บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SJWD กำไรปี 68-69 ลด! FSSIA หั่นเป้าเหลือ 14 บาท มองราคาถูกระดับ COVID-19
P/E 11.40 YIELD 4.08 ราคา 7.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: FSSIA ปรับลดประมาณการกำไร SJWD แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ"
บริษัทหลักทรัพย์ FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) โดยนักวิเคราะห์ จิตรา อมรทัต ปรับลดประมาณการกำไรของ SCGJWD Logistics (SJWD TB) สำหรับปี 2568-2569 ลง 18% และ 20% ตามลำดับ เนื่องจากเศรษฐกิจฟื้นตัวช้ากว่าที่คาด อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 14.00 บาท (ลดลงจากเดิม 19.50 บาท) เนื่องจากมองว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันถูกมาก เทียบเท่าระดับช่วง COVID-19 ในปี 2020
รายละเอียดการวิเคราะห์: ผลกระทบจากเศรษฐกิจฟื้นตัวช้า
FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรของ SJWD จะยังคงเติบโต 17% ในปี 2568 และ 21% ในปี 2569 แม้จะมีการปรับลดประมาณการ โดยการปรับลดประมาณการนี้มีสาเหตุหลักมาจาก การปรับลดประมาณการรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจยานยนต์ ซึ่งคาดว่ารายได้จะเติบโต 10% YoY (จากเดิม 15% YoY) และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 40% เป็น 34% นอกจากนี้ ยังมีการปรับลดประมาณการรายได้ในธุรกิจขนส่งเนื่องจากเศรษฐกิจในประเทศฟื้นตัวช้ากว่าที่คาด
ข้อสังเกตสำคัญ: Valuation ถูก แต่ต้องจับตาปัจจัยเสี่ยง
FSSIA ปรับลดราคาเป้าหมายของ SJWD ลงเหลือ 14.00 บาท โดยเพิ่ม WACC (Weighted Average Cost of Capital) จาก 9.0% เป็น 9.5% และลดอัตราการเติบโตระยะยาว (Terminal Growth Rate) จาก 3% เป็น 2% อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจาก Valuation ของหุ้นปัจจุบันถูกมาก โดยมี P/BV ปี 2568 เพียง 0.5 เท่า, P/E ปี 2568 ที่ 13.2 เท่า และ EV/EBITDA ปี 2568 ที่ 7.2 เท่า ซึ่งเป็นระดับเดียวกับช่วง COVID-19 ในปี 2020
ทั้งนี้ นักลงทุนควรพิจารณาถึงปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ SJWD เช่น ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก, ความเสี่ยงจากสงครามการค้า, และความล่าช้าในการเกิด Synergy จากการควบรวมกิจการ
สรุป: โอกาสและความเสี่ยงในการลงทุน SJWD
SJWD ยังคงมี โอกาสเติบโต จากการขยายธุรกิจไปยังกลุ่มลูกค้าใหม่ในธุรกิจยานยนต์, การขยายคลังสินค้าห้องเย็นในเชียงใหม่, สระบุรี, และรังสิต, และการเพิ่มประสิทธิภาพในการขนส่ง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึง ความเสี่ยง จากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้ากว่าที่คาด และความผันผวนของเศรษฐกิจโลก ก่อนตัดสินใจลงทุน