สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ: OPPDAY งวด Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

### 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัทเบทาโกรจำกัด(มหาชน) หรือ BTG รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกปี พ.ศ. 2569 ด้วยยอดขายลดลง 6.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยสะท้อนจากแรงกดดันด้านราคาเนื้อสัตว์ที่ปรับตัวลดลงตามภาวะการบริโภคชะลอตัวในช่วงต้นปี อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงรักษาตัวอัตรากำไรขั้นต้นไว้ในกรอบเป้าหมายโดยหลักการปรับพอร์ตสินค้าและช่องทางไปสู่สินค้ามีมูลค่าสูง (High-Margin Products) เช่น อาหารแปรรูปพร้อมทาน (Ready-to-Eat) และชิ้นส่วนเนื้อสัตว์ โดยเฉพาะในธุรกิจสัตว์เลี้ยงที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 12% จากปีก่อน

จุดเปลี่ยนสำคัญของบริษัทคือการยกระดับกลยุทธ์ “International Expansion” โดยเฉพาะการส่งออกหมูและไก่ไปประเทศมาเลเซียและสิงคโปร์ พร้อมเปิดตัวโรงงานแปรรูปหมูแห่งที่ 11 ในจังหวัดสุราษฎร์ธานี และได้รับอนุญาตส่งออกไก่ไปยังญี่ปุ่น โดยมีเป้าหมายส่งออกหมูถึง 10,000 ตัวต่อเดือนในไตรมาสที่ 4 ของปีนี้

---

### 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

#### ทิศทางรายได้และกำไร: การเติบโตเชิงคุณภาพในธุรกิจย่อย

- รายได้รวม: ลดลง 6.4% จากปีก่อน
- สาเหตุหลัก: การปรับตัวของราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลงตามภาวะการบริโภคชะลอตัวในช่วงต้นปี โดยเฉพาะในกลุ่มหมูและไก่ที่มีการขายลดลงอย่างชัดเจน
- ความเข้าใจเชิงคุณภาพ: แม้ยอดขายรวมลดลง แต่บริษัทยังรักษา “โมเมนตัมในธุรกิจย่อย” โดยเฉพาะธุรกิจสัตว์เลี้ยงที่เติบโตถึง 12% จากปีก่อน

- กำไรสุทธิ: เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในไตรมาสแรก อยู่ที่ประมาณ 1,030 ล้านบาท (Net Profit Margin: 3.5%)
- เหตุผลสนับสนุน: การปรับโครงสร้างพอร์ตสินค้าไปสู่ช่องทางและผลิตภัณฑ์มีมูลค่าสูง (High-Margin) เช่น Ready-to-Eat และชิ้นส่วนเนื้อหมู-ไก่ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นยังคงอยู่ในระดับเป้าหมาย

#### ประเด็นดัชนีชี้วัด (Key KPIs Indicator)

| KPI | Q1 2569 | เปรียบเทียบปีก่อน | การวิเคราะห์ |
|-----|---------|-------------------|-------------|
| อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) | ~14.9% | คงที่ในกรอบเป้าหมาย | รักษาไว้ได้ดีจากการปรับพอร์ตสินค้าไปสู่ช่องทางมีมูลค่าสูง |
| อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) | 3.5% | เพิ่มขึ้นจากปีก่อน | ส่งผลจากความสามารถในการบริหารต้นทุนและการปรับโครงสร้างช่องทาง |
| การเติบโตของธุรกิจสัตว์เลี้ยง (Pet Business) | +12% YoY | เติบโตมากกว่าค่าเฉลี่ย | สนับสนุนด้วยการขยายโรงงานและช่องทางจำหน่าย |
| การส่งออกหมู (Export Pork) | เพิ่มขึ้น 6% YoY | เพิ่มขึ้นจากปีก่อน | ส่งผลให้ต้นทุนลดลงและมูลค่ารวมของรายได้ในอนาคตเพิ่มขึ้น |

#### การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)

- Core Business: ธุรกิจอาหารในประเทศ (Thailand Food Business) และธุรกิจสัตว์เลี้ยง (Pet Business) เป็นตัวหลักที่ผลักดันกำไร โดยเฉพาะ Pet Business ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง
- Non-Core: ธุรกิจ Agro Business มีรายได้ลดลงเนื่องจากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลงตามภาวะอุปทานสินค้าเกษตรในประเทศ
- กำไรจาก Non-Core: ไม่มีการระบุชัดเจนว่ามีกำไรขาดทุนจากการแลกเปลี่ยนหรือการขายสินทรัพย์

---

### 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

#### ปัจจัยภายใน

- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การปรับพอร์ตสินค้าไปสู่ High-Margin Products เช่น Ready-to-Eat และชิ้นส่วนเนื้อสัตว์
- การขยายโรงงานแปรรูปหมูในจังหวัดสุราษฎร์ธานี เพิ่มกำลังการผลิตขึ้นไปถึง 10,200 ตัวต่อวัน (Utilization Rate: 75% ใน Q1 และคาดจะเพิ่มขึ้นถึง ~97% ในปีนี้)
- การบริหารจัดการต้นทุนอย่างยืดหยุ่น (Flexible Cost Management) โดยเฉพาะการลดค่าขนส่งผ่านการรีดีไซน์ระบบโลจิสติกส์และการเจรจาค่าใช้จ่ายกับพาร์ทเนอร์

- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การลดลงของรายได้จากธุรกิจอาหารในประเทศ (Thailand Food Business) เนื่องจากภาวะการบริโภคชะลอตัวในช่วงต้นปี

#### ปัจจัยภายนอก

- เศรษฐกิจมหภาค:
- มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ “ไทยช่วยไทยพลัส” มีแนวโน้มสนับสนุนการฟื้นตัวของการบริโภคในไตรมาสที่สองและครึ่งปีหลัง
- อัตราเงินเฟ้อขึ้นส่งผลให้ต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะข้าวโพดกากถั่วเหลืองและข้าวสาลี

- นโยบายรัฐ:
- การสนับสนุนการบริโภคจากภาครัฐส่งผลให้มีแรงจูงใจในการซื้อสินค้าอาหารในประเทศเพิ่มขึ้น

- คู่แข่ง:
- ไม่มีข้อมูลระบุว่ามีการเปลี่ยนแปลงจากคู่แข่งสำคัญแต่บริษัทเน้นย้ำถึงความได้เปรียบด้านคุณภาพและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจากมาตรฐานระดับสากล

---

### 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: เป้าหมายการเติบโตในปี 2569 ทั้งรายได้และกำไรเป็นอย่างไรครับ?
A: บริษัทยังคงตั้งเป้าหมายรายได้เติบโตประมาณ 3–7% ในปีนี้ โดยมุ่งเน้นการปรับโครงสร้างพอร์ตสินค้าไปสู่ช่องทางและผลิตภัณฑ์มีมูลค่าสูง เพื่อให้อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในระดับ 15–17% และเปอร์เซ็นต์ SG&A to Sales อยู่ที่ 9.5–10.5%

Q: ปัจจัยบวกในไตรมาสที่สองมีอะไรบ้างครับ?
A: มีสองปัจจัยสำคัญคือ
1) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ “ไทยช่วยไทยพลัส” ส่งผลให้กำลังซื้อของประชาชนฟื้นตัวอย่างชัดเจน
2) การบริโภคเนื้อสัตว์ลดลงในไตรมาสที่ 1 เนื่องจากอากาศร้อนทำให้ซัพพลายลดลง ส่งผลให้ราคาฟื้นตัวขึ้นได้ในไตรมาสที่ 2

Q: มาตรการไทยช่วยไทยพลัสคาดว่าจะเอ่อหนุนยอดขายได้จริงไหมครับ?
A: บริษัทยืนยันว่า “จริง” โดยอ้างว่าเห็นแนวโน้มการฟื้นตัวของการบริโภคจากข้อมูลการซื้อสินค้าอาหารในช่วงต้นปีที่ผ่านมา

Q: สัดส่วนรายได้และกำไรที่มาจาก Betago Shop มีแนวโน้มเป็นอย่างไรครับ และแนวทางปรับปรุง Same Store Sale Growth อย่างไร?
A: Betago Shop เป็นช่องทาง B2B หลัก โดยเน้นกลุ่ม Food Service และมีการเติบโตในส่วน B2C เล็กน้อย สินค้าที่ขายใน Betago Shop มีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะกลุ่ม Ready-to-Eat และอาหารแปรรูป ซึ่งช่วยให้มูลค่าสัมพัทธ์และ Same Store Sale Growth เพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืน

---

### 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

#### เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (Q2–Q4 2569):
- เติบโตรายได้ประมาณ 3–7% โดยเน้นการปรับโครงสร้างพอร์ตสินค้าไปสู่ High-Margin Products และช่องทางที่ให้กำไรสูงขึ้น
- ระยะยาว (2569–2570):
- สัดส่วนรายได้จากต่างประเทศเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันอยู่ที่ ~19% เป็น 22% ในปี 2570
- อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นถึงประมาณ 17% จากปัจจุบัน

#### สิ่งที่ต้องจับตามอง (Key Watch-out)
- การฟื้นตัวของกำลังซื้อในประเทศจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้มรายได้ในไตรมาสที่ 2 และครึ่งปีหลัง
- การปรับตัวของราคาเนื้อสัตว์ในอนาคต โดยเฉพาะจากแรงกดดันด้านซัพพลายและอุปทานในประเทศ
- ความมั่นคงของต้นทุนวัตถุดิบ โดยเฉพาะข้าวโพดกากถั่วเหลืองและข้าวสาลี