งคราว:** * **รายได้:** ฝ่ายจัดการยังคงมุ่งเน้นการขายในกลุ่ม Cloud Service และ Digital Platform Service ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องตามทิศทางตลาด และการลงทุนพัฒนา In-house Platform R&D จะช่วยเสริมความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว * **ต้นทุนทางการเงิน:** การรับรู้ค่าเช่าตาม TFRS 16 จะส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินในลักษณะต่อเนื่องตราบเท่าที่ยังมีสัญญาเช่าอยู่ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจาก "รายการพิเศษ" จากการยกเลิกสัญญาเช่าอาคารก่อนกำหนด คาดว่าจะเป็นเพียงครั้งคราว * **การบริหารต้นทุน:** การลงทุนพัฒนา In-house Platform ทดแทนการซื้อบริการจากภายนอก และการปรับกลยุทธ์การให้บริการ Co-Location ที่มีต้นทุนต่อหน่วยน้อยลง แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการบริหารจัดการต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q3/65 เติบโต 11% YoY แตะ 1,649.18 ล้านบาท** หนุนโดย Cloud Service และ Digital Platform Service * **กำไรสุทธิ Q3/65 ลดลง 27% YoY อยู่ที่ 92.57 ล้านบาท** แม้รายได้โต แต่ถูกกดดันจากต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายบริหารที่สูงขึ้น * **ต้นทุนทางการเงินพุ่ง 116% YoY** จากการรับรู้ค่าเช่าตาม TFRS 16 หลังทำธุรกรรมกับกองทรัสต์ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่ม 6% YoY** จากรายการพิเศษยกเลิกสัญญาเช่า และการตั้งสำรองบัญชี * **รายได้ Cloud Service เพิ่ม 14% YoY** จากการนำเทคโนโลยีมาปรับใช้ในธุรกิจมากขึ้น * **รายได้ Digital Platform Service โต 100% YoY** จากการมุ่งเน้นพัฒนาเพื่อตอบรับธุรกรรมอิเล็กทรอนิกส์ * **สินทรัพย์รวมเพิ่ม 8% ณ สิ้น Q3/65** จากการลงทุนในสินทรัพย์เพื่อรองรับการเติบโต โดยเฉพาะ Cloud Service * **หนี้สินรวมเพิ่ม 9% ณ สิ้น Q3/65** สอดคล้องกับการลงทุนในสินทรัพย์ โดยมีการออกหุ้นกู้ระยะยาวเพื่อชำระคืนหนี้ระยะสั้น ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัท อินเทอร์เน็ตประเทศไทย จำกัด (มหาชน) หรือ INET มีรายได้จากการขายและให้บริการรวม 1,649.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากกลุ่ม Cloud Service ที่เติบโต 14% และ Digital Platform Service ที่เติบโตถึง 100% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการลดลง 7% จากการบริหารต้นทุนและเปลี่ยนจากการซื้อบริการภายนอกเป็นการลงทุนพัฒนา In-house Platform แม้ว่ากำไรขั้นต้นจะเพิ่มขึ้นถึง 44% จากการที่รายได้เพิ่มขึ้นและต้นทุนลดลง แต่กำไรจากการดำเนินงานกลับลดลง 2% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 6% โดยมีรายการพิเศษจากการยกเลิกสัญญาเช่าบางส่วน และการตั้งสำรองทางบัญชีที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นถึง 116% จากการรับรู้ค่าเช่าตามมาตรฐานบัญชี TFRS 16 ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 92.57 ล้านบาท ลดลง 27% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่หากพิจารณาเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้น 78% ## โอกาส * **การเติบโตของตลาด Cloud และ Digital Platform:** สถานการณ์เศรษฐกิจที่ฟื้นตัวและการขาดแคลนบุคลากรด้านไอที ผลักดันให้ภาคธุรกิจหันมาใช้บริการ Cloud มากขึ้น ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญของ INET ที่มีบริการ Cloud Service และ Digital Platform Service ที่แข็งแกร่ง * **การลงทุนพัฒนา In-house Platform:** การลงทุนใน R&D Platform จะช่วยทดแทนการซื้อบริการจากภายนอก ลดต้นทุนในระยะยาว และสร้างองค์ความรู้ใหม่ รวมถึงโอกาสในการสร้างรายได้ในอนาคต * **การลงทุนในที่ดินเพื่อสร้าง Solar Farm:** การลงทุนซื้อที่ดินเพื่อติดตั้ง Solar Farm ที่ศูนย์ Data Center จะช่วยลดต้นทุนค่าไฟฟ้าในระยะยาว และเพิ่มความยั่งยืนให้กับธุรกิจ * **การรองรับ Hardware Shortage:** การลงทุนใน Hardware ภายใต้โครงการ Data Center เพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจ Cloud ทำให้บริษัทไม่ได้รับผลกระทบจากวิกฤตการขาดแคลน Hardware * **สิทธิประโยชน์ทางภาษี:** การมุ่งเน้นการขายในกลุ่ม Cloud Service และการลงทุนในโครงการดังกล่าว ทำให้บริษัทได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การรับรู้ค่าเช่าตามมาตรฐานบัญชี TFRS 16 เป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันต้นทุนทางการเงินและกำไรในระยะต่อไป * **ค่าใช้จ่ายพิเศษจากการยกเลิกสัญญาเช่า:** แม้ฝ่ายจัดการมองว่าจะช่วยลดค่าใช้จ่ายในระยะยาว แต่การยกเลิกสัญญาเช่าก่อนกำหนดส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในงบกำไรขาดทุนในไตรมาสนี้ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี:** ตลาด Cloud และ Digital Platform มีการแข่งขันสูง ทั้งจากผู้ให้บริการรายใหญ่ในประเทศและต่างประเทศ * **การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี:** อุตสาหกรรมเทคโนโลยีมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว บริษัทต้องมีการลงทุนและปรับตัวอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน * **การพึ่งพิงผู้ให้บริการภายนอก:** แม้จะมีการลงทุนพัฒนา In-house Platform แต่บางส่วนของบริการยังคงต้องพึ่งพิงการซื้อบริการจากผู้ขายรายอื่น ซึ่งอาจมีความเสี่ยงด้านต้นทุนและอุปทาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน:** ติดตามผลกระทบของการรับรู้ค่าเช่าตาม TFRS 16 ต่อต้นทุนทางการเงินและกำไรสุทธิในไตรมาสถัดไป * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายพิเศษ:** ประเมินผลกระทบและระยะเวลาของค่าใช้จ่ายที่เกิดจากการยกเลิกสัญญาเช่า * **การเติบโตของรายได้ Cloud และ Digital Platform:** ตรวจสอบอัตราการเติบโตของรายได้ในกลุ่มบริการหลัก และการขยายฐานลูกค้า * **ความคืบหน้าการลงทุน R&D Platform:** ติดตามผลลัพธ์จากการลงทุนพัฒนา In-house Platform และโอกาสในการสร้างรายได้ใหม่ * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** จับตาการปรับโครงสร้างหนี้สินและการบริหารสภาพคล่องทางการเงิน โดยเฉพาะการออกหุ้นกู้ระยะยาว * **การลงทุนใน Solar Farm:** ติดตามความคืบหน้าและผลกระทบต่อต้นทุนค่าไฟฟ้าในระยะยาว ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) INET ในฐานะผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานด้านไอซีทีแบบครบวงจร มีการปรับกลยุทธ์ที่น่าสนใจ โดยมุ่งเน้นการให้บริการ **Cloud Service** ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนรายได้หลักถึง 76% และเติบโต 14% YoY สะท้อนการตอบรับที่ดีจากตลาดที่ฟื้นตัวและภาคธุรกิจที่นำเทคโนโลยีมาปรับใช้มากขึ้น นอกจากนี้ **Digital Platform Service** ที่มีสัดส่วน 8% แต่เติบโตถึง 100% YoY แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการพัฒนาเพื่อรองรับธุรกรรมอิเล็กทรอนิกส์ที่ขยายตัว ในด้านการบริหารต้นทุน บริษัทได้เปลี่ยนจากการซื้อบริการจากผู้ขายภายนอกมาเป็นการลงทุนพัฒนา **In-house Platform (R&D Platform)** ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่เพิ่มขึ้นถึง 379% การลงทุนนี้ไม่เพียงแต่ช่วยลดต้นทุนในระยะยาว แต่ยังสร้างองค์ความรู้และโอกาสในการสร้างรายได้ใหม่ในอนาคต อย่างไรก็ตาม การปรับโครงสร้างหนี้สินจากการออกหุ้นกู้ระยะยาวและการลงทุนในสินทรัพย์เพื่อรองรับการเติบโต ทำให้ **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 9%** สอดคล้องกับการลงทุนในสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น 8% โดยเฉพาะการลงทุนในที่ดินเพื่อสร้าง Solar Farm ที่ศูนย์ Data Center ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนค่าไฟฟ้าในระยะยาว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2565 สินทรัพย์รวมของ INET อยู่ที่ 10,728.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 26% จากการเรียกเก็บเงินและชำระหนี้ที่ดีขึ้นของลูกหนี้การค้า ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 13% จากการลงทุนในสินทรัพย์เพื่อรองรับการเติบโตของ Cloud Service หนี้สินรวมอยู่ที่ 8,494.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% โดยหนี้สินหมุนเวียนลดลง 27% จากการจ่ายชำระหนี้สินระยะสั้น เจ้าหนี้การค้า และภาษีเงินได้นิติบุคคล ส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 29% จากการออกหุ้นกู้ระยะยาวเพื่อชำระคืนหนี้ระยะสั้นและเป็นทุนหมุนเวียน ซึ่งสอดคล้องกับการลงทุนในสินทรัพย์ ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2,234.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% จากกำไรสะสมในงวด และลดลงจากการจ่ายเงินปันผล อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ประมาณ 3.8 เท่า (คำนวณจาก 8,494.31 / 2,234.20) ซึ่งถือว่าค่อนข้างสูง กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 261.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากการบริหารจัดการต้นทุนขายและบริการที่ดีขึ้น ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ INET ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากบริการ Cloud และ Digital Platform ซึ่งเป็นไปตามทิศทางตลาดเทคโนโลยีที่กำลังขยายตัว อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิที่ลดลง 27% YoY เป็นผลมาจากต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการรับรู้ค่าเช่าตามมาตรฐานบัญชีใหม่ และค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับโครงสร้างอาคาร แม้ว่าฝ่ายจัดการจะมุ่งมั่นในการบริหารต้นทุนและลงทุนเพื่อการเติบโตในระยะยาว แต่ความเสี่ยงด้านต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายพิเศษยังคงเป็นปัจจัยที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป