บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GLOBLEX ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SFLEX โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 3.60 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 10 เท่า แม้ว่าผลประกอบการไตรมาส 2/2568 จะชะลอตัวลงบ้างจากผลกระทบของ US Tariff แต่ธุรกิจหลักยังคงแข็งแกร่ง

ผลกระทบจาก US Tariff และการเติบโตในเวียดนาม

GLOBLEX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ 60 ล้านบาท ลดลงจาก 63.5 ล้านบาทในไตรมาส 1/2567 และ 66 ล้านบาทในไตรมาส 1/2568 เนื่องจาก 1) ความต้องการบรรจุภัณฑ์ที่ลดลงจากการบริโภคภายในประเทศและการส่งออกที่อ่อนแอ 2) ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น และ 3) ผลขาดทุนเล็กน้อยจากการดำเนินงานของ JV StarUnion ที่เพิ่งเปิดใหม่ ซึ่งได้รับผลกระทบจากอัตราภาษีของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นสำหรับประเทศไทยเป็น 36% อย่างไรก็ตาม GLOBLEX มองว่าความต้องการบรรจุภัณฑ์สำหรับสินค้าจำเป็นยังคงแข็งแกร่ง และการเติบโตในเวียดนามผ่าน StarPrint JV ยังคงเป็นปัจจัยบวก

ข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน

GLOBLEX ชี้ให้เห็นว่า SFLEX ยังคงรักษายอดคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหญ่ได้ แม้ว่าความต้องการบรรจุภัณฑ์เพื่อการส่งออกและการบริโภคภายในประเทศจะอ่อนตัวลง เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่เป็นผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์สำหรับสินค้าจำเป็น เช่น ผลิตภัณฑ์ดูแลส่วนบุคคล สินค้าอุปโภคบริโภค และเวชภัณฑ์ นอกจากนี้ GLOBLEX คาดว่าความต้องการอาหารสัตว์เลี้ยงจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 4/2568 ต่อเนื่องถึงปี 2569 หลังจากการเจรจาอัตราภาษีกับสหรัฐฯ แล้วเสร็จ

สรุปและคำแนะนำ

GLOBLEX ยังคงมอง SFLEX เป็นบริษัทที่มีความแข็งแกร่งในด้านธุรกิจบรรจุภัณฑ์ โดยมีพอร์ตลูกค้าที่หลากหลายและกระแสกำไรสุทธิที่ยั่งยืน นอกจากนี้ SFLEX ยังมีศักยภาพในการเติบโตสูงจาก JV ในเวียดนาม (StarPrint) และประเทศไทย (StarUnion) ดังนั้น GLOBLEX จึงยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 3.60 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 10 เท่า