บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SFLEX หุ้นบรรจุภัณฑ์สุดฮอต! GLOBLEX ชี้เป้าราคา 3.60 บาท คาดกำไรโตแรง จ่ายปันผลสูง
P/E 8.36 YIELD 4.80 ราคา 2.86 (0.00%)
ปัจจัยหนุนการเติบโต
SFLEX อยู่ในช่วงเติบโตที่แข็งแกร่ง หนุนจาก (1) การปรับพอร์ตลูกค้าไปยังสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง (2) การเติบโตจากบริษัทร่วมทุน StarPrint และ StarUnion (3) อัตราการใช้กำลังการผลิตที่สูงขึ้น โดยใน 9 เดือนแรกของปี 2567 SFLEX มีกำไรสุทธิ 204 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46% YoY จากอัตรากำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นจาก 10.2% เป็น 14.3% แม้รายได้จะเติบโตเพียง 4.2% YoY เป็น 483.3 ล้านบาท แต่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 10.6% เป็น 352.8 ล้านบาท
SFLEX มุ่งเน้น "คุณภาพ ไม่ใช่ปริมาณ" โดยลดสัดส่วนการผลิตสินค้าที่ไม่ใช่อาหาร (อัตรากำไร 22-25%) และเพิ่มสัดส่วนสินค้าอาหารและสินค้าอุปโภคบริโภค (อัตรากำไร 27-30%) ตั้งแต่ปี 2567 เป็นต้นมา นอกจากนี้ SFLEX ยังขยายตลาดผ่านบริษัทร่วมทุน StarPrint (ผลิตบรรจุภัณฑ์กล่องกระดาษแข็งในเวียดนาม) และ StarUnion (ผลิตบรรจุภัณฑ์อาหารสัตว์เลี้ยงร่วมกับ Thai Union)
คำแนะนำและเหตุผล
GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" SFLEX ด้วยราคาเป้าหมาย 3.60 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 9 เท่า มองว่าแนวโน้มกำไรสุทธิที่แข็งแกร่ง, โอกาสในการเพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้น, และมูลค่าที่น่าสนใจ (P/E ปี 2568 ที่ 6.7 เท่า) สมเหตุสมผลกับ P/E ที่ 9 เท่า จาก ROE ที่สูง (25% ในปี 2568), การเติบโตของกำไรสุทธิที่สูง (17%), และอัตรากำไรสุทธิที่สูง (15%)