บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บOSP มีแนวโน้มกำไรปกติ Q2/25 ทรงตัว QoQ และเติบโต YoY หนุนจากรายได้ที่สูงขึ้นตามฤดูกาล และการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

วิเคราะห์ธุรกิจ Energy Drink และ Personal Care

ธุรกิจ Energy Drink ใน 1Q25 ชะลอตัว จากการลดสต็อกของลูกค้ารายย่อย แต่ส่วนแบ่งตลาดของ OSP ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง +50 bps YTD จากการวางจำหน่าย M-150 ฝาเหลือง (10 บาท)
ธุรกิจ Personal Care ในประเทศฟื้นตัว QoQ แต่ยังถูกกดดันจากเศรษฐกิจที่ท้าทาย อย่างไรก็ตาม การขยายตลาดต่างประเทศมีความชัดเจนมากขึ้น โดยตั้งเป้ารายได้จากต่างประเทศไม่ต่ำกว่า 40% ในปี 2025

ข้อสังเกตและประมาณการ

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ Q2/25 อยู่ที่ 950 – 1,050 ล้านบาท ทรงตัว QoQ และเติบโต YoY
คาด GPM ยังคงสูงราว +/- 40% จากการล็อคราคาวัตถุดิบถึง 3Q25 และการควบคุมต้นทุนอย่างต่อเนื่อง
แนวโน้ม 2H25 ชะลอตัวเล็กน้อย HoH แต่เติบโต YoY จากการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่าย รวมถึงเป้า GPM ที่ไม่น้อยกว่า 39%

สรุปและคำแนะนำ

หากกำไร Q2/25 เป็นไปตามคาด กำไรปกติ 1H25 จะคิดเป็นราว 60-65% ของประมาณการทั้งปี ทำให้ประมาณการทั้งปีของหยวนต้ายังมี Upside จาก GPM ที่ยังต่ำกว่าเป้าของบริษัท
ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 เพียง 14 เท่า บนประมาณการที่มีโอกาสปรับขึ้นอีก
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 20.00 บาท โดยใช้วิธี DCF (Discounted Cash Flow) WACC ที่ 8.3% และ Terminal Growth ที่ 2.0%