สรุป Opportunity Day

GUNKUL ชูพลังงานสะอาด โอกาสเติบโตปี 2568 พร้อมลุยโครงสร้างพื้นฐานเอเชีย!

สวัสดีท่านนักลงทุนและผู้ถือหุ้นทุกท่าน ขอต้อนรับเข้าสู่งาน Opportunity Day ประจำปี 2568 ของ บมจ. กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง (GUNKUL) ในวันนี้เราจะมาสรุปผลประกอบการไตรมาส 1 และอัปเดตทิศทางธุรกิจของบริษัท

1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):



GUNKUL เป็นบริษัทพลังงานสะอาดชั้นนำในประเทศไทย มีพอร์ตพลังงานสะอาดอันดับ 2 ในประเทศ และอันดับต้นๆ ในภูมิภาค โดยมีกำลังการผลิตรวม 1,479 เมกะวัตต์ ซึ่งมาจากพลังงานสะอาด 100% นอกจากธุรกิจผลิตไฟฟ้าแล้ว ยังมีธุรกิจ Engineering and Turnkey (EPC) ที่ให้บริการด้านการก่อสร้างระบบไฟฟ้าครบวงจร และธุรกิจ Trading ที่ผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าแรงดันกลางถึงสูง




ธุรกิจหลักของ GUNKUL คือโรงไฟฟ้า ซึ่งมักใช้เวลา 2-3 ปีในการพัฒนาและก่อสร้าง แต่บริษัทมีธุรกิจ EPC และ Trading ที่ช่วยสนับสนุนและสร้างรายได้ระหว่างการพัฒนาโครงการ ทำให้รายได้ของ GUNKUL มีความสม่ำเสมอมากขึ้น นอกจากนี้ การมีธุรกิจครบวงจรยังช่วยให้บริษัทได้กำไร 3 ชั้น คือจากการก่อสร้างโรงไฟฟ้า, การขายอุปกรณ์เข้าโรงไฟฟ้า, และการขายไฟฟ้า



2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):



GUNKUL มองเห็นโอกาสในการเติบโตในธุรกิจพลังงานสะอาด ซึ่งมีความมั่นคงและเติบโตในระยะยาว บริษัทเน้นการขยายพอร์ตพลังงานสะอาดทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ บริษัทตั้งเป้าเป็นผู้นำด้านพลังงานสีเขียวและโครงสร้างพื้นฐานในภูมิภาค



3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):



บริษัทต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านการแข่งขันที่สูงขึ้นในตลาดพลังงานสะอาด และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน



4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):



GUNKUL มีแผนที่จะขยายไปยังแรงดันที่สูงขึ้นในงานก่อสร้าง เพื่อรักษา Healthy Margin และ Maintain Growth นอกจากนี้ยังมีการทำสัญญา Direct PPA เพื่อเพิ่มรายได้และลดความเสี่ยง




บริษัทมีการบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยการ Transfer จาก US Dollar ไปเงินหยวนแทน เพื่อลด Exposure เรื่อง Currency



5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):



GUNKUL ตั้งเป้าที่จะเติบโตด้วยสมการเส้นตรง (Y = MX + C) โดยเน้นการเติบโตที่มั่นคงจากศักยภาพและ Core Business ของบริษัท




บริษัทมีเป้าหมายที่จะเพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจพลังงานให้สูงถึง 85% ภายในปี 2574 และมีกำลังการผลิตสะสม 2,000 เมกะวัตต์ในอีก 3 ปีข้างหน้า นอกจากนี้ยังให้ความสำคัญกับการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและยกระดับ ESG Rating

[Q&A Session เริ่มต้นที่ นาทีที่ 44.23]

1. ประเด็นที่ 1: ผลกระทบจากการลดค่าไฟฟ้าในเวียดนาม



คำถาม: รัฐบาลเวียดนามมีนโยบายลดค่าไฟฟ้า จะส่งผลกระทบต่อ GUNKUL อย่างไร?




คำตอบ: ในช่วงพัฒนาโครงการในเวียดนาม มีเอกสาร Construction Completion Acceptance (CCA) ซึ่งไม่ได้ระบุว่าเป็นเอกสารที่ต้องมีก่อนจ่ายไฟ แต่รัฐบาลเวียดนามต้องการใช้เอกสารนี้เพื่อลดค่าไฟฟ้า ทำให้เกิดการบังคับใช้กฎหมายย้อนหลัง ซึ่งภาคเอกชนมองว่าเป็นเรื่องที่ไม่สามารถทำได้




ขณะนี้ GUNKUL ได้ส่งจดหมายและพูดคุยกับ EVN (การไฟฟ้าเวียดนาม) และมีแนวโน้มที่ดีขึ้น โดยมีหน่วยงานภาครัฐอื่น ๆ เข้ามาช่วยพิจารณาให้ความเป็นธรรม




หากเกิด Worst Case จริง ๆ ผลกระทบต่อ Bottom Line ของ GUNKUL จะอยู่ที่ประมาณ 4-5% ซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้น เพราะจะทำให้เวียดนามสูญเสียความน่าเชื่อถือในสายตานักลงทุน




ปัจจุบัน Cash Flow และการจ่ายเงินยังคงดำเนินไปตามปกติ



2. ประเด็นที่ 2: การป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนและดอกเบี้ย



คำถาม: บริษัทมีวิธีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยอย่างไร?




คำตอบ: บริษัทได้ป้องกันความเสี่ยงเกือบ 100% แล้ว และอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ในเรทเฉลี่ยที่ได้ Hedge เอาไว้ ดังนั้นจึงไม่มีความกังวลในเรื่องนี้



3. ประเด็นที่ 3: แนวทางการดำเนินธุรกิจกัญชา



คำถาม: บริษัทมีแผนการดำเนินธุรกิจกัญชาอย่างไร?




คำตอบ: บริษัทไม่ได้เน้นการสร้างการเติบโตในธุรกิจนี้ แต่จะ Maintain เพื่อให้ผลกระทบต่อบริษัทน้อยที่สุด และมีแผนที่จะ Utilization สินทรัพย์ที่มีอยู่ เช่น โรงปลูกและโรงสกัด



4. ประเด็นที่ 4: การขยายธุรกิจไป Asian Power Grid



คำถาม: บริษัทมีแผนเข้าร่วม Asian Power Grid อย่างไร?




คำตอบ: บริษัทมีความสามารถในการก่อสร้างสายส่งทุกสเกล รวมถึงสายส่งระดับ 500 KV ซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญของ Asian Power Grid ดังนั้น GUNKUL มีโอกาสที่จะเข้าร่วมโครงการนี้ได้



5. ประเด็นที่ 5: แผนการออกหุ้นกู้ในอนาคต



คำถาม: บริษัทมีแผนออกหุ้นกู้เพิ่มเติมหรือไม่?




คำตอบ: ในปี 2568 ไม่มีการออกหุ้นกู้เพิ่มเติม แต่ในปีหน้า (2569) จะมีหุ้นกู้ครบกำหนด 2 ชุด มูลค่ารวมประมาณ 2,000 ล้านบาท ซึ่งอาจมีการออกหุ้นกู้ใหม่เพื่อ Refinance



6. ประเด็นที่ 6: ความกังวลเกี่ยวกับ Green Energy ที่แท้จริง



คำถาม: มีความกังวลว่ากระบวนการผลิตพลังงานหมุนเวียนมีการปล่อยก๊าซ CO2 จะเป็น Green Energy ที่แท้จริงได้อย่างไร?




คำตอบ: ทุกกระบวนการผลิตมีการปล่อยก๊าซ CO2 แต่การผลิตพลังงานหมุนเวียนปล่อยน้อยกว่าโรงไฟฟ้าที่ใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลมาก และเมื่อรวมถึงกระบวนการผลิต ติดตั้ง และจ่ายไฟ ตลอดอายุการใช้งาน พลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมมากกว่า นอกจากนี้ เทคโนโลยี CCS (Carbon Capture and Storage) จะช่วยให้พลังงานหมุนเวียนมีความ Clean และ Green มากยิ่งขึ้น



7. ประเด็นที่ 7: แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 2



คำถาม: ผลประกอบการในไตรมาส 2 จะเป็นอย่างไร?




คำตอบ: ในไตรมาส 1 ลมดีมาก แต่ในไตรมาส 2 ช่วง 40 กว่าวันที่ผ่านมา ลมอาจจะไม่ดีเท่า แต่คาดว่าในเดือนมิถุนายน ลมจะกลับมาดีขึ้น และบริษัทกำลังเตรียมแผนรับมือหากลมไม่ดีเท่าที่คาดการณ์



8. ประเด็นที่ 8: ทิศทางธุรกิจกัญชาในอนาคต



คำถาม: บริษัทมีแผนการดำเนินธุรกิจกัญชาอย่างไรในอนาคต?




คำตอบ: บริษัทยังคงแนวทางการดำเนินธุรกิจกัญชาเหมือนเดิม คือไม่ได้มุ่งเน้นการเติบโต แต่จะบริหารจัดการสินทรัพย์ที่มีอยู่ เพื่อให้ธุรกิจนี้มีผลกระทบต่อบริษัทน้อยที่สุด

โดยสรุป GUNKUL ยังคงมุ่งมั่นที่จะเติบโตในธุรกิจพลังงานสะอาด และขยายไปยังโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มกำลังการผลิต, พัฒนาเทคโนโลยี, และบริหารจัดการความเสี่ยง เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น