บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

NER โชว์ผลงาน Q1/25 สุดปัง กำไรปกติโต 25% YoY แตะ 594 ล้านบาท หนุนโดยราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่เพิ่มขึ้นถึง 36%

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น บมจ. นอร์ทอีส รับเบอร์ (NER) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.30 บาท เนื่องจากมองเห็นการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1 ปี 2568

ผลประกอบการ Q1/25 ดีเกินคาด หนุนประมาณการกำไรทั้งปี

NER รายงานกำไรปกติในไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 594 ล้านบาท (+22.8% QoQ, +25.0% YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 7% โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 609 ล้านบาท เนื่องจากมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและอนุพันธ์สุทธิเป็นบวก 14 ล้านบาท รายได้รวมอยู่ที่ 8,698 ล้านบาท (+33.0% YoY) แม้จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (-2.6% QoQ) เนื่องจากปริมาณขายที่ลดลง แต่ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่เพิ่มขึ้นถึง 14% QoQ เป็น 68.4 บาท/กก. ช่วยหนุนให้ Gross Profit Margin (GPM) เพิ่มขึ้นจาก 8.8% ในไตรมาส 4 ปี 2567 เป็น 10.6%

จับตาความตึงเครียดทางการค้าจีน-สหรัฐฯ กระทบ NER ใน Q3/25

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 2 ปี 2568 จะยังคงทรงตัวในระดับ 500 ล้านบาทขึ้นไปได้ เนื่องจากมีการปิดการขายไปแล้วในช่วงไตรมาส 4 ปี 2567 - ไตรมาส 1 ปี 2568 อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ตึงเครียดทางการค้าระหว่างจีน-สหรัฐฯ อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจสั่งซื้อสินค้าของลูกค้า รวมถึงกดดันราคายาง SICOM ให้ลดลง ซึ่งคาดว่าจะเห็นผลกระทบชัดเจนในไตรมาส 3 ปี 2568 หากสถานการณ์ยืดเยื้อ อาจกระทบประมาณการกำไรได้ราว 5-10%

คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 1,940 ล้านบาท PER2568 ต่ำเพียง 4.6 เท่า

ถึงแม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการค้า แต่หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2568 ของ NER ไว้ที่ 1,940 ล้านบาท (+15.9% YoY) เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยลบดังกล่าวไปแล้ว และหากการเจรจามีความคืบหน้าเชิงบวก หรือสต๊อกสินค้าของลูกค้าลดลงและกลับมาสั่งซื้อใหม่ในไตรมาส 4 ปี 2568 จะช่วยลดผลกระทบในภาพรวมทั้งปีได้ ปัจจุบันราคาหุ้น NER ซื้อขายที่ PER2568 ต่ำเพียง 4.6 เท่า จึงยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 6.30 บาท โดยวิธีคิด PER @ 7.0x