บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

CKP เตรียมรายงานกำไร Q2/68 สุดปัง! ปริมาณผลิตไฟฟ้าพลังน้ำเพิ่มขึ้น ดอกเบี้ยจ่ายลดลง หนุนกำไรปกติโตกระโดด นักวิเคราะห์ LHS คาดการณ์กำไรปกติพุ่ง 93% YoY คงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้เป้าราคา 4.40 บาท

ไฮไลท์สำคัญ: ปริมาณผลิตไฟฟ้าพลังน้ำดันกำไร

• ปริมาณผลิตไฟฟ้าพลังน้ำ Q2/68 เพิ่มขึ้น 15% YoY เป็น 2,220 GWh จากโรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 และไซยะบุรี
• โรงไฟฟ้าไซยะบุรี ปริมาณน้ำไหลผ่านเพิ่มขึ้นจากการปล่อยน้ำของเขื่อนจีนและปริมาณฝนที่มากขึ้น
• ค่าไฟฟ้าเฉลี่ยของน้ำงึมลดลง ตามต้นทุนก๊าซและค่า Ft ที่ลดลง

ผลประกอบการ Q2/68: กำไรปกติโตเด่น

• LHS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/68 ที่ 554 ล้านบาท หากไม่รวมกำไร FX คาดกำไรปกติ 286 ล้านบาท (+93%YoY)
• ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (Core) เพิ่มขึ้น หลักๆ จากไซยะบุรี ตามปริมาณผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายลดลง
• ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง ตามอัตราดอกเบี้ยตลาดลดลงและการคืนเงินหุ้นกู้ของน้ำงึม 2

แนวโน้ม Q3/68: ปริมาณน้ำหนุนต่อเนื่อง

• ปริมาณน้ำไหลเข้าเขื่อนน้ำงึม 2 ช่วง Q2/68 เพิ่มขึ้นมาก ทำให้ CKP คาดการณ์ผลิตไฟฟ้า 200-250 GWh/เดือนช่วง ก.ค.-ส.ค. (+40%YoY)
• ปริมาณน้ำไหลผ่านไซยะบุรีในเดือน ก.ค. เพิ่มขึ้น 40%YoY ตามปริมาณฝนที่เพิ่มขึ้น
• ปีที่แล้วไซยะบุรีมีการหยุดผลิตชั่วคราว ทำให้คาดว่ากำไร Q3/68 จะโดดเด่นขึ้นไปอีก

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

• LHS คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากคาดการณ์กำไร Q2/68 ที่มีแรงหนุนจากปริมาณผลิตไฟฟ้าพลังน้ำที่เพิ่มขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายลดลง
• คาดกำไร Q3/68 จะโดดเด่นขึ้นไปอีก ตามฤดูกาลที่ปริมาณน้ำมากที่สุดของปี
• Valuations ปัจจุบันไม่แพง ด้วย P/E 14x และ P/B 0.7x
• ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท อิงจากวิธี DCF