บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SFLEX กำไร Q3/67 นิวไฮ! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 4.70 บาท
P/E 8.36 YIELD 4.80 ราคา 2.86 (0.00%)
ปัจจัยหนุนกำไร Q3/67
กำไรปกติของ SFLEX เติบโต QoQ และ YoY จาก 3 ปัจจัยหลัก: 1) รายได้รวมที่เติบโตเป็น 476 ล้านบาท (+5% QoQ, +13% YoY) ตามการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศและการเตรียมสต็อกสินค้าของผู้บริโภคเพื่อรองรับการบริโภคที่จะเร่งตัวขึ้นใน Q4/67 2) อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นเป็น 26.1% จาก 24.7% ใน Q2/67 และ 25.4% ใน Q3/66 จากการประหยัดต่อขนาด 3) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (ธง) ที่เพิ่มขึ้นเป็น 10 ล้านบาท (+83% QoQ) จากการเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจในเวียดนาม
แนวโน้ม Q4/67 และคำแนะนำการลงทุน
หยวนต้าคาดกำไร Q4/67 ของ SFLEX จะลดลง QoQ แม้รายได้รวมมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวและการจับจ่ายใช้สอยในช่วงปลายปี แต่ถูกกดดันจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงตามจำนวนวันหยุดที่มากขึ้นและการตั้งด้อยค่าสินค้าคงคลัง อย่างไรก็ตาม คาดกำไรปกติจะยังสามารถเติบโต YoY ตามรายได้รวมที่เติบโตขึ้นและการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (ธง) แบบเต็มไตรมาส
หยวนต้าคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ที่ 4.70 บาท/หุ้น โดยประเมินด้วยวิธี PER ที่ 16.5 เท่า (รวม premium 2% จาก Yuanta ESG Rating) คงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากมองว่า SFLEX ยังมีศักยภาพในการเติบโตได้อีกมากจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่ยังคงเติบโต และการขยายธุรกิจไปยังตลาดต่างประเทศ