สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6960 out_tok=3063 at=2026-07-25T03:39:50 --> BWG กำไรสุทธิ Q2/66 พลิกขาดทุน 55 ล้านบาท รับผลกระทบงานก่อสร้างหาย-ต้นทุนพุ่ง BWG (บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน)) รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกขาดทุนสุทธิ 55 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไร 55.6 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้รวมที่ลดลง 20% และต้นทุนที่ปรับตัวสูงขึ้น ฝ่ายจัดการระบุสาเหตุหลักจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่ไม่มีรายได้เข้ามาต่อเนื่อง ขณะที่ธุรกิจหลักเผชิญต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ BWG ในไตรมาส 2 ปี 2566 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน มาจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ การหายไปของรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง และต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นในธุรกิจหลัก ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้ที่ส่งผลกระทบต่อภาพรวมอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะการหายไปของรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ซึ่งในไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้ถึง 110.5 ล้านบาท แต่ในไตรมาส 2 ปี 2566 ไม่มีรายได้ในส่วนนี้เลย ทำให้รายได้รวมลดลงถึง 146.5 ล้านบาท (ลดลง 20%) ประกอบกับ **ต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้น 10%** และ **ต้นทุนการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 5%** ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงถึง 53% จาก 146.1 ล้านบาท เหลือเพียง 68.8 ล้านบาท และท้ายที่สุดทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิ 54.7 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง:** รายได้จากโครงการฟื้นฟูลำห้วยคลิตี้ มูลค่า 205 ล้านบาท ซึ่งเริ่มสัญญาเมื่อ 1 กุมภาพันธ์ 2565 และมีระยะเวลาทำงาน 300 วัน ได้ส่งมอบงานเป็นที่เรียบร้อยแล้วในปี 2565 และยังไม่มีการเริ่มเฟสต่อไปในปี 2566 ทำให้ไม่มีรายได้ในส่วนนี้เข้ามาในไตรมาส 2 ปี 2566 * **ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า:** แม้ปริมาณการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าลดลงเล็กน้อย (จาก 58 ล้านหน่วย เหลือ 52 ล้านหน่วย) เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผน แต่ต้นทุนในส่วนนี้กลับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (จาก 59% ของรายได้ เป็น 74% ของรายได้) เนื่องจากมีการซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่งในระยะเวลาใกล้เคียงกันในไตรมาสนี้ * **ธุรกิจรับกำจัดกากอุตสาหกรรม:** แม้ปริมาณกากอุตสาหกรรมที่รับกำจัดเพิ่มขึ้น 3% และปริมาณการจำหน่าย SRF เพิ่มขึ้น 31% รวมถึงราคาขายเฉลี่ยต่อตันของ SRF เพิ่มขึ้น 40% ทำให้รายได้ส่วนนี้เพิ่มขึ้น 83% แต่ต้นทุนในส่วนนี้ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน (จาก 89% ของรายได้ เป็น 94% ของรายได้) โดยมีสาเหตุหลักจากค่าน้ำมันเชื้อเพลิงในการขนส่งที่สูงขึ้น ค่าซ่อมบำรุงเครื่องผลิต SRF และค่าวัตถุดิบสารเคมีที่ปรับราคาเพิ่มขึ้น * **ต้นทุนทางการเงิน:** เพิ่มขึ้น 93% (จาก 27.3 ล้านบาท เป็น 52.9 ล้านบาท) เนื่องจากมีการออกหุ้นกู้เพิ่มเพื่อเตรียมการลงทุนในโรงไฟฟ้าโครงการใหม่และการขยายงานในอนาคต ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** เนื่องจากสาเหตุหลักมาจากการสิ้นสุดโครงการรับเหมาก่อสร้างเดิม และการซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจไม่เกิดขึ้นซ้ำในลักษณะเดียวกันในไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจากการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการขยายงานในอนาคต จะส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 54.7 ล้านบาทใน Q2/66:** พลิกจากกำไร 55.6 ล้านบาทใน Q2/65 โดย 6 เดือนแรกขาดทุน 107.1 ล้านบาท จากกำไร 51.4 ล้านบาท * **รายได้รวมลดลง 20%:** เหลือ 559.1 ล้านบาทใน Q2/66 จาก 699.0 ล้านบาทใน Q2/65 สาเหตุหลักจากการหายไปของรายได้งานก่อสร้าง * **กำไรขั้นต้นลดลง 53%:** เหลือ 68.8 ล้านบาทใน Q2/66 จาก 146.1 ล้านบาทใน Q2/65 เนื่องจากต้นทุนขายและบริการและต้นทุนไฟฟ้าเพิ่มขึ้น * **ธุรกิจรับกำจัดกากฯ เติบโต:** ปริมาณรับกำจัดเพิ่ม 3%, ปริมาณ SRF เพิ่ม 31%, ราคา SRF เพิ่ม 40% หนุนรายได้ส่วนนี้โต 83% * **ธุรกิจไฟฟ้าหยุดซ่อมบำรุง:** ปริมาณขายไฟลดลง 9% แต่ต้นทุนเพิ่มขึ้นมากจากการซ่อมบำรุงพร้อมกัน * **ต้นทุนทางการเงินพุ่ง 93%:** จากการออกหุ้นกู้รองรับการลงทุนและขยายงานในอนาคต ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) หรือ BWG และบริษัทย่อย มีรายได้รวม 559.1 ล้านบาท ลดลง 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้รวม 699.0 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการที่ไม่มีรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ซึ่งในปีก่อนมีรายได้ในส่วนนี้ถึง 110.5 ล้านบาท ขณะที่รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% เป็น 398.6 ล้านบาท และรายได้จากการขายไฟฟ้าลดลง 17% เป็น 160.5 ล้านบาท ต้นทุนรวมในไตรมาสนี้อยู่ที่ 490.3 ล้านบาท ลดลง 11% จากปีก่อน แต่เมื่อเทียบกับรายได้ที่ลดลง ทำให้ต้นทุนขายและบริการคิดเป็น 93% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 85% ในปีก่อน และต้นทุนการขายไฟฟ้าคิดเป็น 74% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 58% ในปีก่อน ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 53% เหลือ 68.8 ล้านบาท เมื่อรวมกับรายได้อื่นที่ลดลง 22% และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ใกล้เคียงเดิม แต่มีต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นถึง 93% จากการออกหุ้นกู้ ทำให้บริษัทขาดทุนสุทธิสำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 จำนวน 54.7 ล้านบาท พลิกจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ทำกำไรได้ 55.6 ล้านบาท สำหรับผลประกอบการ 6 เดือนแรกของปี 2566 บริษัทขาดทุนสุทธิ 107.1 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 51.4 ล้านบาท โดยรายได้รวมลดลง 12% เป็น 1,129.4 ล้านบาท และกำไรขั้นต้นลดลง 43% เป็น 139.0 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจรับกำจัดกากอุตสาหกรรม:** การเพิ่มขึ้นของปริมาณกากอุตสาหกรรมที่รับกำจัด และปริมาณการจำหน่าย SRF ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนความต้องการของลูกค้าที่เพิ่มขึ้น * **ราคาขาย SRF ที่ปรับตัวสูงขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของราคาขาย SRF ตามค่าความร้อนและปัจจัยอื่นๆ หนุนรายได้ในส่วนนี้ให้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ * **การขยายธุรกิจในอนาคต:** การออกหุ้นกู้เพื่อเตรียมการลงทุนในโรงไฟฟ้าโครงการใหม่และการขยายงานในอนาคต บ่งชี้ถึงแผนการเติบโตของบริษัท ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาพลังงาน:** ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงในการขนส่งที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงาน * **ต้นทุนวัตถุดิบและสารเคมี:** การปรับราคาเพิ่มขึ้นตามภาวะตลาดส่งผลต่อต้นทุนการผลิต * **การพึ่งพารายได้จากโครงการ:** การสิ้นสุดโครงการรับเหมาก่อสร้างเดิมโดยไม่มีโครงการใหม่เข้ามาทดแทนทันที ส่งผลกระทบต่อรายได้รวม * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการขยายงานจะเพิ่มภาระดอกเบี้ยจ่ายในระยะยาว * **การซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า:** การหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าพร้อมกันส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตและต้นทุนต่อหน่วย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การกลับมาของรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง:** จะมีโครงการใหม่เข้ามาทดแทนหรือไม่ และเมื่อใด * **แนวโน้มต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบ:** จะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจหลักอย่างไร * **แผนการลงทุนในโรงไฟฟ้าโครงการใหม่:** ความคืบหน้าและผลตอบแทนจากการลงทุน * **การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงิน:** ผลกระทบจากภาระดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น * **ปริมาณการรับกำจัดกากอุตสาหกรรมและ SRF:** แนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **ธุรกิจรับกำจัดกากอุตสาหกรรม:** * **ปริมาณ:** รับกำจัดกากอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 3% และจำหน่าย SRF เพิ่มขึ้น 31% * **ราคา:** ราคาขาย SRF เฉลี่ยต่อตันเพิ่มขึ้น 40% * **รายได้:** รายได้จาก SRF เพิ่มขึ้น 83% * **ต้นทุน:** ต้นทุนเพิ่มขึ้นเป็น 94% ของรายได้ จาก 89% ในปีก่อน โดยมีปัจจัยจากค่าน้ำมัน ค่าซ่อมบำรุงเครื่องผลิต SRF และค่าวัตถุดิบสารเคมี **ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า:** * **ปริมาณ:** จำหน่ายไฟฟ้า 52 ล้านหน่วย ลดลงจาก 58 ล้านหน่วยในปีก่อน * **รายได้:** 336 ล้านบาท ลดลงจาก 370 ล้านบาทในปีก่อน * **ต้นทุน:** ต้นทุนเพิ่มขึ้นเป็น 74% ของรายได้ จาก 59% ในปีก่อน เนื่องจากมีการหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่งในระยะเวลาใกล้เคียงกัน **ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง:** * **รายได้:** ไม่มีรายได้ในไตรมาส 2 ปี 2566 เนื่องจากโครงการฟื้นฟูลำห้วยคลิตี้ได้ส่งมอบงานเรียบร้อยแล้ว และยังไม่มีการเริ่มเฟสต่อไป ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 10,020.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.76% จากสิ้นปี 2565 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 2,366 ล้านบาท (24% ของสินทรัพย์รวม) และที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 5,768 ล้านบาท (58% ของสินทรัพย์รวม) หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,384.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36.93% จากสิ้นปี 2565 โดยมีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 1,092 ล้านบาท (11% ของสินทรัพย์รวม) และหุ้นกู้ 1,982 ล้านบาท (20% ของสินทรัพย์รวม) การเพิ่มขึ้นของหนี้สินส่วนใหญ่มาจากการออกหุ้นกู้ของบริษัทใหญ่ 800 ล้านบาท และบริษัทย่อย 702 ล้านบาท เพื่อรองรับการขยายงานในอนาคต ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 5,635.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.76% จากสิ้นปี 2565 โดยมีปัจจัยจากการเพิ่มทุนแบบมอบอำนาจทั่วไป 368 ล้านบาท หักลบด้วยผลขาดทุนจากการดำเนินงาน ## สรุปท้าย BWG ในไตรมาส 2 ปี 2566 เผชิญความท้าทายจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างรายได้ที่สำคัญจากการสิ้นสุดโครงการรับเหมาก่อสร้าง ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนในธุรกิจหลัก ทั้งต้นทุนการดำเนินงานและต้นทุนทางการเงิน ส่งผลให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิ 54.7 ล้านบาท แม้ธุรกิจรับกำจัดกากอุตสาหกรรมจะยังคงเติบโตได้ดีจากปริมาณและความต้องการ SRF ที่เพิ่มขึ้น แต่ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากปัจจัยลบอื่นๆ ได้ นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการใหม่ๆ และแนวโน้มการบริหารจัดการต้นทุนเพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป