สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-3.1-flash-lite in_tok=9456 out_tok=1615 at=2026-08-14T04:52:17 --> # ICN กำไร Q2/2569 พุ่ง 112% รับอานิสงส์ส่งมอบโครงการเช่าอุปกรณ์ขนาดใหญ่ ## รายได้รวมทะยานแตะ 891 ล้านบาท หนุนโดยโครงการภาครัฐ ขณะที่บริษัทมุ่งเน้นโมเดลธุรกิจให้เช่าและบริการบำรุงรักษาต่อเนื่อง บริษัท อินฟอร์เมชั่น แอนด์ คอมมิวนิเคชั่น เน็ทเวิร์คส จำกัด (มหาชน) หรือ ICN รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีรายได้รวม 891.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 194.35% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 64.93 ล้านบาท เติบโต 112.33% โดยได้รับแรงขับเคลื่อนสำคัญจากการส่งมอบโครงการเช่าอุปกรณ์การเรียนการสอนและโครงการวิทยุสื่อสารระบบดิจิทัลในพื้นที่ภาคใต้ ซึ่งสะท้อนถึงการปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจไปสู่การรับรู้รายได้จากสัญญาเช่าและบริการที่ต่อเนื่องมากขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญของกำไรที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดในไตรมาสนี้ คือ **"การเปลี่ยนผ่านสู่โมเดลธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์และบริการบำรุงรักษา"** ซึ่งเป็นโครงการขนาดใหญ่ที่บริษัทสามารถส่งมอบงานได้ตามแผนงานที่วางไว้ 1) **หัวใจคืออะไร:** กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น 34.35 ล้านบาท (YoY) มาจากการรับรู้รายได้จากโครงการเช่าอุปกรณ์การเรียนการสอนสำหรับครูและนักเรียน และโครงการเช่าซื้อพร้อมบริการวิทยุสื่อสารระบบดิจิทัลในภาคใต้ ซึ่งส่งผลให้รายได้จากกลุ่มการจำหน่ายอุปกรณ์ การให้บริการบำรุงรักษา และสัญญาเช่าเงินทุน พุ่งสูงขึ้นถึง 274.44% เมื่อเทียบกับปีก่อน 2) **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** การเปลี่ยนโครงสร้างรายได้ไปสู่ "สัญญาเช่าเงินทุน" (Finance Lease) ทำให้บริษัทสามารถรับรู้รายได้จากการให้บริการและดอกเบี้ยตามสัญญาเช่าได้เป็นก้อนใหญ่และต่อเนื่องตามงวดงานที่ส่งมอบ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและบริการปรับตัวสูงขึ้นตามปริมาณงานที่เพิ่มขึ้นและโครงสร้างต้นทุนของโครงการขนาดใหญ่ ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) ปรับลดลงจาก 12.47% ในปีก่อน เหลือ 7.29% ในไตรมาสนี้ 3) **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้นถึงกลาง** เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากธุรกิจให้บริการและบำรุงรักษาระบบที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง (Recurring Revenue) เช่น โครงการศูนย์ดิจิทัลชุมชนและโครงการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงในพื้นที่ชายขอบ อย่างไรก็ตาม มูลค่า Backlog ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1,909.82 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า 20% จากการทยอยส่งมอบงาน นักลงทุนจึงควรติดตามความสามารถในการหางานใหม่เข้ามาเติมในพอร์ตเพื่อรักษาการเติบโตในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม:** 891.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 194.35% YoY * **กำไรสุทธิ:** 64.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 112.33% YoY * **โครงสร้างรายได้:** รายได้จากการจำหน่ายอุปกรณ์และสัญญาเช่าเงินทุนครองสัดส่วนหลักถึง 98.36% ของรายได้จากการขายและบริการ * **Backlog:** อยู่ที่ 1,909.82 ล้านบาท ลดลง 20% จากไตรมาส 1/2569 เนื่องจากการส่งมอบงานตามแผน * **อัตรากำไรสุทธิ:** ปรับลดลงเหลือ 7.29% จากต้นทุนโครงการขนาดใหญ่ที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณงาน ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นในรอบ 6 เดือนแรกของปี 2569 โดยมีรายได้รวม 2,128.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 271.49% และกำไรสุทธิ 123.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 112.83% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนถึงความสำเร็จในการบริหารจัดการโครงการขนาดใหญ่และการปรับพอร์ตรายได้ไปสู่ธุรกิจให้เช่า ## โอกาส * การขยายตัวของธุรกิจในรูปแบบการให้เช่า (Leasing) ซึ่งสร้างรายได้ที่คาดการณ์ได้และต่อเนื่อง * การรับรู้รายได้จากสัญญาบำรุงรักษาเครือข่ายระยะยาวในพื้นที่ชายขอบ (Zone 6+) ซึ่งเป็นฐานรายได้ที่มั่นคง ## ความเสี่ยง * อัตรากำไรสุทธิที่มีแนวโน้มผันผวนตามโครงสร้างต้นทุนของโครงการขนาดใหญ่ที่รับเข้ามา * มูลค่า Backlog ที่ลดลงจากการส่งมอบงาน ซึ่งกดดันการเติบโตของรายได้ในอนาคตหากไม่มีโครงการใหม่มาทดแทน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ 1. การประมูลโครงการใหม่เพื่อเติมเต็ม Backlog ที่ลดลง 2. ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนโครงการขนาดใหญ่เพื่อรักษาอัตรากำไร 3. กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เนื่องจากบริษัทมีลูกหนี้ตามสัญญาเช่าเงินทุนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 4. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ที่เพิ่มขึ้นเป็น 2.53 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) บริษัทมุ่งเน้นการรับเหมาวางระบบสื่อสารโทรคมนาคมและการให้บริการบำรุงรักษา โดยในไตรมาสนี้มีการปรับ Product Mix อย่างชัดเจนไปสู่การให้เช่าอุปกรณ์ (Finance Lease) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนรายได้ถึง 68.60% ของรายได้จากการขายและบริการ ทั้งนี้ รายได้จากธุรกิจรับเหมาวางระบบแบบเดิมลดลงเหลือเพียง 1.64% เนื่องจากโครงการส่วนใหญ่ส่งมอบแล้วเสร็จ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเป็น 3,330.79 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หลักคือลูกหนี้ตามสัญญาเช่าเงินทุน ซึ่งเพิ่มขึ้นตามการขยายธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,370.20 ล้านบาท ส่งผลให้ D/E Ratio เพิ่มขึ้นจาก 1.40 เท่า ณ สิ้นปี 2568 เป็น 2.53 เท่า ในไตรมาส 2/2569 ## สรุปท้าย ICN แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งผ่านการส่งมอบโครงการขนาดใหญ่และปรับโมเดลธุรกิจสู่การเช่าอุปกรณ์ แม้กำไรจะเติบโตสูงแต่ต้องระวังเรื่องอัตรากำไรที่ลดลงและ Backlog ที่ลดลงจากการส่งมอบงาน ซึ่งจะเป็นโจทย์สำคัญของฝ่ายจัดการในการหาโครงการใหม่เข้ามาเติมเพื่อรักษาโมเมนตัมการเติบโตในครึ่งปีหลัง