บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ประเมินยอดขาย Presale เดือนเมษายน-พฤษภาคมต่ำกว่าเป้า กดดันผลประกอบการ Q2/25F

Krungsri Securities (KSS) มีมุมมอง slightly negative ต่อประมาณการยอดขาย Presale ในช่วงเดือนเมษายน-พฤษภาคม 2568 ที่ราว 1.6 พันล้านบาท (เฉลี่ย 0.8 พันล้านบาทต่อเดือน) ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยต่อเดือนในไตรมาส 2/2567 และไตรมาส 1/2568 ที่ 1.3 พันล้านบาท และ 1.1 พันล้านบาท ตามลำดับ โดยยอดขาย Presale ของกลุ่มคอนโดมิเนียมลดลงมากหลังเหตุการณ์แผ่นดินไหว ในขณะที่กลุ่มบ้านแนวราบชะลอตัวต่อเนื่องจากกำลังซื้อที่ลดลง

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/25F ทรงตัว-ขาดทุนเล็กน้อย

KSS คาดการณ์ว่ายอดขาย Presale และยอดโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 2/2568 จะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) และเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ส่งผลให้แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 2/2568 คาดว่าจะประคองตัวในระดับเท่าทุนหรือขาดทุนเล็กน้อย สำหรับกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 0.8 พันล้านบาท คาดว่ามีโอกาสที่จะต่ำกว่าประมาณการเดิม

กังวลเสียส่วนแบ่งตลาด-Reject Rate สูง กดดันกำไรสุทธิ

KSS ยังคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 4.50 บาท และคงคำแนะนำ "Reduce" โดยมีความกังวลต่อการเสียส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่อง, อัตราการปฏิเสธสินเชื่อ (Reject Rate) ที่ยังสูงกว่าปกติในลูกค้ากลุ่มกลาง-ล่าง ซึ่งกดดันกำไรสุทธิปี 2568-2569 ให้ยังอยู่ในระดับต่ำ และยังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัว (Turnaround) ในระยะสั้น-กลาง

คงคำแนะนำ "Reduce" ราคาเป้าหมาย 4.50 บาท

โดย KSS ประเมินว่า Pruksa Holding (PSH) ยังคงเผชิญความท้าทายจากการแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้ากลาง-ล่าง รวมถึงความกังวลต่อ Reject Rate ที่ยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในระยะสั้น-กลาง KSS จึงคงคำแนะนำ "Reduce" สำหรับ PSH โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.50 บาท