สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6913 out_tok=2517 at=2026-07-27T09:26:33 --> # EP กำไรสุทธิ Q2/2564 ดิ่ง 67% รับผลกระทบธุรกิจไฟฟ้าหดตัว ## รายได้รวมวูบ 28% เหตุโรงไฟฟ้าเดิมขายออก ขณะธุรกิจสิ่งพิมพ์ยังเติบโตได้ดี บริษัท อีสเทอร์น พาวเวอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ EP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 67.38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 39.65 ล้านบาท จาก 121.56 ล้านบาทในปี 2563 ขณะที่รายได้รวมปรับตัวลดลง 28.20% เป็นผลหลักมาจากธุรกิจไฟฟ้าที่รายได้ลดลงอย่างมากจากการจำหน่ายโรงไฟฟ้าเดิมออกไป แม้ว่าธุรกิจสิ่งพิมพ์จะยังคงเติบโตได้ดีก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: ทรัพยากร / พลังงาน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ EP ในไตรมาส 2 ปี 2564 และงวด 6 เดือนแรกปี 2564 ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **การลดลงอย่างมากของรายได้จากธุรกิจไฟฟ้า** ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทได้จำหน่ายโรงไฟฟ้า Solar farm ทั้งในประเทศไทยและประเทศญี่ปุ่นรวม 65 เมกะวัตต์ ออกไปในปี 2563 ทำให้รายได้จากธุรกิจไฟฟ้าในปัจจุบันเหลือเพียงรายได้จาก Solar rooftop เท่านั้น ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 67.38% ในไตรมาส 2 และ 66.36% ในงวด 6 เดือนแรก เมื่อเทียบกับปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของรายได้ธุรกิจไฟฟ้าเกิดจากการขายสินทรัพย์โรงไฟฟ้าออกไปในปี 2563 ซึ่งโรงไฟฟ้าเหล่านั้นเคยรับรู้ผลกำไรไปแล้ว ทำให้รายได้ในปัจจุบันของธุรกิจไฟฟ้าลดลงอย่างมาก จาก 257.67 ล้านบาทในไตรมาส 2/2563 เหลือเพียง 12.56 ล้านบาทในไตรมาส 2/2564 หรือลดลงถึง 95.12% และในงวด 6 เดือนแรก จาก 448.69 ล้านบาท เหลือ 39.76 ล้านบาท หรือลดลง 91.13% แม้ว่าธุรกิจสิ่งพิมพ์จะมีการเติบโตของรายได้ 49.33% ในไตรมาส 2 และ 31.31% ในงวด 6 เดือนแรก จากการเพิ่มขึ้นของยอดขายงานบรรจุภัณฑ์ แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากการหายไปของรายได้โรงไฟฟ้าเดิมได้ทั้งหมด นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยอื่นที่ส่งผลกระทบ เช่น ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลง 44.43% ในไตรมาส 2 เนื่องจากผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยผลกระทบจากการขายโรงไฟฟ้าเดิมออกไปนั้นเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นแล้วในปี 2563 และส่งผลต่อเนื่องมาถึงปี 2564 อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังอยู่ระหว่างการก่อสร้างโครงการไฟฟ้าพลังงานลมที่ประเทศเวียดนามรวม 160 เมกะวัตต์ ซึ่งคาดว่าจะสามารถ COD ได้บางส่วนตั้งแต่เดือนกันยายน 2564 เป็นต้นไป ซึ่งจะเข้ามาช่วยเสริมรายได้และกำไรในอนาคต อย่างไรก็ตาม การรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของโครงการโรงไฟฟ้าในประเทศญี่ปุ่น และผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 67.38%** ในไตรมาส 2/2564 อยู่ที่ 39.65 ล้านบาท จาก 121.56 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมลดลง 28.20%** ในไตรมาส 2/2564 อยู่ที่ 170.92 ล้านบาท จาก 363.71 ล้านบาท * **ธุรกิจไฟฟ้าหดตัวรุนแรง** รายได้ลดลง 95.12% ในไตรมาส 2/2564 จากการจำหน่ายโรงไฟฟ้าเดิมออกไป * **ธุรกิจสิ่งพิมพ์เติบโตต่อเนื่อง** รายได้เพิ่มขึ้น 49.33% ในไตรมาส 2/2564 จากงานบรรจุภัณฑ์ * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง 44.43%** ในไตรมาส 2/2564 จากผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง * **โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมเวียดนาม** คาด COD บางส่วน ก.ย. 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2564 บริษัทมีรายได้รวม 170.92 ล้านบาท ลดลง 192.80 ล้านบาท หรือ 53.01% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้ธุรกิจไฟฟ้าที่ลดลง 245.11 ล้านบาท (95.12%) แม้ว่ารายได้ธุรกิจสิ่งพิมพ์จะเพิ่มขึ้น 52.31 ล้านบาท (49.33%) ด้านต้นทุนขายและบริการลดลง 48.37 ล้านบาท (26.41%) และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 5.99 ล้านบาท (6.87%) อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง 69.85 ล้านบาท (44.43%) ประกอบกับต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 8.89 ล้านบาท (12.96%) ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง 127.79 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 81.91 ล้านบาท หรือ 67.38% มาอยู่ที่ 39.65 ล้านบาท สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2564 บริษัทมีรายได้รวม 379.35 ล้านบาท ลดลง 327.95 ล้านบาท หรือ 46.37% โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้ธุรกิจไฟฟ้า 408.91 ล้านบาท (91.13%) แม้ว่าธุรกิจสิ่งพิมพ์จะเติบโต 80.97 ล้านบาท (31.31%) ต้นทุนขายและบริการลดลง 80.29 ล้านบาท (20.72%) แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 98.23 ล้านบาท (69.04%) ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 36.58 ล้านบาท (29.47%) แต่ต้นทุนทางการเงินลดลง 20.95 ล้านบาท (14.70%) ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง 128.18 ล้านบาท และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลง 87.90 ล้านบาท หรือ 66.36% มาอยู่ที่ 44.56 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์:** ยอดขายงานบรรจุภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยชดเชยผลกระทบจากธุรกิจไฟฟ้าได้บางส่วน * **โครงการไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม:** การก่อสร้างโครงการไฟฟ้าพลังงานลมขนาด 160 เมกะวัตต์ที่เวียดนาม ซึ่งคาดว่าจะเริ่ม COD ได้บางส่วนในเดือนกันยายน 2564 จะเป็นแหล่งรายได้ใหม่ที่สำคัญในอนาคต * **การกลับรายการค่าเผื่อหนี้สิน:** การโอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สินจากภาระค้ำประกันในธุรกิจสิ่งพิมพ์จำนวน 46.21 ล้านบาท ช่วยหนุนผลประกอบการในงวด 6 เดือนแรก ## ความเสี่ยง * **การพึ่งพารายได้จากโรงไฟฟ้าเดิม:** การจำหน่ายโรงไฟฟ้าเดิมออกไปส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อรายได้และกำไรของบริษัท * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ทั้งในส่วนของโรงไฟฟ้าและส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม เป็นปัจจัยที่กดดันผลประกอบการ * **ผลขาดทุนจากการด้อยค่า:** การรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่น สร้างภาระค่าใช้จ่าย * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การออกหุ้นกู้ใหม่ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินในไตรมาส 2/2564 เพิ่มขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าโครงการไฟฟ้าพลังงานลมเวียดนาม:** การเริ่ม COD และกำลังการผลิตที่จะเข้ามาเสริมรายได้ * **แนวโน้มธุรกิจสิ่งพิมพ์และบรรจุภัณฑ์:** การเติบโตของยอดขายและอัตรากำไร * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของค่าเงินและผลกระทบต่อผลกำไร * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะต้นทุนขายและบริหารในส่วนของธุรกิจไฟฟ้า * **การรับรู้ผลขาดทุนเพิ่มเติม:** จากโครงการโรงไฟฟ้าในต่างประเทศ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ธุรกิจไฟฟ้าของ EP ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการจำหน่ายโรงไฟฟ้า Solar farm เดิมออกไปในปี 2563 ทำให้รายได้จากส่วนนี้ลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม บริษัทกำลังเดินหน้าโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนาม ซึ่งเป็นทิศทางที่น่าสนใจในการสร้างรายได้ในอนาคต ส่วนธุรกิจสิ่งพิมพ์ยังคงแสดงศักยภาพในการเติบโตได้ดี โดยเฉพาะในส่วนของบรรจุภัณฑ์ ซึ่งเป็นไปตามแผนกลยุทธ์ของบริษัท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง แต่มีการกล่าวถึงการออกหุ้นกู้ใหม่จำนวน 1,500 ล้านบาท และการจ่ายคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนด รวมถึงการจ่ายคืนเงินกู้ในส่วนของโครงการโรงไฟฟ้าที่จำหน่ายไป ซึ่งบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการหนี้สินของบริษัท ## สรุปท้าย EP เผชิญกับความท้าทายในไตรมาส 2/2564 จากการลดลงของรายได้ธุรกิจไฟฟ้าอันเป็นผลมาจากการขายสินทรัพย์เดิมออกไป แม้ว่าธุรกิจสิ่งพิมพ์จะยังคงเติบโตได้ดี แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ความหวังอยู่ที่โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามที่จะเริ่มสร้างรายได้ในอนาคตอันใกล้ ขณะที่ปัจจัยเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ยังคงเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด