สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5392 out_tok=2590 at=2026-07-25T15:15:57 --> # EP กำไรสุทธิปี 64 ลดลง 11.26% รับผลขายโรงไฟฟ้าออก-ต้นทุนการเงินพุ่ง ## รายได้รวมโต 3.81% จากธุรกิจสิ่งพิมพ์หนุน ขณะที่ธุรกิจไฟฟ้าชะลอตัวหลังขายสินทรัพย์ออกไป บริษัท อีสเทอร์น พาวเวอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ EP รายงานผลประกอบการปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 1,007.51 ล้านบาท ลดลง 11.26% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการขายโรงไฟฟ้าออกไปในปี 2563 ทำให้รายได้จากธุรกิจไฟฟ้าลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นกู้ อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์เติบโตได้ดีตามแผนงานที่วางไว้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ EP ในปี 2564 ปรับตัวลดลง 11.26% มาอยู่ที่ 1,007.51 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 1,135.38 ล้านบาทในปี 2563 มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ **การลดลงของรายได้จากธุรกิจไฟฟ้า** อันเป็นผลมาจากการขายโรงไฟฟ้า Solar Farm ออกไปในปี 2563 และ **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น** จากการออกหุ้นกู้เพื่อระดมทุน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้ธุรกิจไฟฟ้าลดลง:** ในปี 2563 EP ได้จำหน่ายโรงไฟฟ้า Solar Farm ในประเทศไทยและญี่ปุ่น รวม 65 เมกะวัตต์ ซึ่งรับรู้ผลกำไรไปแล้ว ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจไฟฟ้าในปี 2564 มาจาก Solar Rooftop เท่านั้น ทำให้รายได้ส่วนนี้ลดลงถึง 593.52 ล้านบาท หรือ 88.11% * **กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนเพิ่มขึ้น:** แม้รายได้จากการดำเนินงานจะลดลง แต่ EP มีกำไรจากการจำหน่ายโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทั้งหมดในปี 2564 จำนวน 1,897.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.06% จากปีก่อน ซึ่งส่วนนี้ช่วยชดเชยรายได้ที่หายไปได้บางส่วน * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น:** ในปี 2564 EP ได้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ 2 ครั้ง รวม 3,000 ล้านบาท ประกอบกับการขอสินเชื่อเพื่อซื้อหุ้นโรงไฟฟ้า SSUT และ TAC Energy ทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 73.45 ล้านบาท หรือ 26.15% โดยเฉพาะส่วนที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจสิ่งพิมพ์ที่เพิ่มขึ้น 40.36% และธุรกิจไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 18.97% * **รายได้อื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ:** รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 219.78 ล้านบาท หรือ 551.66% ส่วนใหญ่มาจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Gain) จำนวน 188.26 ล้านบาท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีโอกาสต่อเนื่องในบางส่วน * **รายได้ธุรกิจไฟฟ้า:** การลดลงของรายได้จากธุรกิจไฟฟ้าในปี 2564 เป็นผลมาจากการขายสินทรัพย์ออกไป ซึ่งเป็นรายการครั้งคราว อย่างไรก็ตาม EP อยู่ระหว่างการก่อสร้างโครงการไฟฟ้าพลังงานลมที่เวียดนาม 160 เมกะวัตต์ คาดว่าจะรับรู้รายได้ได้ภายในครึ่งปีแรกของปี 2565 ซึ่งจะช่วยหนุนรายได้ในอนาคต * **กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน:** การจำหน่ายโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทั้งหมดในปี 2564 เป็นรายการพิเศษที่ส่งผลบวกต่อกำไรในปีนั้น แต่ไม่น่าจะเกิดขึ้นต่อเนื่อง * **ต้นทุนทางการเงิน:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจากการออกหุ้นกู้และการขอสินเชื่อมีแนวโน้มจะส่งผลต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง จนกว่าจะมีการชำระคืนเงินกู้ หรือปรับโครงสร้างหนี้ * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน:** รายการกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Gain) เป็นรายการที่ผันผวนตามสภาวะตลาดและไม่สามารถคาดการณ์ได้ว่าจะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 ลดลง 11.26%** อยู่ที่ 1,007.51 ล้านบาท จาก 1,135.38 ล้านบาทในปี 2563 * **รายได้รวมปี 2564 เพิ่มขึ้น 3.81%** อยู่ที่ 2,856.71 ล้านบาท จาก 2,751.76 ล้านบาท * **ธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์เติบโต 31.56%** จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นตามแผนงาน * **ธุรกิจไฟฟ้ามีรายได้ลดลง 88.11%** เนื่องจากมีการขายโรงไฟฟ้า Solar Farm ออกไปในปี 2563 * **มีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน 1,897.17 ล้านบาท** เพิ่มขึ้น 21.06% จากการขายโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทั้งหมด * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 26.15%** จากการออกหุ้นกู้ 3,000 ล้านบาท และการขอสินเชื่อ * **อยู่ระหว่างก่อสร้างโครงการไฟฟ้าพลังงานลมที่เวียดนาม 160 เมกะวัตต์** คาดรับรู้รายได้ครึ่งปีแรกปี 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปี 2564 บริษัท อีสเทอร์น พาวเวอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีรายได้รวม 2,856.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.81% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายและบริการ 699.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.56% จากธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์ที่มียอดขายเพิ่มขึ้นตามแผนงาน แต่รายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าลดลง 88.11% เนื่องจากมีการจำหน่ายโรงไฟฟ้า Solar Farm ออกไปในปี 2563 อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน 1,897.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.06% จากการขายโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทั้งหมดในปี 2564 รายได้อื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 551.66% ส่วนใหญ่มาจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ต้นทุนขายและบริการรวมลดลง 16.01% เนื่องจากต้นทุนโรงไฟฟ้าลดลงตามการจำหน่ายโครงการ ขณะที่ต้นทุนธุรกิจสิ่งพิมพ์เพิ่มขึ้นตามการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 18.97% โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายจากธุรกิจสิ่งพิมพ์ที่ลดลง 45.11% ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 26.15% จากการออกหุ้นกู้และการขอสินเชื่อเพื่อซื้อหุ้นโรงไฟฟ้า ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น 12.69% อยู่ที่ 1,825.41 ล้านบาท แต่เมื่อหักค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลง 11.26% อยู่ที่ 1,007.51 ล้านบาท ## โอกาส * **การรับรู้รายได้จากโครงการไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม:** โครงการไฟฟ้าพลังงานลมขนาด 160 เมกะวัตต์ที่เวียดนาม คาดว่าจะสามารถเริ่มรับรู้รายได้ภายในครึ่งปีแรกของปี 2565 ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้และกำไรให้กับกลุ่มธุรกิจไฟฟ้า * **การเติบโตของธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์:** ยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตตามแผนงานที่วางไว้ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การลดลงของต้นทุนขายและบริการ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในบางส่วน แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการบริหารจัดการต้นทุนของบริษัท ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** รายการกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (Unrealized Gain) จำนวนมาก อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคตหากเกิดการกลับตัวของอัตราแลกเปลี่ยน * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การมีภาระต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นจากการออกหุ้นกู้และสินเชื่อ อาจกดดันอัตรากำไรในระยะยาว * **ความล่าช้าของโครงการก่อสร้าง:** โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม อาจมีความเสี่ยงเรื่องความล่าช้าในการก่อสร้างหรือการรับรู้รายได้ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อประมาณการรายได้ * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบด้านพลังงานและสิ่งแวดล้อม:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมพลังงาน อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและผลกำไรของบริษัท ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ความคืบหน้าและกำหนดการรับรู้รายได้ของโครงการไฟฟ้าพลังงานลมที่เวียดนาม * แนวโน้มการเติบโตของธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์ในไตรมาสถัดไป * ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินต่ออัตรากำไรสุทธิ * ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและผลกระทบต่อรายการกำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง * แผนการลงทุนหรือการเข้าซื้อกิจการใหม่ๆ ของบริษัท ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในปี 2564 ธุรกิจไฟฟ้าของ EP ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการขายโรงไฟฟ้า Solar Farm ออกไป ทำให้รายได้จากส่วนนี้ลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมีรายได้จาก Solar Rooftop และกำลังอยู่ระหว่างการพัฒนาโครงการไฟฟ้าพลังงานลมขนาดใหญ่ที่เวียดนาม ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อการฟื้นตัวของรายได้ในกลุ่มธุรกิจพลังงานในอนาคต การบริหารจัดการต้นทุนการผลิตไฟฟ้าและการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าที่ยังคงมีอยู่จะเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาอัตรากำไรของธุรกิจไฟฟ้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด (เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง จึงไม่สามารถสรุปในส่วนนี้ได้) ## สรุปท้าย EP ในปี 2564 เผชิญกับแรงกดดันจากผลกระทบของการขายสินทรัพย์ในธุรกิจไฟฟ้าออกไป ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรสุทธิลดลง อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่แข็งแกร่งของธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์ รวมถึงกำไรพิเศษจากการขายโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อน ได้ช่วยพยุงผลประกอบการไว้ได้ การเดินหน้าก่อสร้างโครงการไฟฟ้าพลังงานลมที่เวียดนามจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาเพื่อคาดการณ์การฟื้นตัวของรายได้และกำไรในระยะต่อไป ขณะที่ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและต้นทุนทางการเงินยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนควรพิจารณา