บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KLINIQ กำไร Q1 ต่ำกว่าคาด แต่ Krungsri Securities ยังแนะนำ "ซื้อ" มองเป็นโอกาสสะสม
P/E 13.33 YIELD 6.57 ราคา 21.30 (0.00%)
text-primary KSS ชี้แบรนด์แข็งแกร่ง อุตสาหกรรมความงามยังเติบโต
text-primary ไฮไลท์สำคัญ
KLINIQ รายงานกำไรสุทธิ 1Q25 ที่ 85 ล้านบาท (+13% y-y, -14% q-q) ต่ำกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) และตลาดคาดการณ์ไว้ 14% และ 7% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะกลางและระยะยาวของอุตสาหกรรมความงาม และมองว่า KLINIQ เป็นหนึ่งในผู้นำที่มีแบรนด์แข็งแกร่ง
text-primary ผลประกอบการ 1Q25 ต่ำกว่าคาด
กำไรสุทธิ 1Q25 ของ KLINIQ อยู่ที่ 85 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ KSS คาดการณ์ไว้ 14% เนื่องจากรายได้ที่รับรู้ต่ำกว่าคาด แม้ว่ายอดขายจริง (Cash sales) จะทำ New high และ SSSG +21% แต่จำนวนผู้ใช้บริการจริงยังน้อยกว่าปกติ ทำให้การรับรู้รายได้ไม่ทัน Gross margin ลดลงเหลือ 50.8% จาก 54.0% ใน 4Q24 ขณะที่ SG&A/Sales ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 37.6% จากค่าใช้จ่ายในการตั้งบริษัท ย่อยศูนย์ศัลยกรรม, ค่าตัดจำหน่ายพรีเซ็นเตอร์ และค่าการตลาดที่เพิ่มขึ้น
text-primary แนวโน้มและข้อสังเกต
KSS คาดการณ์กำไรปี 2568 จะเติบโต 12% y-y โดยมีแผนเปิดสาขาใหม่ 10 แห่ง และคาดว่าศูนย์ศัลยกรรมแห่งใหม่จะเปิดทันใน 4Q25F สำหรับ 2Q25F คาดว่ากำไรจะเติบโต y-y, q-q จากสถานการณ์ที่กลับสู่ปกติ และจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น ราคาหุ้น KLINIQ ปรับลดลง -16% ในช่วง 3 สัปดาห์ที่ผ่านมา จากความคาดหวังที่สูงเกินไปของตลาดก่อนหน้านี้ KSS มองว่าเป็นจุดที่ Downside เริ่มจำกัด
text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
KSS แนะนำ "Buy" สำหรับ KLINIQ โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 36.0 บาท อิง PER 22 เท่า KSS ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อภาพรวมอุตสาหกรรมความงามในระยะยาว โดยมองว่ายังมีโอกาสเติบโตต่อเนื่อง