บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TIDLOR เตรียมปรับโครงสร้าง! ASPS ชี้เป็นโอกาสลงทุน
P/E 10.36 YIELD 0.00 ราคา 18.60 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: TIDLOR สู่ Holding Company
ASPS (บล.เอเซียพลัส) วิเคราะห์ TIDLOR (บมจ. เงินติดล้อ) เตรียมปรับโครงสร้างเป็น Holding Company ผ่านกระบวนการแลกหุ้นในอัตรา 1:1 ตั้งแต่วันที่ 10 มี.ค. – 16 เม.ย. 68 ASPS มองว่าการปรับโครงสร้างนี้ไม่ได้มีผลต่อประมาณการกำไรมากนัก แต่จะช่วยลดความจำเป็นในการจ่ายหุ้นปันผล
รายละเอียดการวิเคราะห์: ประมาณการกำไรและกลยุทธ์
ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568-69 ของ TIDLOR อยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท และ 5.2 พันล้านบาท เติบโตเฉลี่ย 14% ต่อปี โดยมีสมมติฐานหลักคือสินเชื่อโตเฉลี่ย 11% ต่อปี และ Cost of fund ลดลงในปี 2569 ASPS คาด Credit cost ปี 2568 ไว้ที่ 3.5% (เท่าปี 2567) และปี 2569 ที่ 3.4% ASPS มองว่าการดำเนินนโยบายสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นในกลุ่มเช่าซื้อรถบรรทุกมือสอง และเน้นสินเชื่อจำนำทะเบียนมากขึ้น ช่วยให้ภาพรวมระดับ NPL เริ่มนิ่งในช่วง 2H67 อยู่ที่ 1.8%
ข้อสังเกต: สภาพคล่องและราคาหุ้น
ASPS ชี้ว่าช่วงระหว่างการทำ Tender offer อาจทำให้สภาพคล่องในการซื้อขายหุ้นลดลงและราคาหุ้นผันผวนได้ อย่างไรก็ตาม ASPS มองว่าระดับราคาที่มี PER ต่ำกว่า 10 เท่า ถือว่าน่าสนใจในทางพื้นฐาน (EPS ปี 2567 ที่ 1.47 บาท และ 2568F ที่ 1.65 บาท)
สรุป: คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ TIDLOR โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.40 บาท อ้างอิงจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการเติบโตของกำไรในอนาคต