บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ASPS คาดการณ์กำไร Q1/68 ของ SCC ที่ 931 ล้านบาท ชี้ราคาน้ำมันลดหนุน
P/E 12.80 YIELD 2.72 ราคา 184.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: ASPS ประเมิน SCC ฟื้นตัวใน Q1/68
บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/68 ของ SCC จะพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 931 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 512 ล้านบาทใน Q4/67 โดยธุรกิจซีเมนต์-ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง และธุรกิจ Packaging จะกลับมาทำกำไรได้อีกครั้ง ราคาน้ำมันที่ลดลงเป็นปัจจัยบวกต่อธุรกิจ Naphtha Cracker ของ SCC
ธุรกิจหลัก: ปิโตรเคมียังขาดทุน แต่ซีเมนต์และ Packaging ฟื้น
ASPS ประเมินว่าธุรกิจปิโตรเคมียังคงขาดทุน 3.1 พันล้านบาทใน Q1/68 แม้จะลดลงจาก Q4/67 ที่ขาดทุน 3.4 พันล้านบาท ธุรกิจซีเมนต์-ผลิตภัณฑ์ก่อสร้างคาดว่าจะทำกำไร 1.9 พันล้านบาท ฟื้นตัวจากที่ขาดทุนใน Q4/67 เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นของการก่อสร้างและไม่มีค่าใช้จ่าย One-time ธุรกิจ Packaging (SCGP) คาดว่าจะทำกำไร 826 ล้านบาท พลิกฟื้นจากที่ขาดทุนใน Q4/67 โดยได้แรงหนุนจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนเศษกระดาษที่ลดลง
ปัจจัยบวก/ลบ: ราคาน้ำมันลดหนุน แต่เศรษฐกิจโลกยังผันผวน
ราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลงเป็นปัจจัยบวกต่อ SCC เนื่องจากช่วยลดต้นทุนพลังงานที่เกิดจากการนำ By-product เหลือทิ้งจาก Feedstock Naphtha มาใช้เป็นเชื้อเพลิง ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงทุก 15 USD/บาร์เรล จะทำให้ SCC ประหยัดต้นทุนพลังงานได้ถึง 4 พันล้านบาท/ปี อย่างไรก็ตาม SCC ยังเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีความซับซ้อนมากขึ้น รวมถึงสงครามการค้าและภาวะอุปทานล้นตลาดของผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี
คำแนะนำ: คงน้ำหนักลงทุน Neutral ให้ราคาเป้าหมาย 210 บาท
ASPS มองว่า SCC มีความน่าสนใจในเชิง Valuation เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PBV เพียง 0.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย PBV ย้อนหลัง 10 ปี อย่างไรก็ตาม ด้วยฐานกำไรปกติที่ยังอยู่ในระดับต่ำและปัจจัยลบใหม่เกี่ยวกับสงครามการค้า ASPS จึงคงน้ำหนักลงทุน Neutral และให้ราคาเหมาะสม 210 บาท