บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CBG โดยมีราคาเป้าหมาย 97 บาท มองว่าผลประกอบการมีแนวโน้มดีจากการเติบโตของยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศและการจัดจำหน่ายให้บุคคลภายนอก รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง

ผลการดำเนินงานที่น่าจับตา

KSS ระบุว่า ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศของ CBG ในไตรมาส 2/2568 เติบโต text-primary +34% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ text-primary +14% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า หนุนโดยความต้องการขวดราคาประหยัด 10 บาทที่แข็งแกร่ง ขณะที่ยอดขายจากการจัดจำหน่ายให้บุคคลภายนอกเติบโต text-primary +40% จากปีก่อน และ text-primary +17% จากไตรมาสก่อนหน้า จากยอดขายเหล้าและข้าวหอมที่ยังคงแข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม ยอดขายในต่างประเทศtext-danger ลดลง เมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า ประมาณ text-danger -14% จากปีก่อน และ text-danger -6% จากไตรมาส 1/2568 เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาในกลุ่มประเทศ CLMV ซึ่งเป็นตลาดหลัก

อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 2/2568 คาดว่าจะดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง นอกจากนี้ โรงงานผลิตเครื่องดื่มชูกำลังในเมียนมาร์มีกำหนดเริ่มดำเนินการในไตรมาส 3/2568 ซึ่งจะช่วยประหยัดต้นทุนและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น เนื่องจากยอดขายในเมียนมาร์มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศประมาณ 10%

ข้อสังเกต

แม้ว่า Nielsen จะรายงานว่าส่วนแบ่งการตลาดเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศของ CBG ลดลง 0.1% ในเดือนเมษายน 2568 เหลือ 25.7% แต่ KSS มองว่าไม่สอดคล้องกับยอดขายของ CBG ที่เติบโตในเชิงบวกทั้งจากปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า นอกจากนี้ การแข่งขันด้านราคาเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศไม่ได้รุนแรงขึ้นจากไตรมาส 1/2568 เนื่องจากผลิตภัณฑ์ราคา 10 บาทของ CBG เป็นที่นิยมมากกว่า

สรุป

Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" CBG ด้วยราคาเป้าหมาย 97 บาท โดยมองว่า CBG เป็นตัวเลือกอันดับแรกในกลุ่มเครื่องดื่ม จากผลประกอบการที่มีแนวโน้มดีที่สุดจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศและการจัดจำหน่ายให้บุคคลภายนอก รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงดีขึ้นจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง