บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SYNEX โดยมีราคาเป้าหมาย 12.50 บาท มองเห็นโอกาสเติบโตจากยอดขาย Apple และสินค้า Wearable พร้อมคาดการณ์กำไรหลักปี 2569 เติบโต 7.8% จากปีก่อนหน้า

ไฮไลท์สำคัญ

• ผู้บริหาร SYNEX ตั้งเป้าปี 2569: ยอดขายโต 10-12%, อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) 4.0%, คุมค่าใช้จ่าย SG&A ให้เข้มงวดขึ้น
• เน้นเพิ่มกำไร: จากราคาขายที่สูงขึ้นจากปัญหาขาดแคลนหน่วยความจำ และพอร์ตสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น เช่น Apple, Integrated Solutions และ End-to-End Services
• ขยายช่องทางขายใหม่: Device-as-a-Service (Swopmart) ผ่าน Subscription Model, Trade-in Program และ Health Watch Subscriptions
• ผลกระทบสงครามตะวันออกกลาง: คาดผลกระทบจำกัด เนื่องจากต้นทุนค่าขนส่งและน้ำมันทำสัญญาไว้ล่วงหน้าแล้ว

FSSIA มอง SYNEX อย่างไร

FSSIA ประเมินว่ายอดขาย Q1/2569 เติบโต 7-8% จากปีก่อน โดยได้แรงหนุนจาก Apple และ Wearable คาดการณ์ GPM จะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และคาดว่ากำไร Q1/2569 จะเติบโตเล็กน้อยถึง 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักปี 2569 จะเติบโต 7.8% จากปีก่อน โดยอิงจากยอดขายที่เติบโต 7.2% และ GPM ที่ 3.7% ซึ่งยังคงต่ำกว่าเป้าหมายของผู้บริหาร อย่างไรก็ตาม การเติบโตจะได้รับการสนับสนุนจากการขยายตัวของยอดขาย Apple และ Wearable

ถึงแม้ผลกระทบโดยตรงจากสงครามจะจำกัด แต่ยังต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด รวมถึงความเสี่ยงจากการขาดแคลนชิปและหน่วยความจำในช่วงครึ่งปีหลัง

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องติดตาม

• ราคาหุ้น SYNEX ปัจจุบันซื้อขายที่ P/E 11.5 เท่า สำหรับประมาณการปี 2569 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม IT ทั้งในไทยและต่างประเทศ ที่ 15-16 เท่า
• อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ในระดับที่น่าสนใจที่ประมาณ 5%
• ความเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ สถานการณ์ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก และปัญหาการขาดแคลนชิ้นส่วน

สรุป

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ SYNEX โดยมองว่าบริษัทมีศักยภาพในการเติบโตได้อีกมากจากสินค้า Apple และ Wearable รวมถึงการขยายช่องทางขายใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจโลก และปัญหาการขาดแคลนชิ้นส่วนอย่างใกล้ชิด

คำแนะนำ: ซื้อ

ราคาเป้าหมาย: 12.50 บาท

โบรกเกอร์: FSSIA