บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) วิเคราะห์ผลประกอบการ CCET และให้ข้อมูลเชิงลึกที่น่าสนใจ

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติ Q2/2568 ลดลง แต่ยังดีกว่าที่คาด

CCET รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 ที่ 480 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 722 ล้านบาท (text-primary +2.4% QoQ, text-danger -12.3% YoY) ถึงแม้กำไรจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 19%

ผลประกอบการ: รายได้ลดลง แต่ Margin ยังสูง

รายได้หลักของ CCET อยู่ที่ 3.15 หมื่นล้านบาท (text-danger -12.5% YoY) เนื่องจากยอดขายกลุ่ม Printer ลดลงและผลกระทบจากสงครามการค้า อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ยังคงทำได้ดีที่ 5.6% สะท้อนให้เห็นว่าสินค้าที่มีกำไรสูงจากโรงงานใหม่เริ่มมีสัดส่วนที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ CCET ยังประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับ 1H25 ที่ 0.07 บาทต่อหุ้น (XD วันที่ 28 ส.ค. 2568)

ข้อสังเกต: แนวโน้มการฟื้นตัวใน 3Q25

หยวนต้ายังไม่มีประมาณการและคำแนะนำอย่างเป็นทางการสำหรับ CCET แต่คาดการณ์เบื้องต้นว่ากำไรปกติปี 2568 จะอยู่ที่ +/-3.5 พันล้านบาท (text-primary +11% YoY) คิดเป็น EPS ที่ 0.33 บาทต่อหุ้น โดยคาดว่ารายได้จะฟื้นตัวใน 2H25 จากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ที่มีความชัดเจนขึ้น และเข้าสู่ช่วง High Season ใน 3Q25

สรุป: หุ้นมี Momentum ไปต่อได้ในระยะสั้น

ราคาหุ้น CCET ปัจจุบันอยู่ที่ +/-6.60 บาทต่อหุ้น คิดเป็น PER25 ที่ 19.7 เท่า หยวนต้ามองว่าหุ้นอาจมี Momentum ไปต่อได้ในกรอบ PER 22-23 เท่า หรือไม่เกิน 7.30-7.70 บาท ในระยะสั้น โดยมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ ค่าเงินบาท/USD, ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย และการย้ายฐานการผลิตที่อาจล่าช้ากว่าที่คาด