บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

GLOBLEX เริ่มต้นวิเคราะห์หุ้น CAL-COMP ELECTRONICS (THAILAND) (CCET TB) ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมาย 12 เดือนที่ 7.90 บาท มองเป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้รับประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตจากจีนมายังภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต:

GLOBLEX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ CCET จะเติบโตต่อเนื่องใน 2025E-27E จากปัจจัยภายใน เช่น ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น ต้นทุนที่ลดลง และปัจจัยภายนอก เช่น ความต้องการของอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง การย้ายฐานการผลิต และการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่สูงขึ้น

นอกจากนี้ CCET ยังมีกลยุทธ์ในการเพิ่มกำลังการผลิตสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง เช่น smart wearables, automotive และ EV-related smart home products รวมถึงการขยายโรงงานผลิต SSD เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากเทคโนโลยี AI

การปรับปรุงอัตรากำไร:

GLOBLEX คาดการณ์ว่าอัตรากำไรสุทธิของ CCET จะปรับตัวดีขึ้นจาก 1.8% ในปี 2024 เป็น 2.2%-2.3% ใน 2025E-27E จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงและส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่สูงขึ้น โดยในปี 2024 อัตรากำไรสุทธิของ CCET เพิ่มขึ้นจาก 0.74% ในปี 2023 เป็น 1.77% (+1.02% pts) จากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนที่สูงขึ้น

สรุป:

GLOBLEX มองว่า CCET มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและมีศักยภาพในการทำกำไรที่ดีขึ้น จึงเริ่มต้นวิเคราะห์ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 7.90 บาท โดยอิงจาก P/E 30 เท่าของประมาณการกำไรปี 2025