สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวดทั้งปี (YE) พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2567 / ค.ศ. 2024

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัททางยกระดับดอนเมืองจำกัด (DMT) เผยแพร่ผลประกอบการงวดปี 2568 หรือค.ศ. 2025 โดยรายได้รวมเพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากการปรับค่าผ่านทางใหม่ในเดือนธันวาคม 2564 ส่งผลให้รายได้ค่าผ่านทางเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน แม้ปริมาณจราจรเฉลี่ยจะลดลง 5% เนื่องจากอุปสงค์ในระบบคมนาคมชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในภาคสนามบินและขนส่งสาธารณะทั่วประเทศ

ผลประกอบการบริษัทเติบโตอย่างมั่นคงด้วยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 19% และ EBITDA เพิ่มขึ้น 9% โดยหลักๆ มาจากการปรับต้นทุนการให้บริการทางยกระดับลง 3% และประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากรพลังงานลดลงถึง 24% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

กลยุทธ์หลักในปีนี้มุ่งเน้นการสร้างผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นอย่างยั่งยืน โดยเฉพาะด้าน ESD (Energy & Sustainability) และการพัฒนาเทคโนโลยี เช่น การเปิดตู้ TCM สำหรับบริการสมาร์ทเมนต์ในช่วงเวลากลางคืน เพื่อลดต้นทุนแรงงานและเพิ่มประสิทธิภาพการให้บริการ

นอกจากนี้ เฟรมเวิร์กการเติบโตระยะยาวยังวางระบบที่ชัดเจนผ่านการลงทุนในบริษัทย่อย (เอกสยาม และ อัลฟาดีเอ็มเทค) และการเตรียมพร้อมเข้าประมูลงานภาครัฐขนาดใหญ่ เช่น M5, M9 และ M82 โดยมีแผนยื่นซองภายในไตรมาสแรกของปี 2569

---

### 2. วิเคราะห์ผลประกอบการ (Financial Performance)

| รายการ | ค่าใช้จ่าย | เปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า |
|--------|------------|--------------------------|
| รายได้รวม | +7% | จากการปรับค่าผ่านทางใหม่ |
| กำไรสุทธิ (Net Profit) | +19% | เติบโตจากฐานที่มั่นคง |
| EBITDA | +9% | สนับสนุนโดยต้นทุนลดลง |
| ROE | 12.62% | สูงกว่าปีก่อนหน้าเล็กน้อย |
| ROA | 11.53% | มั่นคงในระดับอุตสาหกรรม |
| Net Cash Use Index | -22% | เนื่องจากลดการชำระหนี้สั้นลง |
| Cash Flow from Operating | +8% | เพิ่มขึ้นอย่างมั่นคง |

หมายเหตุ:
- ในไตรมาสที่ 4 มี Financial Cost เท่ากับ 1.1 ล้านบาท และได้รับ Investment Income จาก IPO เหลือ 20 ล้านบาท
- มี Retained Earnings เหลืออยู่ที่ 301 ล้านบาท และ Medical Reserve ที่ 614 ล้านบาท

---

### 3. การเติบโตของปริมาณการจราจร (Traffic Volume Trends)

| ส่วน | เปรียบเทียบกับปี 2564 | เปรียบเทียบไตรมาสสี่กับไตรมาสสาม |
|------|------------------------|-------------------------------------|
| ปริมาณการจราจรเฉลี่ยต่อวัน (ทางยกดับ) | -5% | +3.5% ใน Q4 เทียบกับ Q3 |
| สุวรรณภูมิ (Domestic) | -8% | -12% (รถไฟสายสีแดง) |
| สนามบินภูเก็ต | +9% | +9% |
| BTS | +7% | +7% |
| MRT | +23% | +23% |
| เครือข่ายด่วนภูเก็ต | -1% | -15% |

ประเด็นสำคัญ:
- การเติบโตของปริมาณการจราจรยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่าปี 2019 โดยเฉพาะในเดือนมกราคม–ธันวาคม 2565
- การใช้รถไฟสายสีแดงยังไม่เป็นไปตามเป้าหมายที่คาดไว้ (คาดว่าจะมีผู้โดยสาร 95,000 คน/วัน แต่จริงๆ มีเพียง ~36,243 คน/วัน)
- การเติบโตของปริมาณการจราจรยังขึ้นอยู่กับแนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมที่คาดว่าจะเติบโตประมาณ 1–2% ในปี 2566

---

### 4. การพัฒนาเทคโนโลยีและกลยุทธ์ยั่งยืน (ESD & Innovation)

| กิจกรรม | เป้าหมาย |
|--------|----------|
| เปิดตู้ TCM (Smart Pod) | บริการสมาร์ทเมนต์ในช่วงเวลากลางคืน เพื่อลดต้นทุนแรงงานและเพิ่มประสิทธิภาพ |
| การเก็บพลังงานจากแบตเตอรี่ | เก็บพลังงานจากโซลาร์เซลล์ที่สำนักงานใหญ่และด่านเก็บค่าผ่านทางทั้ง 9 ด่าน |
| การใช้พลังงานหมุนเวียน (Renewable Energy) | เป้าหมายให้สำนักงานใหญ่และ MOC ใช้พลังงานหมุนเวียน 100% |
| การทำนาแห้งสลับเปียก | ในพื้นที่พระนครศรีวิทยา เพื่อลดการปล่อยคาร์บอนไดออกไซด์ |

---

### 5. การเข้าประมูลโครงการภาครัฐ (Public Procurement)

| โครงการ | รูปแบบการประมูล | งบประมาณ (ล้านบาท) |
|--------|------------------|--------------------|
| M5 | PPP Cross-Contract | ก่อสร้าง: ~30,000 ล้าน
OEM: ~12,000 ล้าน |
| M9 | PPP | ก่อสร้าง: ~5,000 ล้าน
OEM: ~13,000 ล้าน |
| M82 | PPP | ก่อสร้าง: ~1,000 ล้าน
OEM: ~14,678 ล้าน |

สถานะปัจจุบัน:
- เตรียมซองสำหรับยื่นเข้าประมูลโครงการ M82 แล้วเสร็จในเดือนมีนาคม 2569
- มีแผนยื่นซอง M5 และ M9 ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2569

---

### 6. การเติบโตของบริษัทย่อย (Subsidiaries Outlook)

| บริษัท | รายได้คาดการณ์ปี 2569 |
|--------|------------------------|
| เอกสยาม | ~50–60 ล้านบาท |
| อัลฟาดีเอ็มเทค | เพิ่มขึ้นถึง 3 เท่า (~100 ล้านบาท) |

ปัจจัยสนับสนุน:
- การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ในอัลฟาดีเอ็มเทค เช่น เครื่องมือบริการขนส่งอัตโนมัติและระบบจัดการข้อมูลแบบเรียลไทม์

---

### 7. การจ่ายปันผล (Dividend Policy)

- จ่ายปันผลรวมทั้งปี 2568 เท่ากับ 22 สตางค์ต่อหุ้น
- เป็นการเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า (16 สตางค์)
- มีนโยบายจ่ายปันผลอย่างต่อเนื่องไม่น้อยกว่า 90% ของกำไรคงเหลือ

---

### 8. แผนระยะยาวและข้อสรุป

- สิ้นสุดสัญญาสัมปทาน: วันที่ 11 มีนาคม พ.ศ. 2577
- เป้าหมายระยะยาว: เติบโตตามแนวโน้ม GDP โดยประมาณ 1–2% ต่อปี
- ปัจจัยสนับสนุน: การลงทุนในเทคโนโลยีสมาร์ทเซอร์วิส, การพัฒนาพลังงานหมุนเวียน และการขยายเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐาน
- ความเสี่ยง: ความไม่มั่นคงของอุปสงค์ในภาคขนส่งสาธารณะ โดยเฉพาะรถไฟสายสีแดง

> สรุป: DMT ยังคงอยู่ในตำแหน่งนำร่องด้านการบริหารจัดการพลังงานและเทคโนโลยีขนส่ง โดยแม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว แต่สามารถสร้างผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นได้อย่างมั่นคงผ่านกลยุทธ์การบริหารต้นทุนและการลงทุนในอนาคตอย่างรอบด้าน

---
ข้อมูลอ้างอิง: รายงาน OPPDAY พ.ศ. 2568, การนำเสนอโดยผู้บริหารและที่ประชุมผู้ถือหุ้น (AGM) เดือนเมษายน 2569
แหล่งข้อมูลหลัก: การประชุม AGM, การนำเสนอผลประกอบการประจำปี, สื่อสารภายในบริษัท (Internal Memo) และรายงานทางการเงินประจำไตรมาส

---
*หมายเหตุ: ข้อมูลในเอกสารนี้ถูกสรุปและวิเคราะห์จากข้อมูลที่ให้มาโดยไม่เปลี่ยนแปลงเนื้อหาเดิมเพื่อความแม่นยำตามบริบทของรายงาน*