บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KSS ปรับลดราคาเป้าหมาย ZEN เหลือ 5.20 บาท จากเดิม 6.00 บาท สะท้อนความกังวลต่อกำลังซื้อผู้บริโภคที่ชะลอตัว

มุมมองเชิงกลยุทธ์

กรุงศรีคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น ZEN โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 5.20 บาท (WACC 6.8%, L-T 2%) หลังจากปรับลดประมาณการกำไรปี FY25–27F ลง เพื่อสะท้อนมุมมองเชิงระมัดระวังต่อการบริโภคของผู้บริโภคมากขึ้น ซึ่งคาดว่าจะกดดันยอดขายต่อเนื่อง

ผลกระทบต่อผลประกอบการ

คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 58 ล้านบาท เติบโตเพียง 3% YoY สำหรับ 2Q25F คาดว่ากำไรจะเติบโต YoY จากฐานที่ต่ำใน 2Q24 (มีกำไรสุทธิแค่ 1 ล้านบาท) แต่จะทรงตัว QoQ ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาแล้วกว่า 20% สะท้อนความกังวลเรื่องผลประกอบการ

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงมาแล้ว แต่ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ PER ปี 2025F ที่ 28 เท่า ซึ่งยังคงอยู่ในระดับที่สูงเมื่อเทียบกับในกลุ่มร้านอาหารที่ 15-20 เท่า ความเสี่ยงด้านบวกหรือลบจะขึ้นอยู่กับผลการขายที่อาจดีกว่าหรือแย่กว่าที่คาด จากปัจจัยการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศอย่างรวดเร็ว และประสิทธิภาพของกลยุทธ์ธุรกิจของ ZEN

สรุป

กรุงศรีแนะนำ "Neutral" สำหรับ ZEN โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 5.20 บาท โดยมองว่าการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศและกลยุทธ์ธุรกิจของ ZEN จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม