สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7053 out_tok=2663 at=2026-07-25T10:59:07 --> BWG Q3/2566 พลิกขาดทุนสุทธิ 29 ล้านบาท รับต้นทุนการเงินพุ่งสูง รายได้รวมทรงตัว แต่ต้นทุนการเงินพุ่ง 95% กดดันผลประกอบการ ขณะที่ธุรกิจหลักยังเติบโต บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) หรือ BWG รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกขาดทุนสุทธิ 28.9 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 1.1 ล้านบาท แม้รายได้รวมจะเติบโตเล็กน้อย 2% แต่ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นกว่า 95% เป็นปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ BWG ในไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกขาดทุนเพิ่มขึ้น มาจาก **ต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 95%** ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิ แม้ว่ารายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ดีถึง 14% และปริมาณการจำหน่ายกากอุตสาหกรรมที่ใช้เป็นเชื้อเพลิงทดแทน (SRF) จะเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 227% **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจำนวน 26.8 ล้านบาท (จาก 28.3 ล้านบาท เป็น 55.1 ล้านบาท) ในไตรมาส 3 ปี 2566 เกิดจากการออกหุ้นกู้ของบริษัทใหญ่และบริษัทย่อยเพื่อเตรียมการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าใหม่และการขยายงานในอนาคต ซึ่งส่งผลให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก ในขณะเดียวกัน แม้รายได้จากการขายและบริการจะเติบโตได้ดีจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการกำจัดกากอุตสาหกรรมและการจำหน่าย SRF ที่มีราคาขายเฉลี่ยต่อตันเพิ่มขึ้นถึง 76% แต่ต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้น 11% และต้นทุนการขายไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น 4% ก็ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากแผนการขยายโครงการโรงไฟฟ้าจำนวน 10 โรงไฟฟ้าที่ผ่านการพิจารณาจากคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน ซึ่งจะส่งผลให้บริษัทมีความจำเป็นต้องมีการระดมทุนเพิ่มเติมผ่านการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการลงทุนดังกล่าว ซึ่งจะส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปในอนาคตอันใกล้ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น:** ไตรมาส 3 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 28.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,500% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ขาดทุน 1.1 ล้านบาท * **ต้นทุนทางการเงินพุ่งสูง:** ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 95% หรือ 26.8 ล้านบาท เป็น 55.1 ล้านบาท จากการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการลงทุนในอนาคต * **รายได้จากการขายและบริการเติบโต:** เพิ่มขึ้น 14% หรือ 55.8 ล้านบาท เป็น 457.9 ล้านบาท จากปริมาณการกำจัดกากอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น * **ยอดขาย SRF ก้าวกระโดด:** ปริมาณการขาย SRF เพิ่มขึ้น 227% และราคาขายเฉลี่ยต่อตันเพิ่มขึ้น 76% ทำให้รายได้ส่วนนี้เพิ่มขึ้น 483% * **ธุรกิจไฟฟ้าผลิตลดลง:** ปริมาณการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าลดลง 3% เป็น 80 ล้านหน่วย เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน * **ธุรกิจก่อสร้างสิ้นสุดโครงการ:** รายได้จากงานก่อสร้างโครงการฟื้นฟูลำห้วยคลิตี้สิ้นสุดลงในปี 2566 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 BWG มีรายได้รวม 636.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% หรือ 8.1 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 14% เป็น 457.9 ล้านบาท แต่รายได้จากการขายไฟฟ้าลดลง 3% เป็น 184.4 ล้านบาท และไม่มีรายได้จากงานก่อสร้างในปีนี้ ขณะที่ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 11% และต้นทุนการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 4% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 5% เป็น 109.3 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น 34% และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 95% ทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิ 28.9 ล้านบาท สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2566 บริษัทมีรายได้รวม 1,766.0 ล้านบาท ลดลง 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 7% เป็น 1,251.2 ล้านบาท แต่รายได้จากการขายไฟฟ้าลดลง 7% เป็น 514.8 ล้านบาท และไม่มีรายได้จากงานก่อสร้างในปีนี้ ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 10% และต้นทุนการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 10% ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง 29% เป็น 248.3 ล้านบาท ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น 13% และต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 79% ส่งผลให้บริษัทขาดทุนสุทธิ 136.0 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจกำจัดกากอุตสาหกรรม:** การเพิ่มขึ้นของปริมาณกากอุตสาหกรรมที่รับกำจัดและการจำหน่าย SRF ที่มีแนวโน้มความต้องการสูงขึ้นจากลูกค้าภายนอก เป็นโอกาสในการสร้างรายได้และกำไรที่สำคัญ * **แผนขยายโครงการโรงไฟฟ้า:** การเตรียมการขยายโครงการโรงไฟฟ้าจำนวน 10 โรงไฟฟ้า เป็นโอกาสในการเติบโตในระยะยาวของธุรกิจผลิตไฟฟ้า * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมต้นทุนผันแปร เช่น ค่าเชื้อเพลิง ค่าขนส่ง และการบริหารจัดการต้นทุนคงที่ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการเพิ่มอัตรากำไร ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนทางการเงินที่สูง:** การเพิ่มขึ้นของภาระดอกเบี้ยจ่ายจากการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการลงทุน เป็นความเสี่ยงที่สำคัญต่อผลกำไร * **ความผันผวนของราคาพลังงาน:** ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการขนส่งและต้นทุนการผลิต * **การแข่งขันในธุรกิจ:** การแข่งขันในอุตสาหกรรมกำจัดกากอุตสาหกรรมและผลิตไฟฟ้าอาจส่งผลต่อราคาขายและส่วนแบ่งการตลาด * **ความล่าช้าในการดำเนินโครงการ:** ความล่าช้าในการก่อสร้างและเริ่มดำเนินการโรงไฟฟ้าใหม่ อาจส่งผลกระทบต่อแผนการเติบโต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางต้นทุนทางการเงิน:** การบริหารจัดการต้นทุนดอกเบี้ยจากการออกหุ้นกู้และการกู้ยืมในอนาคต * **ปริมาณและราคาขาย SRF:** แนวโน้มความต้องการและราคาขายของ SRF จากลูกค้าภายนอก * **ความคืบหน้าโครงการโรงไฟฟ้าใหม่:** การดำเนินงานและการก่อสร้างโรงไฟฟ้าใหม่ 10 แห่ง * **การบริหารจัดการต้นทุนการดำเนินงาน:** การควบคุมต้นทุนผันแปรและคงที่ในธุรกิจหลัก * **การกลับมามีกำไร:** ความสามารถในการพลิกกลับมามีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **ธุรกิจกำจัดกากอุตสาหกรรม:** BWG มีการเพิ่มปริมาณกากอุตสาหกรรมที่รับกำจัดขึ้น 11% โดยมีอัตราค่าบริการเฉลี่ยต่อตันใกล้เคียงปีก่อน แต่ที่โดดเด่นคือการจำหน่าย SRF ให้ลูกค้าภายนอกที่เพิ่มขึ้นถึง 227% และราคาขายเฉลี่ยต่อตันเพิ่มขึ้น 76% ส่งผลให้รายได้ส่วนนี้เติบโตถึง 483% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนในส่วนนี้ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยมีค่าใช้จ่ายผันแปรสำคัญคือค่าหลุมฝังกลบ ค่าขนส่ง ค่าเชื้อเพลิง และต้นทุนคงที่คือเงินเดือนพนักงานและค่าเสื่อมราคา โดยต้นทุนรวมคิดเป็น 92% ของรายได้ เทียบกับ 90% ในปีก่อน **ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า:** โรงไฟฟ้า 3 แห่งผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าได้ 80 ล้านหน่วย ลดลง 3% จาก 87 ล้านหน่วยในปีที่แล้ว เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน ทำให้รายได้ลดลง 3% เป็น 515 ล้านบาท ต้นทุนในส่วนนี้คิดเป็น 71% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 60% ในปีก่อน เนื่องจากมีการซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่งในระยะเวลาใกล้เคียงกัน **ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง:** โครงการฟื้นฟูลำห้วยคลิตี้ มูลค่า 205 ล้านบาท ได้ส่งมอบงานเรียบร้อยแล้ว และในปี 2566 ยังไม่มีส่วนงานที่เหลือให้ดำเนินการต่อ **รายได้อื่น:** ลดลง 4 ล้านบาท เป็น 38 ล้านบาท คิดเป็น 2% ของรายได้รวม ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 10,058.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.21% จากต้นปี โดยส่วนใหญ่มาจากการได้รับเงินจากหุ้นกู้ 1,491 ล้านบาท หักด้วยค่าใช้จ่ายต่างๆ สินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงคือ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 2,063 ล้านบาท (21% ของสินทรัพย์รวม) และที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 6,037 ล้านบาท (60% ของสินทรัพย์รวม) หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,451.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.03% จากต้นปี โดยหนี้สินส่วนใหญ่เกิดจากการขยายกิจการ หนี้สินที่มีมูลค่าสูงคือ เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 1,113 ล้านบาท (ลดลง 530 ล้านบาท) และหุ้นกู้ 1,985 ล้านบาท (20% ของสินทรัพย์รวม) หนี้สินที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาจากการออกหุ้นกู้ของบริษัทใหญ่ 800 ล้านบาท และบริษัทย่อย 702 ล้านบาท เพื่อรองรับการขยายงาน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 5,607.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.22% จากต้นปี โดยเกิดจากเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุน 368 ล้านบาท หักด้วยเงินปันผลและผลขาดทุนจากการดำเนินงาน ## สรุปท้าย BWG ในไตรมาส 3 ปี 2566 เผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการระดมทุนเพื่อรองรับแผนการขยายธุรกิจโรงไฟฟ้า แม้ว่าธุรกิจหลักอย่างการกำจัดกากอุตสาหกรรมและ SRF จะมีสัญญาณการเติบโตที่ดีจากปริมาณและราคาขายที่เพิ่มขึ้น แต่การขาดทุนสุทธิที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความท้าทายในการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและต้นทุนการดำเนินงาน นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการโรงไฟฟ้าใหม่ และความสามารถของบริษัทในการบริหารจัดการภาระหนี้สินและต้นทุนทางการเงิน เพื่อประเมินแนวโน้มการกลับมามีกำไรในอนาคต