สรุปงบการเงิน

**สรุปผลประกอบการของ หุ้น BWG บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) ประจำปี 2568** **ภาพรวมผลการดำเนินงาน** บริษัท เบตเตอร์ เวิลด์ กรีน จำกัด (มหาชน) และบริษัทในเครือ มีรายได้รวมในปี 2568 อยู่ที่ 3,330 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบกับปี 2567 ที่มีรายได้รวม 2,680 ล้านบาท การเติบโตนี้มีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้กำไรจากการขายโครงการลงทุนจำนวน 570 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษนี้ รายได้จากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 2,735 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อนหน้า กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 759 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 355% จาก 167 ล้านบาทในปี 2567 โดยมีปัจจัยหลักจากกำไรจากการขายโครงการลงทุน หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 304 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 124% สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานปกติ (อ้างอิง: หน้า 1) **ธุรกิจกำจัดกากอุตสาหกรรม** รายได้จากธุรกิจกำจัดกากอุตสาหกรรมในปี 2568 อยู่ที่ 1,866 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปี 2567 ที่ 1,699 ล้านบาท ปริมาณกากอุตสาหกรรมที่รับกำจัดเพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีอัตราค่าบริการถัวเฉลี่ยต่อหน่วยใกล้เคียงกับปีก่อน รายได้จากธุรกิจนี้คิดเป็น 56% ของรายได้รวม นอกจากนี้ การจำหน่ายกากอุตสาหกรรมที่ใช้เป็นพลังงานเชื้อเพลิงทดแทน (SRF) ให้กับลูกค้าภายนอกกลุ่มมีปริมาณเพิ่มขึ้น 19% เนื่องจากลูกค้ามีความต้องการนำไปใช้เป็นเชื้อเพลิงทดแทนพลังงานหลักเพิ่มมากขึ้น รายได้ในส่วนนี้เพิ่มขึ้น 2% และคิดเป็น 4% ของรายได้รวม ต้นทุนขายและบริการในส่วนนี้คิดเป็น 71% ลดลงจาก 73% ในปีก่อนหน้า (อ้างอิง: หน้า 1-2) **ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า** บริษัทและบริษัทย่อย (โรงไฟฟ้าทั้ง 3 แห่ง) สามารถขายหน่วยไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 1.66 ล้าน kWh หรือ 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ต้นทุนในส่วนนี้คิดเป็น 62% ของรายได้ เทียบกับ 64% ในปีก่อนหน้า (อ้างอิง: หน้า 2) **ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง** บริษัทได้ดำเนินการรับเหมาบริการกำจัด/บำบัดสิ่งปฏิกูลหรือวัสดุที่ไม่ใช้แล้วและของเสียเคมีวัตถุที่ตกค้างในพื้นที่แห่งหนึ่งของบริษัทแห่งหนึ่ง โดยกรมโรงงานอุตสาหกรรมเป็นผู้ว่าจ้าง มูลค่าโครงการ 55.84 ล้านบาท ซึ่งได้ส่งมอบงานเรียบร้อยแล้ว (อ้างอิง: หน้า 2) **กำไรขั้นต้น** กำไรขั้นต้นในปี 2568 เท่ากับ 799 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จาก 703 ล้านบาทในปี 2567 สอดคล้องกับรายได้จากธุรกิจหลักที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากปริมาณงานกำจัดกากอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น (อ้างอิง: หน้า 2) **กำไรจากการขายเงินลงทุนในการร่วมค้า** บริษัทและบริษัทย่อยได้จำหน่ายเงินลงทุนในโครงการผลิตเชื้อเพลิงจากกากอุตสาหกรรม และโครงการโรงไฟฟ้า 12 แห่ง ในมูลค่า 1,100 ล้านบาท ซึ่งมีมูลค่าลงทุนสุทธิคงเหลือ ณ วันขาย 531 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายโครงการ 569 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียวและไม่ใช่รายได้จากการดำเนินธุรกิจปกติ การดำเนินการดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของการบริหารพอร์ตการลงทุนเพื่อเพิ่มสภาพคล่องและเสริมความแข็งแกร่งของฐานะการเงิน (อ้างอิง: หน้า 2-3) **ค่าใช้จ่ายในการบริการและบริหาร และค่าตอบแทนผู้บริหาร** ค่าใช้จ่ายในส่วนนี้คิดเป็น 13% ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 8 ล้านบาทจากหมวดค่าใช้จ่ายในการขายที่ผันแปรตามผลตอบแทนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น หมวดค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 19 ล้านบาทจากค่าจ้างที่ปรึกษาด้านต่างๆ ในการดำเนินการช่วงขายโครงการลงทุน และค่าบริหารจัดการในการขยายสาขาด้านการตลาดของบริษัทย่อย และจากหมวดค่าตอบแทนผู้บริหารที่เพิ่มขึ้น 14 ล้านบาทจากการเพิ่มทีมบริหารที่ขยายตัวไปยังบริษัทย่อย (อ้างอิง: หน้า 3) **ต้นทุนทางการเงิน** มีค่าใช้จ่ายในส่วนนี้ 175 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 29 ล้านบาท ประกอบไปด้วยดอกเบี้ยหุ้นกู้ เนื่องจากการออกหุ้นกู้เพื่อเตรียมการลงทุนในโรงไฟฟ้าโครงการใหม่ที่จะเกิดขึ้นของกลุ่มบริษัทย่อย ซึ่งเงินที่ได้จากการขายโครงการได้นำมาชำระคืนหุ้นกู้ของบริษัทย่อยทั้งจำนวนเป็นที่เรียบร้อยแล้ว ทำให้สามารถลดดอกเบี้ยจ่ายในส่วนนี้ลง และการออกหุ้นกู้ของบริษัทใหญ่ เพื่อรองรับการขยายงานในอนาคตและจ่ายชำระคืนหุ้นกู้เดิม รวมถึงการลดลงของเงินกู้จากสถาบันการเงินจากการผ่อนชำระ โดยค่าใช้จ่ายในส่วนนี้คิดเป็น 5% ของรายได้รวม (อ้างอิง: หน้า 3) **EBITDA** EBITDA ตามงบการเงินรวมในปี 2568 เท่ากับ 1,495 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 68% จาก 890 ล้านบาทในปี 2567 เมื่อไม่รวมกำไรจากการขายโครงการลงทุน EBITDA จากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 926 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จาก 851 ล้านบาทในปี 2567 สะท้อนถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานของธุรกิจหลักที่ยังคงมีเสถียรภาพและความแข็งแกร่ง (อ้างอิง: หน้า 4) **ฐานะการเงิน** สินทรัพย์ลดลงจากต้นปี 1,139 ล้านบาท หรือ 11% หนี้สินลดลงจากต้นปี 1,970 ล้านบาท หรือ 48% ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากต้นปี 831 ล้านบาท หรือ 14% เกิดจากการออกหุ้นกู้เพิ่มจำนวน 545 ล้านบาท จ่ายชำระคืนหุ้นกู้จำนวน 2,485 ล้านบาท จ่ายชำระหนี้เงินกู้สถาบันการเงินจำนวน 333 ล้านบาท และออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 104 ล้านบาท รับเงินจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 1,100 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจำนวน 961 ล้านบาท (อ้างอิง: หน้า 4) สินทรัพย์ที่มีมูลค่าคงเหลือเกิน 5% ของสินทรัพย์รวมคือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (63%) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (18%) และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่น (9%) หนี้สินที่มีมูลค่าคงเหลือเกิน 5% ของสินทรัพย์รวมคือ เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน (5%) และหุ้นกู้ (6%) (อ้างอิง: หน้า 4) งบการเงินรวมในส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากต้นปี 831 ล้านบาท โดยเกิดจากเงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุนแบบมอบอำนาจทั่วไปให้แก่บุคคลในวงจำกัดจำนวน 104 ล้านบาท จ่ายปันผลให้แก่บุคคลภายนอกจำนวน 7 ล้านบาท และรับรู้กำไรจากการดำเนินงานเบ็ดเสร็จจำนวน 734 ล้านบาท (อ้างอิง: หน้า 4) **สรุปความสัมพันธ์ระหว่างรายได้, กำไร, อัตรากำไรขั้นต้น, อัตรากำไรสุทธิ, และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E)** ในปี 2568 BWG มีการเติบโตของรายได้และกำไรอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้กำไรจากการขายโครงการลงทุน อย่างไรก็ตาม แม้ไม่รวมรายการพิเศษ บริษัทยังคงมีการเติบโตของรายได้และกำไรจากการดำเนินงานปกติ ธุรกิจกำจัดกากอุตสาหกรรมยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัท ในขณะที่ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้ามีการเติบโตที่ค่อนข้างคงที่ การบริหารจัดการต้นทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้น ฐานะการเงินของบริษัทมีความแข็งแกร่งขึ้นจากการลดลงของหนี้สินและการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้น