สรุป Opportunity Day

DUSIT: ผลการดำเนินงาน Q2/2569 ของ บมจ. ดุสิตธานี

### 1. Highlights
- ภาพรวมเศรษฐกิจการท่องเที่ยวและการเดินทางทั่วโลกในไตรมาสที่ 2 ปี 2569 เผชิญกับความไม่แน่นอนจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ ค่าใช้จ่ายในการเดินทางที่สูงขึ้น และต้นทุนตั๋วเครื่องบินที่จำกัด ส่งผลให้รูปแบบความต้องการเดินทางเปลี่ยนแปลงไปสู่การเดินทางระยะสั้น (Short-haul) และใกล้บ้านมากขึ้น [พูด]
- การดำเนินธุรกิจโรงแรมมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในรูปแบบ Asset-light โดยในครึ่งแรกของปี 2569 มีการเซ็นสัญญาใหม่ 8 โัญญา และมีการเปิดโรงแรมใหม่ในภูมิภาคตะวันออกกลางและเอเชีย เช่น ดูสิต อาจามัน รีสอร์ท แอนด์ วิลล่า ใน UAE และดูสิต ปริ๊นเซส อัล มาจมาห์ ในซาอุดีอาระเบีย [พูด]
- ธุรกิจการศึกษากลุ่มโรงเรียนดุสิตธานีและเลอ กอร์ดอง เบลอ ดุสิต เผชิญความท้าทายจากจำนวนนักเรียนใหม่ที่ลดลงท่ามกลางการแข่งขันที่สูงขึ้นและแรงกดดันทางเศรษฐกิจ รวมถึงผลกระทบตามฤดูกาลในไตรมาสที่ 2 [พูด]
- ธุรกิจอาหารภายใต้เครือเอพิวร์ (Epicure) และเบเกอรี่บองชู (Bonjour) มีการเติบโตที่ดี โดยรายได้กลุ่มอาหารเพิ่มขึ้น 7.3% ในไตรมาสที่ 2 จากการขยายสาขา การออกผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น บองชู บล็อก (Bonjour Box) และการเพิ่มจำนวนสัญญาโรงเรียนนานาชาติ [พูด]
- ผลประกอบการทางการเงินในไตรมาสที่ 2 ปี 2569 ได้รับแรงหนุนสำคัญจากการส่งมอบโครงการอสังหาริมทรัพย์ ดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค (DCP) ซึ่งมียอดโอนกรรมสิทธิ์สูงถึง 97% ของพื้นที่ขายทั้งหมด คิดเป็นมูลค่าการโอน 1,676 ล้านบาท [พูด]
- ภาพรวมความเชื่อมั่นของผู้บริหารสะท้อนความมั่นใจในการควบคุมต้นทุนและการบริหารจัดการกระแสเงินสดผ่านการรีไฟแนนซ์หุ้นกู้ที่มีความต้องการสูงจากนักลงทุน ซึ่งช่วยลดต้นทุนทางการเงินและรักษาสภาพคล่องของบริษัทให้แข็งแกร่งในระยะยาว [พูด]

### 2. Hero Story
การส่งมอบโครงการอสังหาริมทรัพย์ ดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค (DCP) ทั้งในส่วนของ DUSIT RESIDENCES และ DUSIT PARKSIDE ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการในงวด Q2/2569 ให้เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยผู้บริหารระบุว่ามียอดโอนกรรมสิทธิ์สูงถึง 97% ของพื้นที่ขายทั้งหมด สร้างรายได้จากการโอนเฉพาะไตรมาสนี้ถึง 1,676 ล้านบาท ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากฤดูกาลท่องเที่ยวที่เป็นช่วง Low Season ของธุรกิจโรงแรม และช่วยให้อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ [พูด]

### 3. Outlook
- เป้าหมายการขยายโรงแรม: เน้นกลยุทธ์ Asset-light โดยตั้งเป้าเซ็นสัญญาโรงแรมใหม่ 5-10 แห่งในปี 2026 [สไลด์]
- การเติบโตของรายได้โรงแรม: คาดว่าจะเติบโต 10-15% YoY โดยมี EBITDA margin อยู่ที่ 26-30% และโรงแรมที่บริษัทเป็นเจ้าของตั้งเป้า Occupancy rate ที่ 75% ขึ้นไป [สไลด์]
- เป้าหมาย RevPAR ของโรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพ: ปรับเป้าการเติบโตของ RevPAR ขึ้นเป็น 75-80% YoY (จากเดิม 75-80% แต่เพิ่มปัจจัยจาก DCP) และรักษา EBITDA margin ที่ 18-20% [สไลด์]
- เป้าหมายธุรกิจอาหาร (Food): คาดการณ์รายได้เติบโต 8-12% ในปี 2026 จากการขยายสาขาของร้านเบเกอรี่และการเติบโตของธุรกิจจัดเลี้ยงโรงเรียนนานาชาติ พร้อมตั้งเป้าเปิดสาขาใหม่ของเบเกอรี่ 12-15 Outlet [สไลด์]
- เป้าหมายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ (Real Estate): โครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค (DCP) ตั้งเป้ายอดขายเชิงพาณิชย์ 100% พร้อมโอนกรรมสิทธิ์ประมาณ 65% ของมูลค่าโครงการ และโครงการดุสิต อจารา หัวหิน ตั้งเป้ายอดขาย 20-30% ของพื้นที่ขายในปี 2026 [สไลด์]
- เป้าหมายธุรกิจการศึกษา (Education): ปรับลดเป้าการเติบโตของรายได้ลงเหลือ 5-7% (จากเดิม 10-12%) และปรับ EBITDA margin ลงเหลือ 6-10% (จากเดิม 8-12%) เนื่องจากความท้าทายด้านการแข่งขันและภาวะเศรษฐกิจไทย [สไลด์]

### 4. ความเสี่ยง
- ความเสี่ยงด้านการแข่งขันและภาวะเศรษฐกิจในธุรกิจการศึกษา: จำนวนนักเรียนใหม่ที่ลดลงในหลักสูตรระดับปริญญาและประกาศนียบัตร เนื่องจากสภาพการแข่งขันที่รุนแรงและเศรษฐกิจในประเทศที่เติบโตช้า ส่งผลกระทบต่อรายได้ในส่วนนี้ [พูด]
- ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกและภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Uncertainties): ความไม่แน่นอนในระดับสากลและปัญหาความขัดแย้งในภูมิภาคตะวันออกกลาง ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการเดินทาง ค่าตั๋วเครื่องบิน และจำกัดการเติบโตของนักท่องเที่ยวต่างชาติบางกลุ่ม [พูด]
- ความเสี่ยงด้านต้นทุนพลังงานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน: ต้นทุนพลังงานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่อยู่ในระดับสูง ส่งผลกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ของธุรกิจโรงแรมและอาหาร [พูด]

### 5. Q&A Highlights
- คำถาม (00:29:44): "อัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate) และรายได้เฉลี่ยต่อห้อง (ADR) ของโรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพ หลังเปิดให้บริการเต็มรูปแบบ มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องในไตรมาสถัดไปอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ (00:29:58): "โรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพ ซึ่งเป็นโรงแรมสำคัญ ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาอยู่ในระดับ Occupancy Rate ที่ 80-85% และ ADR มีแนวโน้มเติบโตสูงกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องในไตรมาสที่ 3 และ 4" [พูด]
- คำถาม (00:33:21): "ผลกระทบของฤดูกาลท่องเที่ยว (Low Season) ในไตรมาส 3 จะกดดันอัตราการเข้าพักของโรงแรมในประเทศมากน้อยแค่ไหน และมีกลยุทธ์ชดเชยอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ (00:33:33): "ธรรมชาติของธุรกิจโรงแรมในไตรมาส 3 เป็นช่วง Low Season แต่บริษัทเน้นบริหารจัดการโรงแรมที่สามารถผลักดันผลประกอบการได้ดี เช่น โรงแรมดุสิตธานี กรุงเทพ และโรงแรมในเรสซิเดนซ์ เพื่อช่วยรักษา Occupancy Rate ให้ไม่ต่ำกว่า 70%" [พูด]
- คำถาม (00:37:16): "ความสำเร็จในการออกหุ้นกู้เพื่อรีไฟแนนซ์หนี้เดิมช่วยลดภาระดอกเบี้ยจ่ายและเสริมสภาพคล่องอย่างไรในไตรมาสนี้?" [พูด]
- คำตอบ (00:37:28): "หุ้นกู้มูลค่า 1,500 ล้านบาทที่ออกในช่วงครึ่งปีแรก มีอัตราดอกเบี้ย 5.2% ซึ่งต่ำกว่าดอกเบี้ยเดิมที่ 5.55% ช่วยลดภาระดอกเบี้ยจ่ายและบริหารต้นทุนทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ" [พูด]
- คำถาม (00:42:02): "แผนการคืนเงินกู้ของโครงการดุสิต เซ็นทรัล พาร์ค (DCP) และแนวโน้มการลดลงของหนี้สินรวมของกลุ่มบริษัทเป็นอย่างไร?" [พูด]
- คำตอบ (00:42:25): "ตามสัญญาเงินกู้โครงการ DCP ทุกครั้งที่มีการโอนกรรมสิทธิ์ห้องชุด จะต้องนำเงินมาทยอยคืนเงินกู้โครงการ ทำให้ยอดหนี้สินของโครงการลดลงต่อเนื่อง และช่วยลดสัดส่วนหนี้สินรวมของกลุ่มบริษัทลงอย่างมีนัยสำคัญ" [พูด]