สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19575 out_tok=3298 at=2026-07-25T15:29:07 --> # ไทยยูเนี่ยน Q3/2564 กำไรสุทธิลดลง 5.8% แต่รายได้หลักยังเติบโตแข็งแกร่ง ## รายได้ธุรกิจหลักยังแกร่งท่ามกลางต้นทุนขนส่งพุ่ง-บาทอ่อนค่าหนุนยอดขาย บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TU รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 1,937 ล้านบาท ลดลง 5.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเพิ่มขึ้น 2.2% เป็น 35,539 ล้านบาท โดยมีปัจจัยบวกจากยอดขายอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็น รวมถึงธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงที่เติบโตต่อเนื่อง แต่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น และการอ่อนค่าของเงินบาทที่ส่งผลดีต่อยอดขายแต่ก็กระทบต่อต้นทุนบางส่วน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงของผลประกอบการในไตรมาส 3/2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากธุรกิจหลัก (อาหารทะเลแช่แข็ง/แช่เย็น และอาหารสัตว์เลี้ยง) ที่ช่วยชดเชยผลกระทบจากปัจจัยลบต่างๆ** แม้กำไรสุทธิจะลดลง 5.8% มาอยู่ที่ 1,937 ล้านบาท แต่หากพิจารณาจากยอดขายรวมที่เพิ่มขึ้น 2.2% เป็น 35,539 ล้านบาท แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการรักษาฐานลูกค้าและขยายตลาดของธุรกิจหลักได้เป็นอย่างดี ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็น:** มียอดขายเติบโต 11.0% จากการฟื้นตัวของธุรกิจร้านอาหารในเอเชียและสหรัฐอเมริกา รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ที่ 13.1% จาก 11.1% ในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลดีจากธุรกิจกุ้งและล็อบสเตอร์ * **ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงและผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า:** มียอดขายเติบโต 11.4% จากความต้องการที่สูง การเปิดตัวสินค้าใหม่ และการขยายฐานลูกค้า แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงมาอยู่ที่ 23.6% จาก 26.2% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากผลกระทบจากการปิดโรงงานชั่วคราวและค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **ปัจจัยลบที่กระทบกำไร:** * **ต้นทุนค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้น:** ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อ ยอดขายเพิ่มขึ้นจาก 12.4% เป็น 12.7% * **การปิดโรงงานชั่วคราว:** จากสถานการณ์ COVID-19 ในบางพื้นที่ เช่น เวียดนามและไทย ส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตและแรงงานในระยะสั้น * **ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม:** โดยเฉพาะจากธุรกิจ Avanti และ Red Lobster ที่มีผลประกอบการลดลง * **การปรับมูลค่าทางบัญชีของสัญญาเช่า Red Lobster** ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่การเติบโตของรายได้จากธุรกิจหลัก แต่ต้องจับตาปัจจัยกดดันด้านต้นทุน** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าสถานการณ์การผลิตจะเข้าสู่ภาวะปกติในไตรมาส 4/2564 ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากการปิดโรงงาน อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากค่าระวางเรือและค่าขนส่งที่สูงขึ้นคาดว่าจะยังคงอยู่ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2565 และอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนขายในปี 2565 จากราคาบรรจุภัณฑ์และน้ำมันที่สูงขึ้น ดังนั้น แม้รายได้จะเติบโตต่อเนื่อง แต่ความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นอาจเผชิญความท้าทาย ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564 อยู่ที่ 1,937 ล้านบาท ลดลง 5.8% YoY** แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง * **รายได้รวม Q3/2564 เพิ่มขึ้น 2.2% YoY เป็น 35,539 ล้านบาท** โดยธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง/แช่เย็น และอาหารสัตว์เลี้ยงเติบโตโดดเด่น * **อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมทรงตัวที่ 18.0%** แม้ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงจะลดลง แต่ธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็ง/แช่เย็นปรับตัวดีขึ้น * **ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้น 4.1% YoY** จากต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น * **การอ่อนค่าของเงินบาท** เป็นปัจจัยบวกต่อยอดขาย แต่ก็กระทบต้นทุนบางส่วน * **การลงทุนใน RBF** มูลค่า 3,000 ล้านบาท เพื่อเสริมศักยภาพในเอเชีย ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 35,539 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตของยอดขายธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็นที่เพิ่มขึ้น 11.0% และธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงและผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่าที่เพิ่มขึ้น 11.4% อย่างไรก็ตาม ยอดขายกลุ่มอาหารทะเลแปรรูปลดลง 8.0% เนื่องจากยอดขายกลับเข้าสู่ระดับปกติหลังจากการกักตุนสินค้าในปีที่แล้ว กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 6,391 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.0% โดยอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมอยู่ที่ 18.0% ทรงตัวใกล้เคียงกับ 18.2% ในปีก่อนหน้า แม้ว่าอัตรากำไรของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงจะลดลง แต่ได้รับการชดเชยจากธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็นที่ปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรจากการดำเนินงานลดลง 5.7% มาอยู่ที่ 1,885 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 5.8% มาอยู่ที่ 1,937 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่เพิ่มขึ้น 4.1% จากต้นทุนค่าขนส่งที่สูงขึ้น รวมถึงส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม และผลกระทบจากการปิดโรงงานชั่วคราว เมื่อพิจารณาจากตัวเลขทางการเงินที่สำคัญ: * **ยอดขาย:** 35,539 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 2.2% YoY) * **กำไรขั้นต้น:** 6,391 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 1.0% YoY) * **EBITDA:** 3,780 ล้านบาท (ลดลงเล็กน้อย YoY) * **กำไรสุทธิ:** 1,937 ล้านบาท (ลดลง 5.8% YoY) * **อัตรากำไรขั้นต้น:** 18.0% (ทรงตัว YoY) * **อัตรากำไรสุทธิ:** 5.4% (ลดลง YoY) * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** 1.08 เท่า (เพิ่มขึ้น YoY) ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจร้านอาหาร:** ส่งผลดีต่อยอดขายธุรกิจอาหารทะเลแช่แข็งและแช่เย็น โดยเฉพาะในเอเชียและสหรัฐอเมริกา * **ความต้องการสินค้าอาหารสัตว์เลี้ยงที่สูง:** หนุนการเติบโตของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงและผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า * **การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่:** ทั้งกลุ่ม "Healthy Living" และผลิตภัณฑ์อาหารทะเลแปรรูปที่มีอัตรากำไรสูง รวมถึงนวัตกรรมอาหารสัตว์เลี้ยง * **การลงทุนใน RBF:** เสริมโอกาสการเติบโตในเอเชีย สนับสนุนธุรกิจ Culinary, โปรตีนทางเลือก และอาหารสัตว์เลี้ยง * **การขยายธุรกิจโปรตีนทางเลือก:** ผ่านการจัดงาน Plant-Based FEST และการลงทุนในสตาร์ทอัพด้านโปรตีนจากแมลง * **การมุ่งเน้นความยั่งยืน:** ได้รับการยอมรับในระดับสากล ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อภาพลักษณ์และโอกาสทางธุรกิจในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนค่าขนส่งและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น:** คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อเนื่องถึงปี 2565 และอาจกระทบต่อต้นทุนขายในปี 2565 จากราคาบรรจุภัณฑ์และน้ำมันที่สูงขึ้น * **การขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์:** ส่งผลกระทบทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ และคาดว่าจะยังคงอยู่ต่อเนื่อง * **การระบาดของ COVID-19:** ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตและแรงงานในบางพื้นที่ * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** เช่น ราคาปลาแซลมอนที่เพิ่มขึ้น YoY * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ที่อาจส่งผลต่ออัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มต้นทุนค่าขนส่งและค่าระวางเรือ:** ว่าจะสามารถบริหารจัดการหรือส่งผ่านไปยังผู้บริโภคได้มากน้อยเพียงใด * **สถานการณ์การผลิตในโรงงานต่างๆ:** โดยเฉพาะโรงงานที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดของ COVID-19 ว่าจะกลับสู่ภาวะปกติได้ตามคาดการณ์หรือไม่ * **ผลการดำเนินงานของ Red Lobster:** ซึ่งยังคงมีส่วนแบ่งขาดทุนและเป็นปัจจัยกดดันกำไร * **ความคืบหน้าของการลงทุนใน RBF:** และผลลัพธ์ที่จะเกิดขึ้นต่อธุรกิจของ TU * **การบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน:** โดยเฉพาะผลกระทบจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าต่อต้นทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อาหารและเครื่องดื่ม) **ธุรกิจผลิตภัณฑ์อาหารทะเลแปรรูป:** ยอดขายลดลง 8.0% YoY กลับสู่ภาวะปกติหลังการกักตุนสินค้าในปีที่แล้ว แต่ยังคงมีอัตรากำไรขั้นต้นในระดับสูงที่ 20.7% และเติบโตได้ดีเมื่อเทียบกับช่วงก่อน COVID-19 (Q3/2562) **ธุรกิจผลิตภัณฑ์อาหารทะเลแช่แข็ง แช่เย็น และธุรกิจที่เกี่ยวข้อง:** ยอดขายเติบโต 11.0% YoY จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะธุรกิจกุ้งและล็อบสเตอร์ที่ได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของร้านอาหารในเอเชียและสหรัฐฯ อัตรากำไรขั้นต้นปรับสูงขึ้นมาอยู่ที่ 13.1% **ธุรกิจผลิตภัณฑ์อาหารสัตว์เลี้ยง ผลิตภัณฑ์เพิ่มมูลค่า และอื่นๆ:** ยอดขายเติบโต 11.4% YoY จากความต้องการที่สูงและการเปิดตัวสินค้าใหม่ แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ 23.6% เนื่องจากผลกระทบจากการปิดโรงงานชั่วคราวและค่าขนส่งที่สูงขึ้น **การกระจายรายได้ตามภูมิภาค:** สัดส่วนยอดขายในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 3.7% YoY และยุโรปเพิ่มขึ้น 2.1% YoY โดยได้รับปัจจัยบวกจากการอ่อนค่าของเงินบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2564 สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 161,687 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.8% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักจากมูลค่าสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น และการลงทุนในบริษัทย่อย/ร่วมทุน หนี้สินรวมปรับสูงขึ้น 16.1% มาอยู่ที่ 103,174 ล้านบาท เนื่องจากการเตรียมจัดหาเงินกู้ล่วงหน้าและออกหุ้นกู้ส่งเสริมความยั่งยืน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 5.0% มาอยู่ที่ 58,513 ล้านบาท **กระแสเงินสด:** ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2564 เงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 4,011 ล้านบาท แม้จะลดลงจากปีก่อน แต่ยังคงเป็นบวก โดยมี EBITDA 11,341 ล้านบาท เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 6,300 ล้านบาท จาก 2,858 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากการลงทุนใน RBF เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 4,365 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน **อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ:** * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 1.08 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.97 เท่าในปีก่อน * **หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อ EBITDA:** อยู่ที่ 4.39 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 4.17 เท่าในปีก่อน * **อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย:** อยู่ที่ 8.51 เท่า ลดลงเล็กน้อยจาก 8.89 เท่าในปีก่อน * **อัตราส่วนสภาพคล่อง:** อยู่ที่ 1.31 เท่า ลดลงจาก 1.40 เท่าในปีก่อน * **จำนวนวันสินค้าคงคลังสุทธิ:** เพิ่มขึ้นเป็น 135 วัน จาก 123 วันในปีก่อน เนื่องจากมูลค่าสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น ## สรุปท้าย ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป (TU) ในไตรมาส 3/2564 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจหลัก โดยเฉพาะกลุ่มอาหารทะเลแช่แข็ง/แช่เย็น และอาหารสัตว์เลี้ยง ที่ยังคงเติบโตได้ดีแม้จะเผชิญกับต้นทุนค่าขนส่งที่พุ่งสูงขึ้นและผลกระทบจากการปิดโรงงานชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ปัจจัยลบเหล่านี้ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การอ่อนค่าของเงินบาทช่วยหนุนยอดขาย แต่ก็กระทบต่อต้นทุนบางส่วน การลงทุนใน RBF และการมุ่งเน้นผลิตภัณฑ์นวัตกรรมและยั่งยืนเป็นโอกาสสำคัญในการเติบโตระยะยาว แต่ความเสี่ยงด้านต้นทุนค่าขนส่งและวัตถุดิบยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป